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来源：银保监会 8月18日，中国银保监会发布《关于进一步做好信贷工作提升服务实体经济质效的通知》：对符合授信条件但遇到暂时经营困难的企业，要继续予以资金支持，不应盲目抽贷、断贷；按照市场化原则满足融资平台公司的合理融资需求，对必要的在建项目要避免资金断供、工程烂尾。
以下是通知全文： 中国银保监会办公厅关于进一步做好信贷工作 提升服务实体经济质效的通知 银保监办发〔2018〕76号 各银监局，各保监局，各政策性银行、大型银行、股份制银行，邮储银行，金融资产管理公司，各保险集团（控股）公司、保险公司、保险资产管理公司、保险专业中介机构： 为深入贯彻党中央、国务院决策部署，把防范化解金融风险和服务实体经济更好结合起来，在坚决打好防范化解金融风险攻坚战的同时，必须着力疏通货币信贷传导机制，提升金融服务实体经济质效，推动稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期，实现金融与实体经济良性循环。现就有关要求通知如下： 一、进一步疏通货币政策传导机制，满足实体经济有效融资需求。根据企业生产、建设、销售的周期和行业特征，合理确定贷款期限、还款方式，适当提高中长期贷款比例，合理确定考核指标，避免贷款在同一时间特别是月末、季末集中到期而引发企业资金紧张。对符合授信条件但遇到暂时经营困难的企业，要继续予以资金支持，不应盲目抽贷、断贷。对成长型先进制造业企业，要丰富合格押品种类，创新担保和融资方式，合理确定抵质押率，在资金供给、贷款利率方面给予适当倾斜。 二、大力发展普惠金融，强化小微企业、“三农”、民营企业等领域金融服务。充分利用当前市场流动性宽裕、银行业和保险业盈利稳定等有利条件，坚持“保本微利”原则，加大对小微企业、“三农”、扶贫和民营企业等领域的资金支持，降低融资成本。对于流动资金贷款到期后仍有融资需求的小微企业，要提前开展贷款调查与评审，符合标准和条件的，依照程序办理续贷，缩短资金接续间隔，降低贷款周转成本。对于主业突出、公司治理良好、负债率较低、风控能力较强的龙头民营企业，要进一步加大融资支持，充分发挥其行业带动作用，稳定上下游企业生产经营。鼓励信托公司开展慈善信托业务，加大对扶贫、教育、留守儿童等领域的支持。 三、支持基础设施领域补短板，推动有效投资稳定增长。在不增加地方政府隐性债务的前提下，加大对资本金到位、运作规范的基础设施补短板项目的信贷投放。保险资金要发挥长期投资优势，通过债权、股权、股债结合、基金等多种形式，积极服务国家重大战略、重点工程和重要项目。积极配合地方政府对在建基础设施项目的建设情况和融资需求进行调查分析，按照市场化原则满足融资平台公司的合理融资需求，对必要的在建项目要避免资金断供、工程烂尾。 四、积极发展消费金融，增强消费对经济的拉动作用。适应多样化多层次消费需求，提供和改进差异化金融产品与服务。支持发展消费信贷，满足人民群众日益增长的美好生活需要。创新金融服务方式，积极满足旅游、教育、文化、健康、养老等升级型消费的金融需求。 五、做好进出口企业金融服务，发挥金融在稳外贸中的积极作用。联合地方政府、行业协会调查摸底出口导向型企业情况，对受国际市场冲击较大、遇到暂时困难但仍有发展前景的重点优质企业，在资金安排上予以适当倾斜。加强与外贸企业、信用保险机构、融资担保机构和地方政府的合作，扩大出口信用保险保单和出口退税账户质押融资。统筹境内外金融资源，发挥合力，满足进出口企业跨市场金融服务需求。 六、盘活存量资产，提高资金使用效率。加快推动“僵尸企业”出清，释放转移沉淀在限控领域和低效项目的存量资金，腾出信贷空间，投向支持类领域和项目。积极运用资产证券化、信贷资产转让等方式，盘活存量资产，提高资金配置和使用效率。充分利用拨备充足的有利条件，在严格资产分类基础上，综合运用核销、现金清收、批量转让等方式，加大不良贷款处置力度，严禁隐匿隐瞒不良贷款，严查不良资产虚假出表、虚假转让等违规行为。鼓励商业银行、金融资产投资公司、金融资产管理公司、信托公司、保险机构等积极参与市场化法治化债转股，推动已签约项目尽快落地。 