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同名微博：@银行螺丝钉 明天，富时罗素指数会决定公布是否要纳入A股。 这个指数，是什么指数呢？如果它纳入A股，对A股有什么影响呢？ 国际第二大指数公司：富时罗素 我们先来看看开发这个指数的公司。 我们知道，A股有几家指数公司，像上证、深证、中证等。我们熟悉的上证50指数、沪深300指数等常见指数，都是这几家公司编制的。 在国际上，也有几家不同的指数公司，其中影响力最大的之一就是美国明晟公司，它旗下的指数系列开头就是MSCI。 其它较大的指数公司还有富时罗素、标普等。 MSCI系列指数 目前国际上影响力最大指数系列的是MSCI，这个指数已经于今年纳入了A股。 MSCI系列旗下的指数有很多，主要有两类： 一类是单一市场的指数。 例如华夏就有一只MSCI中国A股ETF，基金代码是512990，这只基金追踪的就是MSCI中国A股指数。 这类专门针对A股的MSCI指数，无所谓纳不纳入A股，只要基金公司想开发，就可以成立。 我们平时所说的A股纳入MSCI指数，实际上说的是第二类：MSCI国际系列指数。 这是MSCI的龙头产品。 比如说MSCI的发达国家系列指数，就包括了多个发达国家股市的股票，是跨市场的指数。 A股被纳入MSCI，进入的是新兴市场系列指数。 目前全球追踪MSCI新兴市场指数的资金约有1.5万亿美元。而之前因为种种原因，A股一直没有被纳入进去。 那么，A股被纳入MSCI，有什么意义呢？ MSCI是国际资本的一个风向标。 它纳入A股，不仅仅是会有几千亿美元的指数基金资产会配置A股，还会有更多参考MSCI的基金和公司，也会开始考虑配置A股。 A股会第一次正式被全世界的资本配置，不再是一个封闭的新兴市场。 这不，在MSCI指数纳入A股之后，它的强劲竞争对手——富时罗素，也开始积极主动的推进纳入A股了。 对A股有什么影响？ 富时罗素全球新兴市场指数纳入A股，预计会给A股带来千亿级别的资金。 跟MSCI新兴市场指数纳入A股类似，这次，富时罗素也是他的全球新兴市场指数纳入A股，在性质上差不多。 PS：由于富时罗素公司将于2018年9月27日，也就是明天，才会公布是否要纳入A股，以及纳入A股的细节，如纳入的具体比例、如何分步实施的步骤等等。所以目前还是不太好判断。要具体规则出来之后看看。 不过，考虑到明晟公司已经纳入了A股，这次富时罗素还是会大概率纳入A股的，而且比例也不会低。 理论上，富时罗素纳入A股的股票，跟MSCI纳入A股的股票应该是高度重合的，毕竟A股就那么多公司。 MSCI指数，纳入A股，目前的纳入因子是5%（今天MSCI发布了公告，说要考虑把纳入因子从5%提升到20%。其实未来十年，MSCI会陆陆续续把纳入因子提升到100%的，时间早晚的问题）。 但是仅仅是这5%的纳入因子，已经给A股带来千亿资金了。这个影响还是比较大的。 富时罗素指数系列的基金，规模比MSCI要小一些，大约是MSCI三分之二的体量。 所以纳入A股，初步估计能带来600-800亿级别的资金，这也是非常可观的数字。 不过，我们要知道的是，在开始的阶段，无论是MSCI还是富时罗素，纳入A股的因子并不高，会在未来的时间里逐步提升。 外资持有A股的比例不断提升 目前A股，外资持有的比例在不断提升。这跟A股纳入MSCI有很大的关系。 其实在2016年的时候，A股的外资占比只有3%左右。 仅仅两年多时间里，外资在A股中的占比，就从3%，提升到了6.4%。 这个速度还是很恐怖的。增加的这部分规模，堪比国内全部股票基金的规模了。 而且今年上半年，外资投资A股的金额还在继续增加。 3月份以来，北上资金量持续增加，基本上是越跌越买的趋势。 仅2018年上半年，通过沪股通和港股通流入A股的资金量，大约是2200亿，并且还在持续增加中。 MSCI和富时罗素纳入A股，标志着国际上影响力最大的两个指数公司，都认可A股的投资价值。 后面，参考这两个指数的指数基金、主动基金、以及机构投资者，也会参考对应的比例来投资A股。 MSCI和富时罗素，在开始阶段的纳入因子为5%，就已经给A股带来了超过1500亿的资金。 未来10年纳入比例逐渐提升，海外资金流入A股的资金量，也将会持续增加，估计会比现在多出3-4万亿。 那么10年后，外资预计将会持有A股10-15%以上的股票比例。 这是A股历史上从来没有出现过的事情。 同时，也给我们的投资提出了新的挑战～ 总结 我们该如何应对呢？ 其实，无论是谁来投资A股，最后我们投资的核心是一样的：在价格低于价值的时候买入。 这是我们长期投资的必胜法宝。 不过不得不说，今年MSCI和富时罗素在3000点以下买入A股，还是抄了一个好底的：前不久A股跌到了历史第二低估的位置，跟世界其它国家比起来，A股很多股票的估值也算是很便宜了。 我们这些定投指数基金的投资者，也多了一批海外竞争对手。 珍惜A股低估的时间段，做好投资计划。 「高筑墙，广积粮，缓称王」。 作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处） |
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