来测测现在买股票还会套多久

xiaqiu2000 2018-08-07

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1. 历史上按照当前估值买入股票，最多套2.78年

今天下跌之后，市场创出新低。我做了一个挺有意思的试验，就是算算按照现在的估值点位买股票，在历史上最多会套牢多久。当然光赚回本金还不行，我的解套标准是至少要赚30%，这个时间最长是2.78年。

下面讲讲2.78年是怎么测出来的：

先介绍一个指数，中证全指，它是在沪深两市所有股票中，剔除掉ST、退市和上市不足3个月的，剩余股票编成的指数，代表沪深两市的总体情况。

把中证全指的成分股按市盈率排序，取最中间的那个，按今天收盘计算，市盈率是33.61。也就是说现在沪深两市里，正常股票的市盈率中位数，就是33.61，这个数据可以代表当前市场的估值水平。

中证全指是2005年初成立的，从成立等到现在，市盈率的中位数最小是21，最高是140，现在33.61处于偏低的位置。我的试验方法是，从2005年初开始，去看每天的市盈率中位数，当市盈率中位数小于35的时候，我就在当天买入中证全指，然后就不动了，看持有多久能赚30%。

在截至到今年8月2日的3286个交易日里，一共有504个交易日，中证全指市盈率中位数低于35。在这些日子里买入，历史上都会出现盈利30%退出的机会，最长需要等待的时间是2.78年。

2.78年这个买入的日子对应在2011年12月14日，当时刚刚经历完一轮熊市的杀跌，还面临着2012-2014年漫漫的熊途。然而即便是这样，在2.78年之后，中证全指依然获得了30%的收益，对应年化收益9.9%。

当然了，历史不代表未来，可能这一次买入，我们要等待的时间就比2.78年更长，这是谁都确定不了的，但是历史数据也告诉我们，在市场估值偏低的区域买入，我们的安全边际就更高，赚钱的概率就更大，说到底投资是一件概率获胜的事儿。

有的小伙伴问，那既然看到市场仍然跌得不休，为什么不现在卖掉，等再跌点儿再买呢？因为市场在跌到底的时候，也并不会跟我们大喊一声：“我到底了！”如果现在卖出了，那么等到多少点再买回来呢？2600，还是2500？根本也没法判断。

所以想去寻找最低点，难以承受市场波动的人，注定也不会敢在2005、2008和2014年的熊市大底买入。退而求其次，合理的做法就是在低估值的区域分批买，不着急，买满之后就坚持持有，即便在低估值的区域，市场依然有波动需要承受。投资是一场道路坎坷的马拉松，也只有能够承受波动，才能获得未来向上的潜力。

最后放一张图，是这500多天买入，到赚30%解套的时间分布：

2. 美股阿里巴巴的套利机会

昨天大约有180位读者说持有阿里巴巴，这个套利机会按照上周五收盘的价格能获利78美金，180位读者就是14000美金，价值小十万块钱，那还是值得写一下。

雅虎是个老牌的互联网公司，在最顶峰的时候，曾经号称“雅虎就是互联网”。谷歌、Facebook还小的时候，都有请雅虎投资的机会，但是雅虎一个不漏全都错过了。自己主业做得也不好，不断被后辈赶超，江河日下，原本千亿美金市值，最后被人以45亿美金收购了核心业务。

卖掉核心业务之后，雅虎手里剩下最值钱的东西，就是早年投资阿里巴巴的15%的股权，当时拆分的时候，这些股权价值已经差不多400亿美金了，是雅虎自己核心业务的9倍。拆分之后，持有阿里巴巴股权的这个雅虎，因为除了阿里巴巴股票也没什么了，就干脆改名叫做Altaba，被网友戏称为阿里他爸。

现在说套利机会：阿里他爸决定从市场上回购自己24%的股票，但是不全用现金支付，而是用自己持有的阿里巴巴股票和现金混合支付。

每1股阿里他爸股票，将支付0.35股阿里巴巴股票，外加根据阿里巴巴之前价格均线确定的一部分现金，大约是9美金左右。

按照上周五的价格计算，阿里他爸的价格是71.58美元，而换成阿里巴巴的股票和现金后，总价值是72.37美元，每股存在0.79美元的利差。

这次收购还有一个规则，就是所有持有阿里他爸小于100股，并且全部提交回购的，可以享受零散股优先原则，阿里他爸会优先回购这部分股票，不用去和大家一起抽签。

所以，如果你本身就持有阿里巴巴的股票，就可以做一次套利：卖掉35股阿里巴巴，同时买入99股阿里他爸（AABA），然后去找你的券商提交同意回购的申请，把买来99股全部提交回购。回购清算需要几天时间，完成之后，你的35股阿里巴巴股票就又回来了，还会多上一些现金，按照每股0.79美元的利差算，最后能多大概78美金。

几点注意事项：

（1）申报截止日期是8月8日，但是券商有可能会提前截止，所以这个机会要做就赶快。交易之前，按照9 0.35*阿里巴巴股价-阿里他爸股价算一下每股的收益，满意再做。

（2）如果你没有阿里巴巴持股，理论上也可以去买99股阿里他爸然后申报，但是这样就要承担清算期间阿里巴巴股票下跌的风险，可以考虑融券卖出35股阿里巴巴对冲，等回来再平仓。

（3）不是所有的券商都支持，老虎证券、盈透证券是没问题的，其他券商不知道行不行。这个套利方法其实我以前就讲过，申报回购的图文攻略点这里。但是现在的页面改版了，按照攻略登录官网之后，先点下图左上角铃铛，进入公司行动，再接原来攻略里面的第5步就行。买了股票之后，要过几个小时公司行动才会出来。