基金如何止盈？教你5个方法

上一期介绍了基金何时卖出，本期来看看基金如何止盈。

一、目标收益率止盈

一旦达到目标收益率，就止盈赎回。可以按累计收益率止盈，也可以按年化收益率止盈。

以安信价值精选股票为例，假设在16年市场熔断后（2016年1月底）一次性买入一笔资金，目标累计收益率60%，那么，该基金将在2017年6月26日止盈卖出。

如果是定投呢？假设目标收益率是30%，则该定投将在2017年9月底止盈。

这里只介绍了按累计收益率止盈，没有按年化收益率止盈。原因是在市场低位投资，基金很可能震荡向上，设定一个年化收益率，可能很容易就达成了，但这个时候通常还没赚多少收益或者投入本金太少。

注意的是，由于定投分批进场，它的年化收益率计算和一次性买入不同。对于一次性买入，年化收益率=累计收益率/年，比如一次性买入一只基金，2年收益24%，那么年化收益就是12%。对于定投，通常年化10%-15%是可以参考的指标。年化收益率的计算公式可以在EXCEL表格输入函数：=POWER(1+定投收益率，1/已定投年份数)-1。也可以简单化粗估，累计收益率/年份，再往下调2个点左右。

另外，达到目标收益率后，可适度减仓，分批卖出。比如：上面的例子，一次性买入目标收益率60%可以卖1/2，达到70%再卖1/2。当然，如果没达到70%就下跌了，跌破60%就全部赎回。

二、控制最大回撤止盈

通过目标收益率止盈，可以看到止盈点的设定非常重要，卖出后市场继续上涨的可能性很大。

控制最大回撤止盈，可以在目标收益率（这里称为“止盈信号线”）的基础上，设定最大回撤阈值，达到止盈信号线先不止盈，而是每日观测，只有当最大回撤跌破阈值时，再止盈赎回。这样做的目的是，允许基金上涨过程中在一定范围内进行调整，从而提高获取更高收益的可能性。

比如：上面的例子中，一次性买入假设止盈信号线60%，最大回撤阈值20%，则该基金将在2018年2月9号止盈，累计收益率78%！比单纯的60%目标止盈收益率高了18%。

同样，该方法也可以分批止盈，比如最大回撤10%时卖出1/2，最大回撤20%时再卖出1/2，整体下来收益更高。感兴趣的小伙伴可以自己计算。

如果是定投，止盈信号线30%，最大回撤阈值10%，则该基金将在2018年4月16日止盈，累计收益率29%。可以看到，控制最大回撤止盈的收益率未必比目标收益率止盈好，市场是不可预测的，也有可能达到目标止盈点没涨多少就开始回调。

该方法更适合牛市行情，在牛市获得超高收益后，即使市场崩盘也可以成功逃离。但是，如果最大回撤阈值设的太小，也容易因市场回调被“震”出来，就此错过行情。

三、市盈率止盈

当参考指数的市盈率处于历史高位时，就要见好就收、适时赎回了。同时，还可以参考ROE、股息比率等指标。ROE和股息率越高，代表盈利能力越强，越有可能被低估。

一般，当估值百分位大于60%，就说明估值正常偏高了，这个时候就要注意了，追求稳健收益的投资者这时就可以分批卖出；而当估值百分位大于80%，说明已经高估，再不止盈就有危险了。

该方法更适合指数基金，参考指数就是跟踪的标的指数。那么，主动型基金就不适用该方法了吗？也可以用。投资者可以通过看基金的持仓，找寻一个代表其投资风格的指数，作为估值的参考指数。比如，如果偏向于大盘蓝筹股，那就参考沪深300；如果偏向于小盘成长股，那就参考中证500、创业板指。

还是以安信价值精选股票为例（2016年1月底买入），从其持仓可以看到，该基金主要投资于主板，偏向于大盘价值型，因此可以参考沪深300指数。假设当市盈率百分位大于60%时，卖出1/2；大于70%时，卖出剩下的1/2。

结果显示，该基金将在2017年7月底卖出一半，在2018年1月卖出另一半，综合来看，止盈后的累计收益率为79%。

四、技术指标止盈

了解技术分析的投资者，还可以通过对指数进行技术分析，判断市场趋势，进而止盈。

比如，根据指数和均线的偏离度止盈。一般选择240日均线（牛熊线，基金买卖的核心指标），当指数和240日均线偏离度较大时，说明市场情绪过热，这个时候就可以考虑止盈了。至于均线偏离度到多少止盈，每个指数都不一样。

另外，需要注意的是，240均线属于牛熊线，适合长周期级别的投资。如果只是较短周期的投资，想捕捉住止盈的机会，偏离度就不能太大。比如：沪深300指数，从历史数据来看，当偏离度大于50%、60%时，就到了牛市中后段，该止盈了。但是，如果仅按照这个标准来判断，在17年的结构性牛市中就没法止盈出来。

除了均线偏离度止盈，还可以根据指数的多条均线相互之间的关系、MACD等指标进行止盈。

五、人气止盈

除了以上，还有一种“佛系”的止盈方法，即“人气止盈”。顾名思义，就是根据市场和投资者的情绪、行为等判断市场热度。当市场情绪高涨，人人开始疯狂时，就该止盈了。

怎么判断人气高呢？如果有一天，你发现到哪都有人讨论股票，日均换手率持续增长，新基金发行数量、规模增加，证券交易所人满为患、大家排着队开户，融资余额持续增长等。这就说明市场“热”了，该“急流勇退”、“落袋为安”了。

由于定性指标无法把握，这里，给出一些定量指标以供参考。比如：当新基金月度发行量破2500亿，或者融资余额翻倍突破1万6000亿的时候，基金就可以赎回了。

总结：

基金何时卖出、如何止盈，是基金投资的永恒话题。不管是一次性买入、还是定投，止盈的方法都是相通的。本期介绍了5种基金止盈的方法，每一种都有其逻辑和适用性，大家找到适合自己的就好。

*风险提示：投资需谨慎，投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。