摘要：临近交割月份，主力09合约有基差修复的预期，加上黑色系整体氛围的影响，在下行至572附近后反弹，实现V型反转，最终在本周一（8月6日）收于598.0元/吨。
近期港口和电厂的库存均维持高位，下游电厂的日耗量在80万吨上方偏弱震荡，并不急于补库，整体供给相对宽松。目前坑口发运至港口价格倒挂，市场整体需求疲软，部分贸易商出货较为急迫，报价较低，拖累港口报价，现货煤价依旧低迷。上周盘面情况实现V型反转，主要是受周边品种氛围的影响，加上临近交割月份，存基差修复预期，但不建议追多，策略上可考虑正套01-05。
一、行情回顾
临近交割月份，主力09合约有基差修复的预期，加上黑色系整体氛围的影响，在下行至572附近后反弹，实现V型反转，最终在本周一（8月6日）收于598.0元/吨。
二、影响因素分析
1、港口存量维持高位
为保证迎峰度夏期间的用煤情况，港口吞吐量和铁路调入量均维持高位。其中秦皇岛港周一报铁路调入量53.60万吨，港口吞吐量61.10万吨，港口存量671.00万吨，相比上周一减少3.17%，全周呈现先涨后跌的趋势。其他港口方面，曹妃甸港库存528.80万吨，国投京唐港库存209万吨，天津港库存197万吨。四港总体库存1605.8万吨，相比上周一减少0.46%。北方四港库存量依然维持较高位置。
2、电厂日耗、库存双双维持高位
上周，沿海电厂日耗量在80万吨以上偏弱震荡。库存方面，截止8月6日，六大电厂的总库存量为1505.68万吨，对比上周一增加1.71%，继续维持1500万吨左右的高位。与此同时，煤炭可用天数保持18.61天。有长协煤作为保障，短期内对市场煤需求依然较为疲软
3、海运煤炭运价指数小幅上探
上周沿海煤炭运价小幅上探，虽正值用煤旺季，但因高位库存，目前煤炭拉运需求平平，北方各港库存均处高位，疏港压力逐渐增大，煤价持续下行。各方加强疏港后，贸易商开始抛货，市场货盘量开始增多，船运需求逐渐向好。截止到8月6日，煤炭海运综合指数（CBCFI）报收758.56点，相比上周一增加2.91%。具体到主要航线上，华南地区秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价上涨0.5元/吨至38.8元/吨，华东地区秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价上涨0.8元/吨至30.2元/吨；江内秦皇岛至南京航线3-4万吨船舶的煤炭平均运价上涨1.5元/吨至38.3元/吨。
三、后市展望
综合以上，近期港口和电厂的库存均维持高位，下游电厂的日耗量在80万吨上方偏弱震荡，并不急于补库，整体供给相对宽松。目前坑口发运至港口价格倒挂，市场整体需求疲软，部分贸易商出货较为急迫，报价较低，拖累港口报价，现货煤价依旧低迷。上周盘面情况实现V型反转，主要是受周边品种氛围的影响，加上临近交割月份，存基差修复预期，但不建议追多，策略上可考虑正套01-05。
分析师声明
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