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一、心态篇 1. 市场只有两种情绪：期盼与担心。唯一的问题在于，我们在该担心的时候充满希望，却又在应该怀抱希望时畏惧不前。 2. 保持完全的客观，去发现市场到底想告诉你什么，而不是证明你昨天或者6周前所说的、所做的是对的。唯一行之有效的方法就是让你的指数来告诉你何时进入、何时退出，永远不要与市场作对，因为它远比你强大。 3. 每当要投资某一证券时，都应该判别一下其潜在收益以及可能出现的损失，这样做是绝对合理的。不要盲目前行，在买入之前我建议你自己预期的抛出价以及投资的所有证券的预期收益都写下来。比如，一旦所持有的成长股的PE比最初突破其初始价格形态时增加100%以上（或用均线法等），你就要考虑将其抛出。2）如果市场正处于顶点并转而下跌时买入股票的话，继续持股就会带来很多麻烦。这时，大部分突破都会以失败告终，股票也大都会开始下挫。要与大盘保持同步，千万不要试图扭转处于下跌的市场。 4. 股市中的赢家需要远见、纪律，还有更重要的自控能力。那些终日坐在动态行情面前的投资者会承受情绪化决策的风险，因为行情会显示多个股票的价格变化，这样的情绪化对投资来说是很危险的。 5. 当国内或国外新闻的影响冲击股市时，能干的市场观察员有时极少关心这些新闻是好还是坏，他们更专注与分析他对市场的影响。比如说出现了一个怀消息，而市场反应平平，你就会感到更加积极；因为行情正告诉你，潜在的市场可能比与多人相信的更加强势。另一方面，如果高度积极的新闻冲击市场而股票却稍有失利，行情分析家可能断定市场比先前想象的要脆弱。 6. 投资者常犯的错误。迄今为止，98%的投资者犯过的最为严重的错误在于，他们从未尽心弄清楚自己在买卖股票中所犯的错误，因此也就不知道应该摒弃什么投资行为，又该采取哪些策略，从而在股市中取得巨大的成功。（每周应该总结自己的交易日志，检查自己是否正确遵循了买卖规则）。 二、止盈止损策略篇 选择正确的买入时机能够解决大部分股票抛售问题。实际上，大部分强势股的收盘价都不会低于中轴点，因此，尽可能在接近中轴点处买入股票。这一做法还能帮你在损失达到8%以前就赶紧将股票卖出。当某只股票仅下跌4%-5%时，你可能就已经意识到某方面出现了问题。 1止损 若想在股市中取得巨大的成功，秘诀并不在于要时刻做出正确的决定，而是在犯错时能将损失降低到最小。投资者可能有超过一半的时间都在犯错。如何判别自己是否做错了呢？很简单：股票价格跌破了你的买入价！随着精挑细选的最为中意的股票不断低于买入价，你错误的几率也在不断提高，而为此付出的代价也会不断加大。优先把表现最糟糕的股票抛出，看自己组合的相对表现，把股票按盈利百分比排序。 我倾向于3：1的收益风险比例 a) 如果你赚取了20%-25%的收益，那就应该在损失达7%-8%时止损。如果训练熟练，并能迅速行动，平均总损失不应该超过5%-6%。或者，在低于关键买点4%就抛出一般股票，而低于8%则全部抛掉。 b) 如果在像2008年这样的熊市（指数下跌趋势）中买入了任何股票（不应买入太多股票，保留更多现金为主），投资者可能只得到10%-15%的利润时，止损标准应定为3%。 c) 止损正如买保险。你卖出的股票经常会重新上涨，这也确实很让人懊恼。但是，当这种情况出现时，千万不要认为自己做错了，这一危险的想法最终会令你陷入困境。应该这样考虑问题：如果去年给车买了份保险，但是却没有任何意外发生，你会觉得自己在浪费钱吗？今年是否还会买保险呢？当然会了！ 2止盈 可以用livemore的金字塔操作策略，在关键点买一部分仓位，等股价上涨了2.5%后证明是对的，可以逐渐加仓。这样的好处是猜错的时候可以减少损失，并且卖掉拖油瓶，把全仓位的投资于表现优异的股票中。如果之后股价下降到加仓位，要及时出掉加仓部分。剩下部分在最初止损位止损。 成功的股票在突破合理的价格形态后趋于上涨20%-25%，之后一般会下跌并形成新的价格形态。可以等股票上涨了20%并继续上扬时，在25%左右将其抛出（除非是强势股1-3周就上涨20%的领军股不要抛出，它们很可能将成为致胜利器，应该将其继续持有一段时间，以获取潜在的巨大利润）。 