七、有效运用保险资金，切实发挥风险管理和保障功能。深化保险资金运用在投资范围、比例、偿付能力等方面的改革，进一步缩短投资链条，降低投资成本，提高投资效率。发挥保险业风险管理和保障功能，不断丰富财产保险、人身保险等产品和业务模式，改进保险服务，稳定企业和居民财务预期。 八、规范经营行为，严禁附加不合理贷款条件。规范贷款行为，严格按照标准和程序进行贷前调查、贷时审查、贷后检查。一律不得协商约定或强制设定条款进行贷款返存，一律不得在发放贷款时捆绑或搭售理财、基金、保险等其他金融产品。严禁将贷款发放和管理等核心职能外包，严禁银行员工内外勾结，违规通过中介发放贷款或参与过桥贷款。 九、深化体制机制改革，加强服务实体经济能力建设。大力开展调查研究，坚持“知悉客户”原则，根据实体经济需要开发金融产品，提供个性化金融服务，实现金融资源精准投入。进一步完善内部激励约束，优化绩效考核体系，建立容错纠错机制，落实尽职免责要求，激发员工做好金融服务特别是普惠金融服务的能动性。充分利用现代科技手段，构建线上线下综合服务渠道，提高信贷审批和金融效率。 未来5年还有什么业务好做？ 历经7个月精心打磨 领带金融学院REITs微专业系列在线视频课程 目前已上线课程时长20小时 预计全部课程时长约25小时 同时附赠 线下课程+优秀案例实地走访+讲师学员交流群 ↓↓课程详情如下↓↓ （累计已上线20:32:10）
一、通用篇（已上线2:40:23） (一)REITs概述（0:58:44） 1.1. REITs概念、推出背景、全球市场发展情况及投资价值 1.2. 成熟市场REITs的分类、产品结构、发行要求及税收政策比较 1.3. 国内REITs政策演进、市场情况、基本原理及经典交易结构 1.4. 小结：国内REITs与国际主流REITs的主要区别 (二)境内外REITs市场情况及物业资产分析（0:44:17） 1.1 亚洲REITs市场介绍、国内REITs市场与亚洲市场对比 1.2 境内外不同类型物业发行统计对比 1.3 “香港第一只、亚洲最大”领展REITs介绍 1.4 适合发行REITs的物业资产类型 (三)国内不动产证券化的主要路径（0:44:45） 1.1. 中美不动产相关金融产品比较 1.2. 宏观环境变化对不动产金融产品影响 1.3. 不动产证券化主要模式介绍和对比 1.4. 不动产证券化主要难题和解决方案 (四)不动产证券化参与机构介绍（0:12:37） (五)不动产证券化基础资产的主要类型 (六)不动产证券化项目操作流程
二、产品设计篇（已上线6:43:00） (一)国内REITs的产品设计方法与逻辑 REITs操作前期企业和投行的准备工作 一个普遍问题：什么样的企业适合做REITs 1.1. 国内REITs发起人的动机 1.2. 企业做REITs时面临其他替代产品如何选择 1.3. 投行前期对项目可行性初步判断 1.4. 投行前期需要哪些准备？ 1.5. 双方配合，如何从企业既有基础资产中挑选合适资产 1.6. 如何从企业既有基础资产中挑选合适资产 1.7. 如何从企业既有基础资产中挑选合适资产—负面清单要求 1.8. 附有存量债务和抵质押的资产如何操作 2. 国内REITs产品设计之资产重组实操 2.1. 国内REITs产品设计关键点 2.2. 国内REITs资产重组结构 2.3. 基础资产重组—资产剥离 2.3.1. 基础资产重组—资产剥离的法律因素 2.3.2. 基础资产重组—资产剥离的路径选择 2.3.3. 基础资产重组—资产剥离的税收考虑 2.4. 新设特殊目的载体（SPV） 2.4.1. 新设SPV的目的和方式 2.5. “股+债”交易结构的搭建 2.5.1. “股+债”交易结构的搭建—构造债务的原因 2.5.2. “股+债”交易结构的搭建—构造债务的原则 2.6. 反向收购（反向吸收合并）的选择和账务处理 2.6.1. 反向吸收合并的选择依据和优势 2.6.2. 反向吸收合并的操作流程 2.6.3. 反向吸收的账务处理（会计处理） 2.7. 私募基金的选择与设立 2.7.1. 私募基金的设立操作流程 2.7.2. 