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七爷曾经说过，有人挥刀割韭菜，自然有人双手握镰刀。
在中国的房地产链条里，如果客户是韭菜，房企是镰刀，那拥有全金融牌照的平安帝国，起码是紧握众多镰刀的那一只手。
或者，起码是众多紧握镰刀的手之一。
这个韭菜和镰刀的平安故事，我们慢慢说起。
壹
2014年是平安进入不动产的第7个年头。此前的6年，可以称为蛰伏，毫无腾蛟起凤之姿，直到7年之痒，马明哲终于等来了东风：
这一年，险资进入房地产的最后障碍被扫除，平安不动产将进入新的发展阶段。而这一年，平安在房地产的新角色是：做一名渔人，喂养鸬鹚，收获鱼儿。 渔夫利用鸬鹚捕鱼
食物链说：大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米，虾吃浮游生物。
而平安，是鲸鱼，吞下了一整条地产食物链。
复盘平安的地产帝国，投资布局是一座从顶端到基座的金字塔。而各路开发商，就如那些忙上忙下的鸬鹚，拼命地把大鱼小鱼送到平安手里，自己累了，吃点小鱼度日。
贰
深入浅出，为了便于读者理解，七爷把平安的地产帝国，分为三级：
第一级：自主拿地
如今看来，拿地，这个被开发商视为企业发展重要环节的行为，几乎已经是被平安淘汰的玩法了。
以杭州为例，在公开市场上去拿地，入杭多年的平安，总共只有3次：
第一次，是2012年拿下钱江新城核心区内的E—03地块，也就是如今万象城隔壁的平安金融中心。这块地成交总价23.1012亿元，折合楼面价11805元/㎡。而4年后，山东鲁能经过94轮报价竞得的E-04地块，楼面价已达到21073元/㎡。仅仅只是地价，获利已近一倍！
第二次，是2014年底2015年初，公开竞得老汽车东站地块和景芳三堡两块地，也就是后来的保利·中央公馆和绿城·留香园。前者楼面价仅14234元/㎡，后者略高，也只有16447元/㎡。这两个楼盘的最高价都超过了5万/㎡，平安作为大股东，获利颇丰。
第三次，就是近期拿下的萧山南部卧城地块，楼面价仅为14189元/㎡，比隔壁绿城、禹州地块2万出头的楼面价，足足低了30%。仅仅从楼面价角度而言，未来的南部卧城板块，平安已掌握区域价格绝对话语权。
这三个阶段，2012年第一次拿地，差不多是在2010年4月限购启动后的2年，市场还处在哀鸿遍野中，平安在别人恐惧时贪婪；第二个阶段，2014年底2015年初，限购从局部到全面放开的时期，平安看准了未来市场的上升行情，精准布局；当下的第三个阶段，调控从2016年9月开始到如今已快2年，疯狂的市场开始逐渐进入横盘阶段，平安再度出手。
简要概括一下就是，平安拿地的行情，要么就是限购的深水区，抄底；要么就是行情起飞的前夜，抓住风口和机遇。
如此眼光和稳准狠的决断执行，几家开发商能匹敌？
叁
第二级：合作开发
平安不是开发商，目前杭州市场上，除了平安金融中心之外，它即便自己拿下的土地，也都是交由合作方开发。
七爷把公开市场上能查到的平安在杭州的21宗土地，做了详细梳理和分析之后，发现了两个有意思的现象：
1、这21块地，总建筑面积约374万方，总拿地价格也正好369亿，也就是说，地价不到1万元/㎡，可以想见平安拿地的时机之准，地价之低，后期利润之丰厚；
2、就是平安在合作的开发商选择上，也很有意思。
这20宗土地，除了平安金融中心和刚拿的南部卧城地块外，一共有11家开发商进入了平安的合作名单。我们把表格整理如下： 加粗的项目表示多家合作，如旭辉滨江平安东方悦府。