选择股票时，你看中的是一些基本面信息，但很多股票却在收益上涨100%，而且分析师都预测会继续创下股价新高时逆势而下。你可以寻觅市场中的很多信号来判别某只股票何时才能达到最高点。这些信号包括最高点附近的价格变化、成交量下滑以及其他一些市场疲软的表现。 市场卖出信号：（股票应该在上涨还未结束时卖出，即可以在大涨后注意） a. 顶峰前最后的疯狂表现。一些领军股在经过多个月的上升之后，突然以飞快的速度持续上涨两三周或连续8-10天中有7-8天强势上扬，这一现象通常发生在接近股价最高峰。 b. 如果出现消耗性缺口，成交量可能大幅高于平均时，卖出。 c. 出货行为的信号。长期上涨后，伴随着巨额成交量，股价却毫无起色，这一迹象表情市场出现了出货行为。在连续上涨后，股价在第二周对冲掉第一周表现，并成交量高于平均。 d. 上轨道线。在股价图中，用一条直线连接低点，并用另一条直线将过去四五个月中的3个股价最高点连接起来，由此形成的线为轨道线。研究表明，如果股价向上突破绘制合理的轨道线，应将其卖出。 e. 上升趋势线（下轨道线）。连接过去几个月中出现的3个交易日内或交易周内的低价点为上升趋势线。如果当周的最后一个交易日收盘价低于主要的长期上升趋势线，或者在成交量显著增加的情况下跌破了某一关键的价格支撑区域的话，赶紧卖出。 f. 低成交量情况下的价格新高。随着股价的上涨，成交量却有所下降，说明持有大量股票的投资者已经对其失去了兴趣。 g. 200天移动平均线转而下降（我觉得A股用50日线合适）。 h. 如果某一股票在长期上涨后跌至10周线下，连续8-9周无法反弹至10周线以上的话，考虑卖出。 i. 为了成功清仓，大型的机构投资者必须找到下家来买进它们的股票。因此，如果某一股票上涨后，利好消息不断并且宣传力度加大，要卖出。2）思考：如果股价低点利空不断股价跌幅小，成交量低，则可以买入 j. 出现利空消息或者传闻时，不要轻易卖出，他们带来的影响可能只是暂时的。有时候，传闻只是用来吓退个人投资者的。 k. 如果某一股票令市场兴奋不已，而且每个人都清楚他会继续上涨的话，赶紧卖出。当市场充斥着过多乐观情绪时，应该卖出股票。如果大家都乐观，则他们已经将资金全部投入其中了。要知道，只有买入能力才能推动股市上涨。2）当你担心一败涂地而其他人尚在观望时赶紧买入，等赚到可观的利润，则应该卖出。 l. 当季度收益增长率已经连续两个季度明显下降（低于之前增长率的2/3）时，应该讲股票卖出。
三、CANSLIM投资篇 1先用CAN法则去择股，即先识别出具有优质基本面的公司，也就是考察公司是否有独一无二的产品或服务使公司的SALES & NI不断上涨； 2再用SLIM法则去择时，即当该股票在牛市中已经突破调整的价格形态，我们就买进并持有，等到股价还没有达到戏剧性的高点时抛出。 C：当季每股收益 1. 每股收益 a. 同比季度每股收益上涨大于25%， b. 最近几个季度内，每股收益应该持续上涨， c. 不要忘了关注未来的收益形式（可以参考大多数分析师对收益的估计）。 2. 营收&净利润 a. 季度Sales & NI也应该至少有25%的增长，或者，在过去三个季度中的销售额持续上涨。否则单每股收益上涨可能是因为减少支出、广告等产生。 b. 调整NI扣非经常损益（降低成本或者减少广告、研发的支出，公司可以使其收益膨胀数个季度，不代表公司持续的盈利能力）。持续的收益增长，必须依靠提高销售额来支撑。 A：年度收益增长率 1. 每股收益 a. 连续3年，年度NI或EPS增长大于25%，收益增长稳定（持续增长，可淘汰80%公司）。同比季度每股收益大幅提升， b. 股价大幅上扬前的5年内，每股收益的上涨过程可以参见这样一个典型：0.7元，1.15元，1.85元，2.65元，4元。 c. 有些情况下，其中一年的收益有所下降时可以接受的，但是必须要保证随后几年的收益能够收复失地，并且涨到一个新的高度。 d.股价在每股收益的25-50倍合理。 2. ROE & CFPS a. ROE至少大于17%，每股现金流比每股收益高20%，避免周期股 b. 如果ROE较低，那么，这家公司的税前利润率就必须得高（杜邦分析法适用）。 3. “务必牢记：过去的收益增长，并不能说明你选择的是一只未来强劲的成长股。实际上，一些所谓的成长股，近期报出的收益远比之前要低。