私募基金的替代工具——信托计划 2.8. 国内REITs资产重组操作流程——小结 2.9. 国内REITs资产重组其他注意事项 3. 国内REITs产品设计之计划端实操 3.1. 3.1 国内REITs交易结构框架 3.1.1. 国内REITs交易结构—交易所/报价系统 3.1.2. 国内REITs交易结构—银行间市场 3.2. 国内REITs已发行产品——交易结构对比与选择依据 3.3. 《委贷新规》对REITs结构的后续影响 3.4. 国内REITs已发行产品——证券端分层不同类别统计 3.4.1. 国内REITs产品设计——证券端分层结构如何选择 3.5. 国内REITs产品设计要点——发行规模与LTV值 3.6. 国内REITs产品设计要点——结构化设计 3.7. 国内REITs产品期限设计 3.7.1. 期限设计之AB券模式 3.7.2. 期限设计之ABC券模式 3.7.3. 期限设计之优先劣后模式 3.7.4. 期限设计之租约保障模式 3.8. 国内REITs还本付息安排设计 3.8.1. AB券模式还本付息安排 3.8.2. ABC券模式还本付息安排 3.8.3. 优先劣后模式还本付息安排 3.8.4. 租约保障模式还本付息安排 3.9. 国内REITs产品设计要点——含权设计 3.9.1. 回售权利和票面利率调整权利 3.9.2. 票面利率调整流程图 3.9.3. 优先收购权和提前回购权利 3.9.4. 权利维持费的设计思路 3.9.5. 权利维持费的设计案例 3.9.6. 其他含权条款的设计案例 3.10.增信措施解析 3.10.1. 增信措施分类 3.10.2. 内部增信措施 3.10.3. 物业抵押 3.10.4. 担保和差额补足 3.10.5. 评级下调承诺 3.10.6. 保证金/储备金制度 3.10.7. 增信措施触发顺序说明 3.11.国内REITs结构—其他特殊安排 4. 国内REITs产品设计之现金流重整实操 4.1. 国内REITs产品设计—现金流覆盖分析 4.2. 现金流测算、覆盖倍数测算、压力测试 4.3. 现金流不足时的解决方案--差额补足、储备金、租约承诺 4.4. 物业自持时的租约重新签署安排，如何确定租约水平 4.5. 现金流案例模拟（excel演示），如何通过现金流安排实现各方需求 5. 国内REITs产品设计之存续期管理与退出 5.1. 物业存续期租约安排、现金流归集与划付 5.2. 存续期的物业经营情况披露、跟踪评级、跟踪评估等 5.3. 特殊事件的处理
(二)金杜律所：法律逻辑与物业尽职调查要点（3:11:46） 1. 类REITs的法律逻辑 1.1. 结构设计思维导图 1.2. 现金流常态结构 1.3. 重组端交易安排法律关注点 1.2.1. 剥离资产与设立载体 1.2.2. 进行特殊重组 1.2.3. 构造资本弱化结构 1.2.4. 重组完成 1.2.5. 节约资金成本的安排 1.2.6. 租赁层面的设计 1.2.7. SPV的多重选择 1.2.8. 资产重组的不同路径 1.2.9. 不同重组路径比较 1.4. 计划端交易安排法律关注点 1.5.1. 交易结构 1.5.2. 现金流常态结构 1.5.3. 优先调息回售 1.5.4. 处置决策设置 1.5.5. 权益自持与优先购买 1.5.6. 处置决策设置 1.5.7. 多层次增信措施 2. 资产选择及尽调关注点 2.1. 地产业态及资产选择逻辑 2.2. 外商独资企业、国有企业、上市公司三类特殊主体的法律问题 2.3. 物业产权、现有合同、权利负担的尽职调查以及酒店资产的关注点 2.4. 商业物业、长租公寓法律尽调关注点 2.5. 5单类REITs及CMBS案例法律要点解读 3. CMBS产品设计的法律逻辑 3.1. CMBS交易流程分析和后续解抵押安排 3.2. CMBS操作时间轴和退出方式介绍 3.3. CMBS信用增级方式、新规对交易结构的影响 4. 供应链金融的法律逻辑 4.1. 反向保理交易结构、确权条款和基础资产构建路径 4.2. 基础资产监管关注点、证券化路径选择和典型案例 5. 购房尾款证券化的法律逻辑 5.1. 