这11家开发商，仅有单个项目合作的，我们暂时不做展开。在2个及以上项目合作的开发商中，分为两类：第一是，过去有项目合作，但是暂时无新项目，如绿城、金地。平安和绿城的合作，始于义乌玫瑰园，随后在杭州一下子铺开了杨柳郡、留香园两个项目，但是此后，再无新项目。平安和金地同样如此。
目前，平安主力在合作的开发商，主要是三家：滨江、中天和龙湖。
为什么是这三家？
选择滨江很好理解。从锦绣之城开始，滨江摒弃了长期坚持的一流品质和二流价格路线，开始追求高溢价。在锦绣之城之前，滨江在主要板块的项目，品质均为板块一流，但售价普遍低于同板块项目，如钱塘印象低于望江府和侯潮府，华家池低于蘭园，金色黎明并未高过万科公园大道，紫金府低于慧园，万家名城同样只是和北宸之光齐平。从锦绣之城售价成为板块最高开始，华家池的后期、壹品等，都是板块最高价。
高溢价，意味着高收益，平安和滨江合作，自然是看中了滨江溢价的能力。
龙湖在杭州，并未获得宋卫平给它的高赞誉，但是它闯出了一条粗暴的路：快、狠。这条粗暴的路，足以确保龙湖在好的行情努力赚钱，差的行情断腕自保，绝不犹豫。从春江彼岸开始，春江郦城、春江天玺等项目，都是这个套路。
在高周转大行其道之前，龙湖在杭州的这些项目，就依据在高周转运作。它的特点，自然符合资本的口味。
而中天，前身是国有背景，在品牌、背景和资金上，平安都能有好的结合。据说，更诱惑的是，中天在合作中的让利特别有人，仅仅只是之江诚品一个项目，平安就赚得盆满钵满。
至于留香园、杨柳郡两个项目，同样让平安赚得盆满钵满，但平安为何后来不再和绿城合作？未知！
肆
第三级：控股房企
开发商拿地，平安拿开发商。这个逻辑，是平安地产链接的最顶端：据公开资料显示，平安系是碧桂园、旭辉、华夏幸福的二股东。
上一轮调控周期的尾声，房地产行业快速金融、资本化以来，房子渐渐成为资本套利的工具，而平安就是资本，房企和房子，都是它获利的工具。
去年年底，孙宏斌意外地出现在平安金融峰会现场，说：“我得感谢平安银行，借我25亿增持，那个时候（2017年9月26日）6.18元增持的，赚了150亿”。
更劲爆的是，平安银行、平安银行上海自贸试验区分行和平安保险集团合计持有融创36.16%的股权，已经是融创的并列第一大股东。
孙宏斌这几年东奔西突，到处买房、买地、买企业，马明哲就是他背后的男人。
这四家企业，无一不是近几年突飞猛进的企业。资本快速套利的年代，快，才是资本追逐的目标。情怀和匠心所需要的时间，是资本耗不起的成本，自然被舍弃。
而入股房企，大约能给平安带来两重收益：
其一，投资获益
以碧桂园为例，2015年，平安人寿以每股2.816港元的价格认购碧桂园22.362亿股新股，持股约为9.9%，投资额约为62.95亿港元。认购完成后，中国平安将成为碧桂园第二大股东。而截至目前，碧桂园股价在12港元左右，这笔交易浮盈约在200亿港元。
其二，股东分红
仍以碧桂园为例，2015年平安入股以来，2016年、2017年和2018年上半年，碧桂园对外发布的年报显示，毛利润分别为322.4亿元、587.9亿元和349.7亿元，平安持股比例为9.9%，简单换算，归属平安的毛利润约在125亿。
当然，平安的野心不止于此。
除了直接控股房企外，平安通过共同开发、联合拿地、股权投资、融资合作等形式，与房企年度榜单上的TOP20几乎都建立了合作关系，比如与万科联合拿地，与绿地股权投资，与阳光城信托协议。 引用媒体的话就是，“在房企拼命冲击规模争当行业老大的时候，猛一回头，发现从来没有自己盖过一㎡房子的马明哲才是真正的隐形‘地产王国’帝王。”
伍
资本只逐利。用平安和绿城合作时，平安方代表的话说，就是：“资本投资只看收益，做产品是你们宋总的事。如果你们绿城不能够让我们达到预期的回报，我们可以选择把地卖掉。”
