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我们都知道买股票就是买企业。那选择企业就应该选伟大的企业，因为伟大的企业才有伟大的回报。这是最基本的常识，但真正能做到的人不多。 芒格在论述规模优势曾讲过：规模优势的本质就是你生产的产品越多，你的优势就越大。这是非常重要的投资模型之一，或者是巴菲特的护城河模式的一种。 初看福耀玻璃是一家平平无奇的制造类企业，属于充满竞争的汽配行业，生产乏味的汽车玻璃。但更深地看，平淡而不简单！ 福耀玻璃经过长期的竞争，击败了众多对手，形成了具有压倒性优势的全球化公司，可以预见，其成长的惯性优势，一定会形成赢家通吃的局面，前景非常广阔。 福耀为什么会击败众多对手呢？曹总曾说过有秘诀，但不会说。我想应该是专注。福耀几十年来专注汽车玻璃，面对各种诱惑不为所动，专注而成为专业化，必然能够使内部的管理机制、体质不断改进和完善，从而提高效率。这也是一种投资模型。“我亦无他，唯手熟尔”，这应该是曹总的秘诀吧。 伯克希尔在选择投资标的时财务特征不是最主要的，首先会看管理层是否值得信赖？会不会带来有损名誉的可能？福耀在我看来是中国非常少有的注重公司治理结构和股东利益的公司（这点在A股市场非常重要）。福耀的管理者的品行和才干是公认的，从以往的言行（曹总的经历、持续大比例分红以及最近他儿子公司以净资产并入）就可以确认。 至于公司的估值，智者见智，仁者见仁。财务指标是“术”，选伟大的企业和优秀的管理者，才是“道”，但可遇不可求。所以才有'以合理的价格买优秀的公司'；'买入优秀的公司，然后坐下来等着'这些金玉之言。其实这样的方式特别适合业余的中小投资者。懂得自然能懂！ |
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