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很多人将基钦周期称为存货周期或库存周期，其实基钦周期不是存货的周期，而是主要工业产品销量的周期，这意味着：第一，从存货、PMI等方面试图去划分基钦周期的努力背离了基钦周期的实质，也自然难以准确理解和把握基钦周期。第二，第二产业占比比较大的国家（如中国）的基钦周期比较明显，第一产业、第三产业占比比较大，第二产业占比比较小的国家，如美国、非洲穷国，其基钦周期波动较小。第三，基钦周期不是某种工业产品销量的周期，而是钢铁、水泥、汽车、空调、火电发电量等系列主要工业产品销量合成周期。第四，由于产量和销量通常差距不大，所以也可说基钦周期是主要工业产品产量的周期，但实际上销量比产量更具经济意义。 基钦周期平均长度为1311天，其中扩张期平均857天，收缩期平均长454天。或者粗略地说，基钦周期平均长43个月，其中扩张期28个月，收缩期15个月。基钦周期扩张期，股票市场一般是牛市或强平衡市，基钦周期收缩期，股票市场一般是弱平衡市或熊市。 1978年改革开放以来，中国的基钦周期大致如下：
我们预计，本轮基钦周期收缩期低点在2019年4月左右，下一轮基钦周期扩张期高点在2021年8月左右。股票市场拐点平均滞后基钦周期拐点2个月，预计始于2018年1月29日的股票市场下跌于2019年7月5日左右结束，然后股票市场开始进入牛市，至2021年11月左右牛市结束。 （全市最惠佣金，6.99%融资利率） |
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