每句话，都流露出嗜血的本性。
那么，平安在杭州市场上，又是如何挣钱的呢？
第一，看总货值。平安的21块地，总投资不过369亿元，建筑面积却高达374万方，总货值接近千亿。而这其中，平安的出资额可能不超过200亿。也就是说，平安用接近5倍的杠杆，撬动了一个巨大的蛋糕。
第二，看典型项目。我们从平安杭州土地市场的21宗地块中，通过公开信息查到的项目公司的股权比例，以其中6个典型项目列了以下这张表格： 数据来自克尔瑞，不含车位货值。 典型项目的案例更加夸张。6个项目，拿地不过143亿，平安出资不过58亿，却有超过447亿的货值（不含车位且杨柳郡还有货），归属平安的权益金额更是超过150亿，利润率很可能超过100%。
对于平安来说，近9倍的货值杠杆，近3倍的权益金额回报，一倍的利润，在当前的市场下，只能用奇迹来形容。
收益部分，我们来看另一张表： 数据来自克尔瑞，不含车位货值。 收益上，从地价和销售均价的价差来看，留香园与中央公馆在25000元/㎡上下；映月台与江南之星的中间空间在20000元/㎡上下，金地艺境与杨柳郡同样没有低于1万元/㎡，其中金地艺境的楼面价与销售均价达到了4倍以上价差，在杭州市场，不会再有这样的机会了。
另外，平安参与开发项目除了杨柳郡刚去化过半，剩余已经全部完成销售周期，从2014年10月底开始的57亿投资，到目前为止，3年多的时间，几乎全部完成资金回笼，收益已经落袋为安，也就是说，剩下的可能都是纯利润了。
从2013年入股中天之江诚品、2014年平安夜出现在杭州土地市场拿下临平宅地、老杭州汽车站地块，到2016年杭州味精厂地块因价格过高与滨江“拆伙”（但实际上平安仍有翡翠海岸33%的股权），两年多的时间里，平安让杭州领略了一次，被金融巨头支配的恐惧：
那是何等壮观的场面：在一座城市里，2年多的时间，拥有近20个项目（实际应该要高于这个数）、数百万方体量、上千亿货值的地产版图！
这个速度，平安做到了，平安作为第一大股东的融创东南公司也做到了。
2018年8月6日，平安再次出现在土地拍卖市场上，拿下萧山蜀山单元地块，王者从未远离，王者再度归来。
陆
资产规模超过6.4万亿平安，自己就是钱，所以它可以任性的玩。
从资本和投资的角度来说，平安是成功的。精准的眼光、低廉的投入、丰厚的回报，平安的房产故事，比许许多多的开发商都精彩。
然而房地产的精彩，绝不应该只是资本的精彩。我们关注平安，更关心的是，平安，或者说类似平安一样的资本大肆席卷房地产行业之后，给这个行业带来了什么。
首先，粗略地讲，肯定是利润最大化。平安杭州的21块地，已经在售和售罄的16个项目，没有一个是作品，全部是商品，是追求成本管控和售价差额最大的体现。利润最大化是平安的第一指标，无论它的合作方是绿城、滨江、龙湖还是其他。
其次，直接的说，是加速了行业高周转。金钱永不眠，所以时间是资本最大的成本，速度成为大家的一致选择。无论是平安重点控股的融创、旭辉、碧桂园，还是合作的阳光城、新城等，都是这几年快速崛起的企业，也是以高周转见长的企业。当这些企业快速进入行业TOP20甚至TOP10，这个行业，也就成了急功近利的代名词。
但更可怕的是，因为强大的资本后盾，平安的地产帝国快得起来，同意慢得下来。既能动如脱兔，攻城掠地，同样可以静如处子，蛰伏中等待机会，或者直接获取土地收益。
当所有企业都开始追求快，当用心做优质产品的企业越来越不起眼，或者无奈地也开始追求快，在资本面前，时间，已成为这个行业打造作品最大的敌人。 |
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