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今年以来，随着A股个股股价的走低，不少上市公司纷纷抛出股份回购计划，数据显示，今年以来截至8月8日，合计726家上市公司发布了股份回购计划，回购规模上限达到63.16亿股，回购资金规模达623.95亿元。 不过值得注意的是，在今年以来截至8月8日的726家上市公司股份回购中，超6成是股权激励性质，此外有329家公司回购金额低于1000万元。这些股份回购之中，有多少是上市公司真心实意付出了真金白银？又有多少是上市公司在“忽悠”投资者来解决公司的问题呢？对此进行了一番分析。 上市公司股份回购潮起，超4成金额低于1000万元 股份回购往往向市场传达出公司股价被低估的信号，今年以来，随着个股股价的走低，不少上市公司密集抛出股份回购计划。数据显示，今年以来截至8月8日，合计726家上市公司发布了股份回购计划，回购股份规模上限达到63.16亿股，回购资金规模已达623.95亿元，其中不乏数十亿元的大额回购。 在这726家公司中，其中有198家是董事会预案，155家公司通过了股东大会，有90家公司正在实施当中，另外有280家上市公司已经完成了股份回购。值得注意的是，在已经完成回购的公司中，涉及回购次数450次，涉及回购金额391.88亿元，涉及回购股份43.3亿股。对于实施股份回购计划的原因，大部分公司均认为，目前的股价不能正确反映公司价值，为有效维护广大投资者利益，增强投资者对公司投资的信心。 据统计，仅在7月以来，A股市场超过220多家上市公司发布了回购预案，涉及金额258亿元。其中，美的集团、分众传媒、均胜电子等上市公司股份回购规模超过10亿元，而成为市场关注的焦点。 上市公司股票回购，有助于改善市场资金面，对股价会形成一定的支撑作用。然而，在这波股份回购潮中，并不是所有的上市公司都具有充分的“诚意”。 如何甄别“忽悠式”回购？ 虽然说回购是股东对与自家公司股票的价值认可，多家公司在发布回购公告后股价确实是强于大市，但部分股票回购计划属于股权激励回购，对于这一类的“回购”，建议投资者需要具体标的具体分析，不能看到回购就买入，因为里面也有些是因为股东质押的股票快到了平仓线，希望通过股票回购来刺激股价上涨。 我们也需要正确认识到，股票回购是否导致股价上涨，其实最主要的因素还是上市公司自身的业绩是否有一个比较好的增长，发展前景如何，它的估值在同行业里面是否已经处于很低的位置。投资者不宜看到管理层回购或者员工持股计划回购，就盲目买入股票，而应扎扎实实地分析上市公司的基本面。我们认为基本面良好的公司，即使不回购股价依然会上涨。所以股票是否回购并不是股价是否能上涨的一个主要判断标准。 可以从三个层面来剖析回购行为： 一是公司管理层并非在股价严重低估的情况下做出回购行为，这时市场认知分歧较大； 二是管理层确实在股价严重低估下开始回购，但市场主流认知是不信任； 三是管理层确实在股价严重低估下回购，而市场主流认知表现出信任。以上只有第三种才会出现回购引发股价上涨，而目前A股的情况更多的是第一种和第二种。 回到本质来看，一是只有专业的投资者才能认识到管理层是否在股价真正严重低估时回购，二是只有专业投资者才能识别市场的认知分歧，并有足够耐心等待分歧逐步消失从而达到认知趋同，这样的结果就是股价大幅上涨。 文末彩蛋：一份上市公司股份回购个股名单，整体市盈率偏低，大家可仔细甄别，其中必有“真金”！ 数据仅供参考，据此买卖盈亏自负！ |
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