【财通策略】景气跟踪：高炉开工率下滑，水泥价格回落玭读市场   |     2018-08-03 22:36

​【财通策略】景气跟踪：高炉开工率下滑，水泥价格回落

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高炉开工率下滑，水泥价格回落

1、 行业景气度概览

上游材料：本周动力煤价格下跌、焦煤价格稳定，六大发电集团煤炭库存上升；工业金属价格整体下跌，电解锰价格持续上涨；国际原油价格出现回落，天然气价格小幅上升。

煤炭：动力煤价格持续下跌，焦煤价格稳定，六大发电集团煤炭库存上升

有色金属：工业金属整体价格下跌，电解锰价格持续上涨

石油化工：天然气价格小幅上升

中游材料与制造业：本周化学纤维类价格持续大幅上涨，化学原料变化不大，化学制品价格普遍上涨；钢铁方面，本周螺纹钢期货价格小幅回升，高炉开工率回落；电力方面，六大发电集团本周耗煤量水平回升；建材方面，本周部分地区水泥价格下滑。

基础化工：化学纤维类价格持续大幅上涨

电力：本周六大发电集团日均耗煤量上升

钢铁：高炉开工率下滑

建材：部分地区水泥价格有所下滑，6月水泥产量同比下跌

工程机械：6月主要企业工程机械销量同比增速坚挺，重卡销量增速放缓

交通运输：BDI指数持续回升， 7月物流景气指数回落

房地产：6月新开工数据、施工和销售数据仍佳，竣工持续同比下滑

下游消费品：农产品方面，本周猪肉价格上涨，鸡肉价格下跌、鸡苗价格上涨，蔬菜价格持续上涨。

白酒：高端白酒价格保持稳定

家电：6月空调产量同比增速放缓，电冰箱、洗衣机同比负增长

汽车： 6月汽车销量增速下降

农林渔牧：本周猪肉价格上涨，鸡肉价格下跌

商贸零售&餐饮旅游：6月社会消费同比增速回升明显

TMT类：上周整体观影人数和票房较前期大幅上升；半导体方面，代表DRAM价格的DXI指数本周回落。

传媒：上周观影情绪回升

电子：6月日本半导体制造设备出货额同比增长放缓

2、 上游材料

2.1 煤炭：动力煤价格连续下跌，焦煤价格稳定，六大发电集团煤炭库存上升

价格方面：

动力煤：本周动力煤价格下跌，8月3日，（1）秦皇岛动力煤（Q5500）市场价下降为580元/吨，（2）大同动力煤（Q6000）车板价7月27日为505元/吨。

焦煤：太原古交焦煤坑口价稳定在920元/吨。

产量方面：

2018年6月原煤产量当月同比上升1.7%，累计同比上升3.9%，原煤产量回升。

库存方面：

6大发电集团煤炭库存上升，截至2018年8月3日煤炭库存可用天数为18.20天，7月27日数据为17.95天。

2.2 有色金属：工业金属整体价格下跌，电解锰价格持续上涨

工业金属方面：

本周LME铜、LME锌、LME铝、LME期货价格本周全部下跌，截至8月2日，LME铜、LME铝、LME锌、LME铅的期货收盘价分别为6139美元/吨，2037美元/吨，2566美元/吨和2128美元/吨。

黄金方面：

COMEX黄金价格本周下跌， 8月2日期货结算价为1205.80美元/盎司，较上周有所下跌。

稀有金属方面：

2018年8月3日，长江有色市场钴平均价为502500元/吨，较上周持续回调。长江有色市场电解锰平均价为19900元/吨，电解锰价格小幅上涨。

2.3 石油化工：天然气价格小幅上升

国际原油方面：

2018年8月2日布伦特原油期货结算价为73.45美元/桶，WTI原油期货结算价位68.91美元/桶，油价出现回落。

天然气方面：

NYMEX天然气期货价格有所上升。8月2日收2.82美元/百万英热单位。

3、 中游材料与制造业

3.1 基础化工：化学纤维类价格持续大幅上涨

化学纤维方面：

化学纤维品种涤纶的原材料对二甲苯、乙二醇、聚酯切片价格均较上周上涨。截至8月2日，对二甲苯的价格为8900元/吨，价格较上周大幅上涨；乙二醇价格为7730元/吨，中间品聚酯切片的价格为8650元/吨，价格较上周均出现上涨。

