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俗话说：机会是跌出来的。当市场再次回到2700点，对我们而言是否意味着是机会的出现呢？也许，通过历史，我们能看出些什么？ 一、 2700点，到“底”了吗？ 截止2018年8月15日，上证综指报收2723.26点，市盈率（TTM）12.63倍，在2002以来的估值历史分位为20%；市净率1.44倍，在2002年以来的估值历史分位为9%。 回顾近16年的历史数据，虽然大盘的估值没有到达最低，但已经到了历史估值的底部区域，比2016年1月股市熔断估值还低，仅比2012~2014年估值高。这种机会可以说非常罕见，是低概率事件。 再来看申万一级行业（非周期性行业）。可以看到，绝大部分行业指数的市盈率都处于中位数之下、靠近历史最低位置，也就是低估状态。 如果这个时候你问我：市场到“底”了吗？还会不会继续下跌？对不起，无法给出回答。因为没人可以准确预测市场，是不是“底”，只有走出来才知道。 但如果你问我：现在A股市场有没有投资价值？我可以斩钉截铁地说：有！ 二、不要等市场涨到5000点，才怀念2700点 人啊，总是在患得患失。当市场涨到5000、6000点，我们最大的愿望是再给我一次2700点的机会。可是当市场真正跌到2700点，我们痛苦、挣扎、煎熬，不敢买入、害怕被套。 如果历史的车轮回到过去，你会怎么做？我们发现，历史上还出现过四次跌破2700点的情景，分别是：2008年7月、2010年5月、2011年6月和2016年1月。 可以看到：当市场跌破2700点，可能继续下探，也可能止跌回升。不管如何，即使市场没有迎来一波牛市，也会出现一波反弹。其中，2008年7月跌破2700点后，先下跌了35%，然后又开启了一波强劲的反弹，涨幅最高31%；2011年6月跌破2700点后，虽然历经了2年多的慢熊，但最终迎来了一波牛市，涨幅最高88%。 如果在2700点买了基金，赚钱的概率有多大呢？以所有偏股型基金（包含股票型、偏股混合型）为例，仍旧在以上时点买入，我们测算了持有半年、一年、两年、三年、五年的收益率情况。 发现：胜率都在50%以上。也就是说，当市场跌破2700点，随便买入一只偏股型基金，一大半的可能都是赚钱的。并且，在2700点买入基金持有五年的赚钱概率高达90%，平均收益率达到61%，即年化12.2%。 可能有人说：这结果看起来也不是很好啊。确实不如我们预料的那么好，但是别忘了要结合市场行情。从大周期来看，前三次跌破2700点，近乎3~5年都处于慢熊中。在这种情况下，胜率50%以上、平均收益率（比如持有一年8%）已经较不错了。 另外，从持有五年胜率90%也可以看出，五年基本上可以让市场走出熊市，迎来牛市。事实上，这也符合了A股的牛熊周期。 三、市场再次回到2700点，应该怎么做？ 巴菲特说过一句话：投资就像滚雪球，最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。其实，湿雪就是目前的低位价值，而长坡就是时间。 首先必须声明，在2700点进场，并不意味着立刻能赚钱。正如历史数据告诉我们的，有可能继续下探，也有可能止跌回升，毕竟市场是无法预测的。但有一点需要知道，那就是2700点，PE低于13倍（估值比前四次2700点都低），已经处于历史底部区域，这个时候安全边际是较高的。相比追涨、在市场高位买入，此时买入会安全很多。 投资赚的是未来时间的钱。大多数亏损发生于持有期限不匹配，明明只要持有5年以上就能大概率盈利，可你偏偏挨不住寂寞2年后就把它卖掉了，还是亏着卖掉的。 其实，投资可以很简单，在一个较低的位置买入，然后需要做的，就是耐心等待时间给我们的回报。不管股票、还是基金，都是如此。 刚才也提到了，现在各行业指数估值已经处于历史较低位置，尽管如此，成长性（盈利情况）并没有和指数一样出现大幅度的下滑，很多优质股票已经跌出了价值，这个时候不买，难道要等到估值变高、大盘涨到4000、5000点再买吗？基金（这里指的是偏股型基金）也是一样。 还有在具体的投资方法上，对于风险承受能力较低、且不能一次性拿出较多资金的投资者，更建议以定投的方式去参与。不管2700点是不是“底”，都不用担心。如果市场进一步下探，定投分批买入可以继续摊低平均成本，积攒到更多廉价的筹码，让雪道上的雪更厚一点，这样等市场回暖、牛市来了，就可以尽情的享受获胜的果实。 比如：2011年6月，市场跌破2700点后，又开启了长达2年多的慢熊，如果每月定投1000元，收益会如何呢？在牛市最顶端获利97%！如果同期一次性买入，收益也只有88%。有意思的是，我们还测算了跌破2700点开始定投，又回到2700点的收益率情况。发现，虽然指数点位没变，但是通过定投获利了24%！
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