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1、花了钱去香港IPO成功的概率呢？ 难点在于发行。在股票的机构配售和零售上，一旦销售不足额，则发行失败。也就是说，你要搞定投资者，收集足够的订单。
2、去香港上市的优越性在于？ 时间表更明确，二次融资更加方便。
3、二次融资是否方便？ 香港的二次融资在手续上很方便。香港上市公司董事会可以获得一个一般性授权，在总股本规模的20%以内的增发，董事会通过即可。
4、比较明确的时间表和流程是怎样的？ 总体来讲，7至10个月即可挂牌上市。 主要的时间会花在前期的准备。审计、上市文件的准备，大概要4个月；正式提交上市申请表后，回答问题的阶段要经历3个月（准备充分的现在估计2个月即可）；最后进行路演接受投资者订单1至1.5个月。
5、去香港IPO的成本大概是多少？ 主要的中介机构包括保荐人、审计师、2家中国律师和2家香港律师，中国律师收费在100万到180万之间。香港律师，较低地在400万左右，贵一些的可达100万美元。 审计收费300万左右，保荐费大概在500万上下。 投行赚的承销费就是发行规模的3%到4%。
6、去香港上市有什么弊端呢？ 通常公司不太适应的是监管更严，甚至比A股还严。上市之后很累。一旦出了问题，在国内通常是市场禁入、罚款，而香港严重的是刑事责任，要坐牢。
7、对公司来说，出了问题的严重性？ 严重的话会责令退市、冻结资金、赔偿投资者损失。投资者也有可能会将公司告上法庭。香港法制健全，最好不要抱着侥幸心理冒险。
8、什么样的公司适合去港股？ 从行业的角度来讲，香港市场更青睐基础设施、大消费等传统概念。一些连锁业态的公司、房地产、水务公司，以前在香港上市的很多。近几年新经济兴起后，香港也在寻求变革，吸引互联网公司。 从财务的角度来讲，盈利门槛是最常用的。主板要求公司有三年的营业期，第一年和第二年的净利润加起来要达到3000万港元，最后一年要达到2000万港元。 创业板要求公司最近两个财年经营性现金流净额（不考虑营运资本变动的调整）在3000万港元以上。
9、港股的估值情况？ 总体来说，香港的平均市盈率比A股低不少。但某几个行业可能差距不大，比如医疗和消费品。 如果未来成长性很好，投资者可能会给的价格高一点。公司年初上市，市场会用这一年的预测净利润来乘以市盈率给你估值；年尾上市，可以用第二年预测净利润。只要你有合理的理由说明业绩保障，投资者也会买单。
10、港股IPO难点在发行，怎么判断，自己的公司投资者会不会买单？ 公司越大，去香港议价的能力会越强，投资者也会越喜欢。 首先，香港80~90%的出资方都是机构，零售很少。而各家机构都有自己的门槛。基本上，发行规模1亿美元以上叫中型股本，才会到吸引大的基金，低于这个线，就会很困难。 如果预计自己的发行规模为1亿美元，按照25%发行，就是4亿美元市值，接近30亿人民币。 现在可能门槛更高，市值在40亿港元以下的，大型基金都不太会关注。
11、前期上市文件准备中，企业需要注意哪些问题？ 法律瑕疵、财务审计、同业竞争、关联交易。
12、什么样的法律瑕疵会影响上市结果？ 经营资质、土地房产证等各方面的问题都会有影响。违规方面比较严重的是公司高管或控股股东诚信出了问题，比如诈骗、涉及刑事案件。
13、财务审计过关与否，关乎上市与否？ 中国企业基本上没有企业财务特别规范的。但不是说上不了市，而是要做一些财务调整，报表结果可能会和管理报表有些差异。 对于大公司来说问题不大，小公司刚过上市标准线的风险会大一些。 另外，五险一金未足额交的比较普遍，这个虽不会构成上市障碍，但要做一些工作。
14、关联交易和同业竞争呢？ 同业竞争和关联交易是香港市场不能碰的红线。 如果控股股东旗下有多家公司存在同业竞争的情况，是上不了市的。你可以跟交易所周旋，但获胜的机会不大。 最直接的处理方法，要么关掉卖掉，要么把造成同业竞争的部分放到上市公司里来。 关联交易的前提是理由合理、价格公允，符合市场规则，比例不能过高。 因为这有可能涉及为上市公司输送利润、为股东抽血。并且，关联交易比例较大，公司会被质疑缺乏独立运营的能力。
15、审计、提交上市申请之后，就到了回答问题的阶段。这一阶段主要情况是？ 第一步是书面传递，轮次不一定，主要由中介机构应对。 提交申请表后，香港证监会和交易所会针对上市材料进行提问，涉及较广，法律、业务、财务等方面，他们觉得不舒服的地方都会让你补充披露。 负责的工作组觉得企业过关，会安排聆讯，相当于A股的发审会，一般是每周四的下午。公司高管和投行的人将当面与上市委员会委员交流。聆讯过了，就可以准备发行。
16、发行阶段，怎么做路演效果会好？ 投行会准备材料、安排会议，并对管理层进行系统培训。 传统香港的机构投资者都是国际大基金。2006、2007年去香港上市的公司，路演很辛苦，有几个地方必须去：伦敦、法兰克福、爱丁堡、纽约、新加坡。这几个地方分布着大基金的总部。 这几年跨境资本流动放开，如果公司发行规模不大，只要国内资本支持就足够，主要精力在香港本地、深圳、上海，顶多去一趟新加坡。 另外，国内投资者成为投资主体，对于中国本土业务模式的理解比较深，路演中的沟通会更顺畅。
17、怎样确保有足够的机构投资者认购股份？ 如果公司质量不错，选择投行时，要选销售能力强的，投行会帮你解决这个问题。
18、销售能力比较强的投行有哪些？ 传统的欧资美资行都还不错。但需要具体问题具体分析。 如果公司发行规模大，找他们相对保险。因为在路演最后一天，如果公司还差一个几千万的大单，大行就会发挥作用。 温馨提示：本平台多年来一直专注于企业和资本法商实务，系由盈科（上海）律师事务所合伙人杨莹毅律师团队运营，业务领域包括企业上市、并购重组、股权激励、私募基金、重大诉讼等。本平台汇集众多律师、会计师、投资人、投行、企业。 |
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