如果某一公司在过去的3年都保持了显著的受益增长，但其增速却在最近几个季度回落至10%~15%，说明这只股票已经完全发展成熟，收益增速将要放缓。领头羊不可能永远都是领头羊。” 4. 市盈率 a. PE与股价变动无大关联，关键在于每股收益的上涨百分比和变动速度更为重要， b. PE倍数可以用来预测股价 c. 在一片形势大好的牛市中，千万不要因为市盈率看似过高，就轻视了某只股票。要知道，它很可能成为下一个股市王者。同样，不要因为市盈率过低，只是看起来很划算，就将其买入。 N：新公司、新产品、新管理层、股价新高（95%以上牛股满足）
S：供给与需求
L：领军者还是拖油瓶？
a.一旦大盘下跌结束，最先反弹到价格新高的股票基本上就是你要寻找的真正领军股。普通股票的突破行为会持续越13周，而最优秀的股票通常在前3周或者4周就突破出来了。
I：机构认同度
a.（考察机构投资者的质量）了解近期哪家业绩良好的机构投资者持有或买进某只股票，要比知道有多少机构投资者持有这只股票更为重要。买入至少有一两家投资业绩水平拔尖、更为精明的共同基金经理认同的股票（观察36个月里业绩最好的基金经理前5%）。 b.（也要考察机构投资者的数量）买入近几个季度内机构投资者数量有所增加的股票。知道一只股票的机构持有者总数是在增加还是减少也同样重要，参照最近几个季度市场趋势。
M：判断市场走势
a. 判断当前是上涨趋势还是下跌趋势 a) 判断当前是上涨或下跌趋势的期初、期中、或期末。 2. 判断大盘平均走势。指那些最常用的大盘指数的发展趋势。这些涵盖广泛的指数能告诉你每天的整体交易活动大概是强势还是弱势。 a) 上证指数、深证指数、创业板指数、沪深300 b) 判断大盘可能的转折点，应该观察指数看看他们之间是否存有显著的分歧，即几种指数是否朝不同的方向变动，或者方向相同但是幅度差别大 3. 关注市场贴现率和股票保证金水平（只作为辅助，经常滞后） a) 贴现率高会让经济变差，贴现率下降会让市场可以有钱去投资 4. 熊市常常在大势还在持续走低时就已经终止了，原因在于股价是对未来几个月里将要发生的政治、经济和世界范围内的大事件的预期，已经提前折现了。 5. 辨认股市顶点，想要识别顶点，就要紧紧跟踪每天的大盘指数 a) （没有未来价格上涨支持的大成交量）当一天成交量大于前一天成交量，但是价格涨幅小于前一天涨幅，或指数下跌。并当天的振幅扩大。算一个换筹的时点信号。（现实应首次下跌20日线后再数更有效） b) 接近大盘顶点的正常换筹时间通常是在见顶之前4-5周中特定的3-5天。也就是说趋势还在上升的时候，股票市场已经开始出现新格局。警惕并有3次信号后提早出30%股票换成现金是可以的。 c) 最大的问题是，想要扭转投资者的积极心态耗时良久。但要谨记在你的损失低于购买点7%-8%时卖出股票，那么大盘指数开始回落时，你会自动地被迫卖出一两只股票。这会使你时刻保持警惕，学会保护自我。 6. 失败的/无力的反弹 a) 指数在大跌后三、四天上涨，但是成交量却在下降（成功的反弹成交量也要上来）， b) 大盘指数强度不如或仅持平前一日走势， c) 指数反弹没有达到跌幅的50%以上。 7. 辨别股市底部（成功的反弹） a) 在每一次下跌的行情里，股市总是试图反弹，不要马上回到市场。 b) 强劲的反弹势头，通常发生在首次反弹（可以是大盘下跌到低点后一天，伴随放小量）后的第4-7天。强劲的反弹（上涨大于2%）应该给人强势、果断、真是的感觉。通常这一天的成交量都高于平均值，并大于前一天。 c) 一两次确认信号并不意味着你可以毫不顾忌地买入，他只是告诉你可以买进一些率先强劲反弹、突破价格形态的优质股。同时，再次确认反弹是否成功也是至关重要的。 d) 要记住：所有的牛市开始都是伴随着强烈的价格和成交量上涨而展开的反弹，等待和观察大盘表现绝对是值得的。 8. 大赚还是看牛市头部 a) 真正赚钱的时机是在新一轮牛市行情的头一两年（在中国头半年差不多），这段时间，你需要不停地确认行情，并全情投入把握这段黄金时机。 b) 牛市行情的头部总会伴随着几次中期调整（调整幅度在8%-15%左右）。 |
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