化学原料方面：

维生素A价格下调。2018年8月3日，维生素A的价格为400元/吨、维生素E价格为39元/吨，维生素B1价格为257.5元/吨，维生素A价格下调。

尿素价格小幅下跌。2018年8月3日尿素价格为1875元/吨，较上周下跌；山东地区纯碱价格为1750元/吨，小幅上涨。

化学制品方面：

甲醇、聚乙烯、二氯甲烷价格上涨。2018年8月3日，甲醇期货连续价3246元/吨，较上周大幅上涨。聚乙烯期货价格为9345元/吨，较上周有所上升。二氯甲烷国内现货价为3780元/吨，价格较上周上涨。

3.2 电力：本周六大发电集团日均耗煤量上升

6大发电集团日均耗煤量本周上升。截止8月3日6大发电集团一周日均耗煤量为84.33万吨，上周日均耗煤量为83.32万吨，本周耗煤水平上升1.21%。7月整体日均耗煤量为77.41万吨，同比上涨7.31%。

3.3 钢铁：高炉开工率下滑

价格方面：

从钢材价格指数来看，7月27日综合钢材价格指数116.68。其他各类钢材价格指数均上扬。

钢铁产量方面，6月生铁、粗钢、钢材产量分别同比增长3.8%、7.5%和7.2%，同比增速可观，环比增速下滑。

从螺纹钢品种的价格来看，8月2日螺纹钢期货结算价4157元/吨，较上周有所回升。

库存方面：

2018年8月3日主要钢材品种库存为1001.82万吨，钢材库存量略有增加。

高炉开工率及产能利用率方面：

高炉开工率下滑，预期今年应该无法达到去年开工水平。2018年8月3日数据显示全国高炉开工率为66.99%，较上周有所回落，唐山钢厂高炉开工率为53.66%，与上周持平。2017年同期全国高炉开工率为77%左右，河北高炉开工率为80%左右。唐山钢厂高炉开工率为80%左右。

从产能利用率来看，2018年8月3日数据看，唐山钢厂的产能利用率为65.18%，较上周小幅下降。

3.4 建材：部分地区水泥价格有所下滑，6月水泥产量同比下跌

水泥方面：

根据2018年8月3日水泥（PO42.5）数据显示，华东、西北地区水泥价格有所下滑，华东水泥（PO42.5）价格469.86元/吨，较上周微幅下降；华北水泥（PO42.5）价格418.2元/吨，与上周持平；西南水泥（PO42.5）价格425.25元/吨，与上周持平；西北水泥（PO42.5）价格396.2元/吨，较上周下滑；中南水泥（PO42.5）价格456.83元/吨，与上周持平。

2018年6月水泥产量同比下跌9.4%，环比下跌7.02%。

玻璃方面：

2018年8月2日，全国主要城市浮法玻璃价格为79.80元/重量箱，玻璃价格小幅回升。

6月玻璃产量7395万重量箱，同比上涨1.2%，环比上涨3.6%。

3.5 工程机械：6月主要企业工程机械同比增速坚挺，重卡销量增速放缓

6月数据显示挖掘机、装载机、压路机销量19313台、10143台、1858台，同比增长71.35%、29.01%、-0.54%。最新数据显示6月主要企业工程机械销量537982台，同比增速35.48%。6月重卡销量97686辆，同比增速2.65%，增速放缓。

3.6 交通运输：BDI指数持续回升，7月物流景气指数回落

铁路方面：6月铁路货运量同比增速下降，铁路客运量同比大幅增长

6月铁路货运量同比增长6.3%，累计同比增长6.9%,6月铁路客运量2.78亿人，同比增加15.6%。

海运方面：本周BDI指数持续回升，7月物流景气指数回落

BDI指数上涨，截止8月2日BDI指数收1756，较上周持续回升。

根据2018年6月的最新数据显示，全国主要港口货物吞吐量累计同比上升2.4%，全国主要港口集装箱吞吐量累计同比增长5.4%。

空运方面：4月民航客运量实现大幅增长

2018年4月民航客运量为0.51亿人，同比增长15.3%，实现大幅增长。2018年5月北京首都机场、上海浦东机场和深圳宝安机场旅客吞吐量分别为835、615和409万人次。2018年3月民航正班客座率回升至84.4%。

