  经过昨日的小幅回调后，今日市场再次迎来上攻。虽然上证指数未能创出反弹新高，但延续了2644点以来的反弹行情。在节前的最后一个交易日，指数与个股以普涨的方式来喜迎国庆，大A股给投资者们发了一个大大的节日红包。 对于今日指数的走强，以银行为代表的大金融板块成为背后最大的推手。在整个银行板块中，除了刚刚上市的郑州银行和长沙银行两只新股之外，其他个股全部飘红。 近期银行股的率先企稳走强，直接原因是A股“入摩”之后又“入富”，提升市场对权重的偏好。再加上今天还有消息面的提振，富时罗素首席执行官表示，未来中国市场能够占全球资本市场10%的规模，算下来就是2.5万亿美元(约17万亿人民币)的资金。而这2.5万亿美元也仅仅是被动资金的量，其未来还将带动更多主动资金关注中国市场。因此，有不少机构正抢在长线外资入场前加速布局并引发了场内跟风跟随效应。 另外，银行股率走强的内在的因素在于其极度的估值水平。今年以来，A股26家上市银行股价整体跌去了7.85%，估值则跌至自2016年以来的历史低点，平均市净率仅为0.97倍。除此之外，在资管新规落地后，信用环境改善可期，有利于缓解去杠杆过程中的银行风险。同时，半年报银行整体业绩亮眼，估值低而业绩稳的银行股继续受到长线外资青睐。 整体上，近期金融和消费等权重股的走强最大的好处在于可以有效抑制涣散的人气，避免出现持续的恐慌。 那么，对于节后的走势，A股还会延续目前的反弹行情吗？ 在长假之前，总有部分投资者喜欢选择空仓过节，主要是担心长假期间出现突发利空导致股市下跌。不过，对于目前的A股而言，一些外围的重大利空等预期已经被市场足够消化，以A股目前的位置以及估值水平，市场很难再产生大幅的下跌空间。而且，在A股的历史上，在长假来临之时往往会有明显的节日效应。 所谓节日效应指的是节前资金会流出过节，导致市场表现普遍偏弱。但在节后资金回流又推动市场大概率走强，尤其是两融资金在节前与节后的流动波动大，一定程度上使得长假效应更为明显。 从历史的数据来看，从2000年以来，上证指数在国庆节后一周上涨的年份有12年，上涨概率达到66.67%，接近七成。在上涨的年份里，涨幅超过5%的年份有4年，其中2010年的涨幅高达8.43%，相较之下，在下跌的年份里，跌幅超过5%的年份只有1个。 从国庆节后首个交易日的表现看，上证指数在近十年里共有7年表现为上涨，上涨概率为70%，并且这7年的平均涨幅超过了2%。这意味着国庆节后首个交易日很容易出现开门红，并且国庆后一周A股市场表现通常较好，这就是节日效应的体现。 当然，历史并不会简单的重复。虽然指数在节后是大概率上涨的，但依然会存在利空消息面所产生负面影响的可能。不过，就算有短期的波动也很难改变目前的反弹趋势。在市场的底部转折的初期阶段，我们要做的就是以优质的品种来对冲市场短期的风险。 巴菲特有一句名言：“人生就像滚雪球，最重要之事是发现湿雪和长长的山坡。”所谓长长的坡，指的是企业所处的行业发展空间巨大，企业发展的天花板远没有到来；而湿湿的雪，则指的是企业的盈利能力够强，具备不断成长的条件。巴菲特是用滚雪球比喻通过复利的长期作用实现巨大财富的积累，告诉我们的是只有具备广阔发展空间的盈利能力强的企业才能让投资者完成财富滚雪球。 从长远看来，受到外资持续抄底蓝筹股的影响，A股的生态环境正在慢慢改变。无论场内外资金，都开始向蓝筹股倾斜，回归价值的思路渐渐得到投资者们的认可。投资者也应逐步顺应未来市场的趋势，对好公司要保持充分的耐心和信心。对于节后的反弹空间和时间都应该给予一定的期望。往前看阶段性底部已明朗，往后看还有充裕的时间空间！ |
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