弱市中那些持续回购的公司：回购就是最好的市值管理

巴菲特老爷爷曾经说过，“回购是最好的市值管理，回购对公司、特别是大公司的经营和股价影响则更具有参考价值。” 所以巴菲特就曾多次回购过自己公司伯克希尔哈撒韦的股票。

关于回购

所谓回购就是上市公司自己掏钱买自己的股票，这些股票可以注销，可以未来用作员工激励员工持股计划等。

如果是注销，那么公司总的股份数变少，每股盈利每股分红上升，等于变向给股东发钱。比如港股恒大地产，去年一直在回购，今年1月26日就注销了一批股份，占总已发行股份的2.254%（如下图的公告显示）

如果是用作员工持股或股权激励，那也可以提高员工的积极性，工作效率和核心人员粘性，总之就是各种好。而且一般来说，上市公司自己是最了解自己的，知道今年业绩怎么样，公司后续会有何动作，所以公司的回购价会是一个上市公司自己认为低估的价格，这样的信息也会通过回购清晰的传达给市场的投资者。除此之外，回购有助于提高大股东的控股比例，进一步加强对公司的控制权。

“回购”与“增持”有啥不同？

对于股价来说，回购与增持都是在传达着一种积极的信号，不过两者之间却有着诸多的不同： 

1、回购是减少股票供应量，增持是增加了未来抛售的筹码。 

2、回购增加每股盈利，在股价不跌的情况下降低市盈率，降低市场泡沫水平；增持不会改变上市公司财务数据。 

3、回购是直接对股东的回报，增持是大股东或高管对自家股价的一种认可态度，对其他股东没有直接回报。 

4、回购更能得到市场的认可，股价反应直接、迅速；增持难敌下跌趋势的冲击，屡屡出现员工增持被套、大股东增持被套、高管增持被套，且深套，令市场信心严重受挫。 

综合来看，上市公司股份回购显示出公司管理层呵护自身股价、维护全体股东利益的意图。熊市买股票，牛市卖股票，虽然现在市场情况很不好，但确是个买入股票埋伏的好季节，所以现在从这些回购的公司中选择埋伏标的会是一个不错的选择。

所以下表统计了港股市场16年1月至今的回购公司名单。

游戏股表现突出

以上回购名单中股价表现突出的比如IGG（799），股价一步步向上走。另外我们发现很多香港游戏股都在其中，包括云游控股（0484.HK），飞鱼科技（1022.HK），蓝港互动（8267.HK），他们的股价在经历牛市之后急剧下跌，最近都在趴在地板上。而这些公司业务都非常不错，市场也一直有传闻说这些公司是A股土豪的收购对象，而A股游戏股的估值之前都可以去到100以上，所以不论从最近避险角度，还是未来反弹弹性的角度来看，公司大力回购的游戏股都是我们要仔细研究的标的。

地产股也是回购主力

在回购名单中，还有非常多的地产股。比如回购最多的恒大地产（3333.HK），碧桂园（2007.HK），希慎兴业（0014.HK），远东发展（0035.HK）还有信和置业（0083.HK）。港股的地产股，我们都知道估值是极低极低的，除了恒大地产之外，其余的地产股市值基本就是净资产的一半，分红率也大大高于市场上其他类别资产。比如碧桂园（2007.HK）的PE只有5倍多，PB0.8，分红率6%左右。信和置业（0083.HK），PB0.5，分红率5%。不过地产股可能是受到中国宏观经济的影响，市场绝的地产已经到头，未来盈利分红等会逐年下降，所以抄底这些股票时可能还需要好好研究一番，切莫冲动。

其他优秀标的

除去游戏和地产股，在回购名单中还有很多非常不错的公司，比如科通芯城（400.HK），虽然公司股价上市后翻了一倍，但业绩也同样翻倍，算起来估值也很便宜了。

还有比如网龙（777.HK）

还有珂莱蒂尔（3709.HK），复星已经进了这家公司，公司也一直回购，最近股价也十分强势，说不定是值得研究的好标的。

总之在如此弱市的市场中，绝大多数投资者会表现出非常不理智的情况，最后反映出来的情况就是公司的股价会极度低估，而公司的管理层对于自己公司的质地是再了解不过了，所以他们会选择回购自己的股票。

当然这也只是为各位朋友提供一种操作的思路，毕竟现在港股已经极度便宜，虽然有继续恐慌向下的可能，但这并不妨碍我们找好埋伏的标的，春天不远了！