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说说外汇风险准备金；汇率由什么决定；中国汇率因素 1）远期售汇业务外汇风险准备金 中国人民银行决定自8月6日起，远期售汇业务外汇风险准备金从零调整为20%。这一消息公布当天（8月3日）的即期汇市尾盘暴涨近400个基点，夜盘汇价美元对人民币继续升至最高6.80附近。 这几日一直在6.80附近震荡。
2）远期售汇业务外汇风险准备金到底是什么东东？起什么作用？ 人民币远期售汇风险准备金从0%调整到20%。
直接的含义： 举个例子，企业觉得一个月后外汇要涨价，就要提前购买一个月后的外汇，避免到时候涨价购汇的损失（实际有一周，二十天，1-12个月共计14个期限）。 假设需要外汇100万美金。
调整前，企业直接按照远期汇率从银行购汇100万美金即可；一个月后拿到100万美金外汇。 调整后，企业先缴纳20%的外汇风险准备金，也就是价值20万美金的人民币，放到人民银行存一年，0利息。然后再按照远期汇率从银行购汇100万美金，到一个月后银行给企业100万美金。 一句话，要远期购汇，先拿出购汇价值的20%现金，0利息存人民银行一年。 这相当于增加了远期购汇的成本。
3）远期购汇结汇操作的意义 拿日元和美元举个极端例子来说明： （假设企业本币是日元，外汇是美元。 现在，企业有外汇100美元，本币100日元） 假设现在汇率1美元=100日元。远期结售汇的汇率也是1美元=100日元。 第一种情况看跌日元，看涨美元外汇： 现在汇率，1美元=100日元。 一年后汇率，1美元=500日元。
如果看跌日元（贬值），企业就要现在操作远期购汇，（持有看涨货币美元）以汇率1美元=100日元把企业的本币（100日元）变成外汇1美元（100/100=1）。一年后，企业的外汇，按照1美元=500日元汇率，企业的外汇（1美元），可以换成本币500日元。 一年后，企业有外汇100美元，本币500日元。 通过远期购汇，企业躲过了本币日元贬值风险。
第二种情况看涨日元，看跌美元外汇： 现在汇率，1美元=100日元。 一年后汇率，1美元=20日元。
如果看涨日元（升值），企业就要现在操作远期结汇，（持有看涨货币日元）以汇率1美元=100日元把企业的外汇（100美元）变成本币日元（100*100=10000）。一年后，企业的日元，按照1美元=20日元汇率，企业的本币（10000日元），可以换汇500美元（10000/20）。 一年后，企业有外汇500美元，本币100日元。 通过远期结汇，企业可以躲过外汇美元贬值风险。 一句话：通过远期结汇购汇，卖出看跌货币，持有看涨货币，企业可以躲过汇率风险，收获汇兑收益。
因此，企业只有看涨美元，看空人民币，才会发起远期购汇（购入美元）操作。
人民币远期售汇风险准备金从0%调整到20%，相当于增加了看涨美元而发起远期购汇操作的成本。
下次再看到 远期售汇风险准备金 的调整，应该明白是怎么回事了吧！
4）汇率由什么决定
简单介绍一下汇率决定的几个理论。
一）购买力平价 购买力平价学说认为，两种货币间的汇率决定于两国货币各自所具有的购买力之比，汇率的变动也取决于两国货币购买力的变动。
二）利率平价 利率平价理论认为，两国之间的即期汇率与远期汇率的关系与两国的利率有密切的联系。 投资者投资于国内所得到的短期利率收益应该与按即期汇率折成外汇在国外投资并按远期汇率买回该国货币所得到的短期投资收益相等。 利率平价学说的问题 1)忽略了外汇交易成本 2)假定不存在资本流动障碍，实际上，资本在国际间流动会受到外汇率管制和外汇市场不发达等因素的阻碍。
三）国际收支平衡 汇率与国际收支之间存在的密切关系。国际收入大于国际支出，外汇流入，本币相对强势；外汇流出，本币相对弱势。
四）资产市场 汇率的资本市场说更强调了资本流动在汇率决定理论的作用，汇率被看作为资产的价格，由资产的供求决定。 本国与外国之间国民收入水平、利率水平及货币供给水平通过对各自物价水平的影响而决定了汇率水平。
5）人民币汇率的影响因素 人民币汇率形成机制没有公开的算法，属于中国特色的汇率形成机制。 人民币汇率仍然会受到上述汇率形成理论的因素影响，如购买力平价，利率平价，国际收支平衡和资产价格。 如美国加息，使得美元指数走强，人民币承压！ 前期相关文章： |
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