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老罗在之前的文章中已经向大家介绍了ETF的概念，ETF的优点之一就在于它的费率较低。在人人注重性价比的市场上，我们通过哪种方式购买ETF最划算呢？ 1申赎ETF及ETF联接基金费率对比 ETF的基本费率的结构非常清晰—— 总费率=申购费+赎回费+托管费+管理费 从管理费和托管费来看，市场上绝大多数ETF及其联接产品的管理费都是每年0.5%，托管费都是每年0.1%，并无差异。 细看申赎费率，许多ETF产品的合同上都说明了ETF申购赎回费不超过0.5%，实际上在进行ETF申购赎回操作时我们可以和券商商谈费率细节，能够实现零费率申购赎回。 作为ETF场外产品，ETF联接基金的费率结构与ETF相比增加了一项销售服务费。我们以广发沪深300指数联接基金为例来说明A份额和C份额的费率区别。 ETF联接A基金有前端收费，无销售服务费，适合长期持有。当申购金额小于100万时申购费率为1.2%，赎回费根据持有时长而变化，一般在7日内赎回将会有惩罚性赎回费1.5%，持有期在7日到1年之间的赎回费为0.5%，持有两年以上则免收赎回费。 ETF联接C则不设申购费，持有7日以上免赎回费，收取销售服务费0.2%/年，按日计提，适合做短期波段操作。 下图是持有半年的ETF与ETF联接基金A\C费率情况比较。 货比三家，ETF产品貌似是最划算的，但是别忘了，投资ETF一级市场的资金门槛较高，最小申购赎回单位为100万，适合机构做套利。而对普通散户而言，投资ETF联接基金更加切合实际。 从两种联接基金的费率比较中我们也可以发现，无销售服务费的A份额适合做长期定投，选择投资低申购费的A份额基金更划算，例如基金定投通常选择A份额；而C份额则相反，无申购费，适合做短期投资，选择投资销售服务费低的C份额基金更划算。 值得注意的是，广发基金C份额产品的销售服务费仅为0.2%，大幅低于行业平均费率，有图有真相！ 2 买卖ETF及ETF联接基金费率对比 除了在一级市场上申购赎回ETF，我们也能够在二级市场上买卖ETF，此时我们需要考虑的成本有冲击成本和券商佣金。 冲击成本是指在交易中需要迅速而且大规模地买进或者卖出证券，未能按照预定价位成交，从而多支付的成本。当场内流动性不好的时候，我们需要支付的0.1%-0.2%的冲击成本费用；当场内流动性好的时候，冲击成本则会减小，甚至没有。 目前市场上一般券商的佣金在0.02%-0.03%之间。 因此，当ETF流动性欠佳的时候，买卖ETF的总成本在0.24%左右；买卖有做市商支持，流动性良好的ETF，成本则为0.04%. 那么对一般想要做波段投资的投资者而言，买卖ETF或买卖ETF基金C份额，哪个才是明智之选呢？ 我们以C份额无申购费，持有7天以上无赎回费，销售服务费每年0.2%的标准测算，无论ETF流动性如何，持有期小于7日购买ETF更划算，而持有期在7日到2.5个月之间时ETF联接基金C则更有优势。 但是除了费率计算，我们仍需考虑ETF买卖的其他相关因素来决定投资产品的品种。 ETF的优点在于可以满仓购买股票，可以进行当日套利；而ETF联接A/C则保留了一定的现金头寸，二者的投资结构存在差异。 3 买卖ETF与股票费率对比 买卖ETF就等于买卖一篮子的股票，那么买卖ETF和股票之间的费率差异在哪里呢？ 我们知道，在出售股票时我们需要交纳0.1%的印花税，而在出售ETF份额时则不需要缴纳印花税。在佣金成本、冲击成本一样的情况下，ETF买卖一轮的成本明显低于股票买卖一轮的成本。 除此之外，投资ETF还有助于规避“黑天鹅事件”带来的风险。持有一篮子股票，降低每只股票的资金占比，就算某只股票遭遇“滑铁卢”，对整个股票组合收益的影响还是有限的。 以传媒板块为例，虽然华谊兄弟在近期因负面消息股价大幅下挫，使持有该股的投资者遭受严重损失，但广发中证传媒ETF（512980）对该股的持有比例较小，该股的下跌对板块的整体影响，对ETF股票组合的收益影响都是有限的。 老罗新书《指数基金投资从入门到精通》在京东、当当、天猫热卖的理财书籍。欢迎购买，最近当当网活动，满１００减５０！ 风险提示：本资料仅作参考，不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。 本话题在雪球有2条讨论，点击查看。 雪球是一个投资者的社交网络，聪明的投资者都在这里。 点击下载雪球手机客户端 http://xueqiu.com/xz 文章来源：今日话题 - 雪球 |
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