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这篇章是我最近一个多月在投资上面最新的思考。在价值投资中投资者经常会在低估值区域买入，涨到合理价位的时候卖出。经常性的吃不到市场疯狂阶段的利润。而且还有一个问题就是估值是一种模糊的正确，股票的合理价值从来不是一个位，而是一个区间。比如我们可以说【招商银行(600036)、股吧】的合理价值是35元到45元，但是不可能武断的去说招商银行的合理价值是42元。在这个估值合理区间去处理股票是非常难的，目前我能到最好的方法就是将持有股票平摊在合理价格区间去分批卖出比如持有1000股招商银行，35到45元每隔一元钱卖出100股。但是这样又引申出了一个新问题万一招商银行股价到了34元，又跌下去怎么办？万一对招商银行的基本面判断出现问题，股价下跌，且和基本面下滑的幅度一样如何处理？无论如何处理，都避免不了股价在合理区域或者泛合理区域带来的黑洞。 我觉得既然在股价合理区域那么难处理，不如将这块肉的利润让出去。只吃股价在极端低估（在触及到合理区域的下线是即可全仓卖出）和高估区域那部分利润。低估区域采用价值投资，高估区域采用趋势投资。这样做的好处就是在潜在收益不变的情况下，让自己的投资决策变得简单明了。 我之前的章写过熊市市场适合价值投资，而牛市市场，随着疯狂资金的涌入，非常适合趋势投资（剥削策略）。如果在牛市过程中银行股和【德新交运(603032)、股吧】同样建立起趋势，我毫不犹豫会选择德新交运进行趋势投资，哪怕银行股更低估。有个小伙伴私聊问我，为什么不选择有趋势建立起来，同时又有基本面支撑的银行股去做趋势呢？ 我的回答是，如果从趋势投资的角度，你买入银行或者德新交运。德新交运股价下跌百分之6%跌破了趋势线或者上涨网格，你卖出止损是一个很简单，不需要纠结的决策。因为你当初买入的理由就是为了趋势（剥削）。但是你买入银行，下跌了6%，你还要考虑是不是跌的便宜了，是不是这个价位卖了很可惜这样的问题。这会让你的投资决策变得非常艰难，容错率非常低。而且如果是为了价值，一般也没有追高买入这一说，都应该是越跌越买的。如果你选择在银行上做趋势，并且选择在下跌6%的情况下去严格止损的话，那样的话你选择的标的有没有基本面支撑又有什么关系呢？为什么不选择同样建立起趋势，韭菜更多更冲动的德新交运呢？ 价值投资就是价值投资，趋势投资就是趋势投资，两个策略是相互抵消，相互排斥的，从来也不存在一个买入股票的理由是，他又建立起趋势，基本面又好的。因为两个买入股票的理由是会互相抵消的。如果是为了买入股票让后面的人接盘的话，最大的风险就是自己成为那个鼓传花的最后一个人，避免成为这样的人最关键的一就是跌破趋势以后，止损是要毫不犹豫，不计成本的砍仓。 希望这篇两极化在投资中的运用能够给大家带来一些投资上面的启发，股票或者市场的估值其实就像是钟摆一样，在两头停留的时间是最长的，中间（合理估值）停留的时间是最短的。很多时候让掉中间的估值合理区域利润也不失为一种好的投资策略。 欢迎大家关注我的公众号：eddy的投资杂记 |
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