购房尾款交易结构介绍和基础资产法律关注点 (三)戴德梁行：不动产证券化的资产评估、市场调查与物业评价酒店市场分析及估值要点 1. 酒店市场分析及估值要点（0:40:18） 1.1. 国内酒店数量、房价、入住率与GOP、坪效统计情况分析 1.2. 酒店业主与物业管理集团介绍 1.3. 酒店估值方法介绍 1.4. 香港与新加坡REITs 持有内陆酒店情况 2. 写字楼市场分析及估值要点（待上线） 3. 零售类市场分析及估值要点（待上线） 4. 其他类市场分析及估值要点（待上线） (四)中诚信证评：不动产证券化的评级实务（1:21:34） 1. 证券化模式介绍和风险分析的核心思路 2. 不动产证券化三大要素、产品结构对比及评级关注点 3. CMBS评级要点、产品结构比较和风险分析 4. CMBS风险隔离面临的问题、增信措施、信用触发条件和防范措施 5. 类REITs评级要点、产品结构比较及还款来源 6. 类REITs产品风险分析与缓释、信用触发事件的安排 (五)仁达评估：现金流预测、物业评价及存续期管理（待上线） (六)中诚盈禾：REITs税务专题（1:29:22） 1. 国内REITs面临的税收筹划背景介绍 2. 国内REITs在投资、融资和退出环节面临的税收和税收政策 3. 国内REITs操作环节涉及的增值税和企业所得税 4. 新设项目公司面临的税收和筹划要点 5. 以不动产出资和资产收购方式获得物业涉及的税收和筹划要点 6. 分立、资产划转和收益权转让方式涉及的税收和筹划要点 7. 专项计划成立、基金设立和基金收购项目公司股权涉及的税收和筹划要点 8. 基金存续期、终止和期限转让环节涉及的税收和筹划要点 9. 案例：中信启航项目涉税分析 (七)REITs会计及出表专题（待上线）
三、案例篇（已上线11:08:47） (一)恒泰上海浦发大厦REITs案例解析（0:45:37） (二)天风中航昆明爱琴海REITs案例解析（0:55:55） (三)首誉光控重庆大融城REITs案例解析（0:55:54） (四)中信三胞南京国金中心REITs案例解析（0:54:16） (五)中信皖新阅嘉书店REITs案例解析（0:41:37） (六)北京东三环YL生态广场REITs案例解析（次级投资人视角0:32:03+投行重组视角 1:38:38） (七)兴业皖新阅嘉书店REITs案例解析（待上线） (八)中银北京凯恒中心REITs案例解析（1:19:44） (九)开源海航实业大厦REITs案例解析（1:29:41） (十)新派公寓权益型房托REITs案例解析（0:27:07） (十一) 北京银泰中心CMBS案例解析（0:36:58） (十二) 天风-华贸SKP购物中心CMBS案例解析（待上线） (十三) 开源云城投成都银泰中心CMBS案例解析（0:51:17）
四、延伸篇 1. 原始权益人角度的不动产证券化实务 2. 投资视角的REITs实务 全体系课程：在线录播视频+线下实战分享+讲师学员交流群 1. 配套纸质教材+REITs专属说明书资料包 （纸质教材将于8月初正式出版，听课+记笔记两不误。同时，还附赠领带金融学院独家整理的80+REITs发行材料及计划声明书资料包等，更多学习资料将在学员群内不定期发送。）
2. 线下开班仪式及定期线下免费交流沙龙 （凡报名的学员均可免费参加一次线下开班面授活动，我们将不定期在北上广深等城市举办，届时邀请一线实操人员分享时下创新与前沿主题，学员交流与活动，整合业内优质资源，拓展有效人脉网络；不定期组织线下参访，小范围闭门交流，效果更佳。） （上图为领带金融学院部分线下沙龙及活动现场图） 3. 学员+老师 交流群 （讲师与学员零距离随时交流互动，业务学习与交流同步进行，各类金融资料第一时间群内更新；多对一售后服务，课程顾问及实战专家为您答疑解惑。） （上图为领带金融学院部分学习群交流截图） 4. 优秀案例实地考察 （运管能力决定物业估值，如何对物业进行管理来提升租金水平彰显了原始权益人或管理人的核心能力，我们将邀请各地物业运营管理人士与学员进行现场交流。） |
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