物流方面：7月物流景气指数回落

2018年7月物流景气业务总量指数下降至50.9，比上月环比下降7.29%；新订单指数回落至50.20，比上月环比下降4.92%。

3.7 房地产：6月新开工数据、施工和销售数据仍佳，竣工持续同比下滑

价格方面：

房价同比涨幅小幅回落、环比出现跌幅。2018年6月70个大中城市新建住宅价格指数同比上涨5.8%、环比上涨1.1%。其中一线、二线、三线房价价格指数分别持平、上涨5.1%、上涨6.6%，一线、二线、三线城市价格指数分别环比上涨0.6%，上涨1.3%、上涨1.1%，其中一线城市房价趋稳，二线城市、三线城市房价增幅加快。

销售、竣工、施工、新开工：

2018年6月新开工、施工、竣工、销售面积分别累计同比增长11.8%、2.50%、-10.6%、3.3%。6月新开工和销售面积仍强势，竣工仍出现较大幅度下滑。

4、 下游消费品

4.1 白酒：高端白酒价格稳定

价格方面：

高端白酒价格保持强势。截至6月29月，53度飞天茅台终端一号店、京东价格皆为1499元。截至7月27日，52度五粮液一号店价格、京东价格分别为1099、1099元、。

产量方面：

6月份白酒产量同比大幅下降。

4.2 家电：6月空调产量同比增速放缓，电冰箱、洗衣机同比负增长

2018年6月份空调、家用电冰箱、家用洗衣机当月同比增速分别为12.1%，-3.6%和-3.9%，其中空调的增速环比减少6.3%。

4.3 汽车：6月汽车销量增速下降

2018年6月汽车销量227.4万辆其中乘用车187.4万辆，汽车整体销售同比上涨4.8%，乘用车销售同比上涨2.3%。

新能源汽车方面，新能源汽车整体销量6月达到8.4万辆，其中纯电动6.2万辆，插电混动2.2万辆，整体销售数据与去年同月同比增长42.37%。

4.4 农林渔牧：本周猪肉价格上涨，鸡肉价格回落

猪肉价格：

截止2018年8月3日，猪肉平均批发价为18.18元/公斤，猪肉价格较上周上涨。2018年6月生猪存量情况显示生猪存栏、能繁母猪数量持续下降。2018年7月25日全国大中城市猪粮比6.69，二元能繁母猪价格29.73。

鸡肉价格：

截至2018年8月3日，白条鸡、白羽鸡、肉鸡苗平均价分别为14.40元/公斤，8.59元/公斤和3.62元/羽，本周鸡肉价格下跌、鸡苗价格上涨。

蔬菜生鲜价格：

2018年8月3日，蔬菜批发价格指数为120.34，较上周回升。生鲜价格指数为113.03，较上周小幅回落。

4.5 商贸零售&餐饮旅游：6月社会消费同比增速回升明显

2018年6月数据显示社会消费品零售总额商品零售同比增长9%，增速上升0.5个百分点。商品零售收入同比增长8.9%，增速上升0.5%；餐饮收入同比增长10.1%，增速上升1.3个百分点。

5、 TMT类

5.1 传媒：上周观影情绪回升

据7月29日数据，上周观影人数为4774万人次，观影人数下降；电影票房收入为17.0亿元，较前周大幅上升。观影情绪回升，票房收入增加。

5.2 电子：6月日本半导体制造设备出货额同比增长放缓

2018年5月北美半导体设备制造商出货额为2706百万美元，同比增长19.2%；2018年6月日本半导体制造设备出货额为178898百万日元，同比增长16.89%。代表DRAM价格的DXI指数7月26日收27647，本周有所回落。

从全球平板电脑和笔记本计算机出货量来看，2017年四季度当季笔记本计算机出货量为41150千台，同比增长1.7%；最新数据显示2018年一季度平板电脑当季出货量为31.70百万台，同比减少11.45%。

从智能手机出货量来看，2018年一季度当季智能手机出货量334.3百万部，同比减少2.9%。

证券研究报告：《景气跟踪：高炉开工率下滑，水泥价格回落》

对外发布时间：2018年8月5日

报告发布机构：财通证券研究所

本报告分析师：马涛

SAC：S0160518060001

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