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昨天在网上又看到已故周金涛先生关于经济周期与人生财富的一篇好文章。我比较认可人生财富的积累与经济周期密切相关的观点。
2018年股市赚钱难，跌幅狠。在投资角度讲，充分体现了周期的重要性。 做生意，做投资最重要的一点，就是必须看到行业的周期性。这和选股是一个道理。选股票必须选择有主流资金关注，并处于上升趋势的板块与个股。不受主流资金关注的个股，不仅没有上涨的机会，赚钱艰难，而且遇上环境不好时还有很大的下跌风险。股票板块的轮回其实也是一种周期观点。 所以，炒股票我们放宽视野去看整个投资市场。 首先，必须要清楚的就是当下各行业处于一个什么阶段，那里最受主流资金关注，那里才有机会，就应该选择什么样的市场参与，回避有风险的行业，这是投资的风口学。 从2016-2018年看，比较容易赚钱的行业，是投资比特币和房地产，最艰难的行业就是股市，尤其2018年，整体股市都处于单边下跌行情中，根本难言大赚钱的机会，风险却很大。 所以，对市场的分析一定要考虑股票市场的周期背景，而不能一味蛮干。 这个主要的背景就是市场的赚亏能力。这个能力和市场的阶段性相关，且与外围的环境关系密切。 股市是一个心理预期与博弈混合的行业。其大趋势一旦产生，就会有很强的持续性。人们对趋势的心理发生变化后会强化趋势的运行。趋势在行进的过程中会有快慢与上下波动，会受很多因素影响，有几个特点： 第一，在熊市之中，情绪会越来越悲观与理智。熊市一旦被市场认可，市场与上市公司所有的问题都会暴露出来，被市场理智的分析。然后，不断的催化市场下跌，让市场感到很多问题难也解决，这是处于熊市中的典型特征。 市场资金会没有信心，问题突出的公司会被市场不断打压，资金链断裂，业绩更差。由于经济的不景气，受影响行业中的企业更是艰难，一方面资金融资不足，二方面业绩承压，三方面又反过来影响股价，雪上加霜，让投资者看不到曙光。 所以，熊市之中，机构较理智，对主力思维影响最大的就是经济前景与各行业的估值。所体现的就是看到各类问题的暴露和突出，让主力资金根本不敢做多。市场赚钱效应差，又让基金发不出去，机构资金不足，强化市场乏力。 所以，熊市之中的一个恶性循环是各类问题会层出不穷，很多似乎根本解决不了。市场唯一的选择是什么？就是杀估值，不停的往下跌。每一次反弹后，都会跌得更凶。 第二，为什么很多问题都似乎解决不了，而市场最终会走牛。这就要理解主力资金买入的两个条件。第一是预期，第二是便宜。 先说预期，就是看好行业与企业的未来。如果在市场下跌的过程中，经济开始恢复，行业未来已现曙光，已经明确在向好的方面转变，就会增强主力的信心。说明经济与市场并没有那么坏，我们可以理解这种方式为买未来。 其次说便宜，如果市场上的很多问题并没有解决，这并不代表没有上涨的机会，这个机会就是便宜。当一个东西的前景并不是那么好，但是它现在跌得很便宜时。比如说，一个东西8元钱是贵了，但是跌到了2元钱时，主力认为它值4元钱时，主力资金就会出手。 所以，便宜是另一个买入的条件。就这是所谓的估值。 当股市下跌凶狠到一定时候，不仅个股的价格与估值跌得很低，还为市场上涨创造的一个决定性条件是整体的市值的大幅下降。一个简单的比喻，当整体市值处于80万亿时，要拉动市场上涨所需要的资金是非常高的，且里面的卖盘也是非常重的。但整体市值跌到20万亿时，拉动市场上涨所需要的资金就减少了4倍之多，而且因里面的大部份资金被套死，卖盘也会非常轻。这和个股超跌后出现缩量调整就容易上涨是一个道理。 最终，市场就会慢慢的出现赚钱效应，吸引更多的市场资金进入。而一旦市场确认步入牛市，所有资金的心理都会产生质的影响。而在牛市之中，企业会变得有钱，基金会变得有钱，社会资金不断进入。贪婪会让所有资金失去理智，而忽略所有的问题。市场只有一原则：买、买、买！ 所以，市场既有理性，也有博弈性。要点虽然讲是价值。但核心还是在于利益，这一条才是根本。在利益面前，一切都可以淡化。 尤其在市场的真正底部，一定要小心，真正底部的出现不会是一个理智的过程。往往是恐慌杀跌后出来的，而且很可能是反复恐慌杀跌。最后一跌往往是非常恐怖的，今年的反复下跌就是最好的例子。所以，不要相信底部会轻松出现，更不要去推测底部在那里。只有市场有足够的便宜和过低估值吸引之时，只有市值大降之时，当最恐慌的下跌出现，最重要的利空兑现，底部也许就不远了！
当然，有朋友在公众号留言，在股市中如果只有牛市来了才可以操作，且不是时间太长了。显然，这位朋友是一位新手。 可不可以操作，客观上是市场要给机会，主观上取决于两个因素：一是你的能力；二是你的模式。 对于职业炒手，不论市场情况如何，肯定是每年都泡在股市里的。能不能赚钱就看你的能力。 说直接点，再烂的熊市也有不断的反弹！这是趋势交易者的机会。再差的市场也会有短期情绪的周期变化，这是短线游资模式的市场。不同资金，不同模式，不同时期、不同机会，无非是仓位的管理，是要大吃、小吃或不吃的问题。 周期的问题，个人认为是对于投资是比较重要的，应当引起大家的关注！不同的周期应该有不同的策略。 周金涛先生在2016年的文章中提到，大家每年做投资，开年之前都要想想 这年做投资的主逻辑是什么？这个问题非常重要。当时，他讲到了“涨价”。后面，机构股炒作的逻辑就是涨价，出现了方大碳素这只龙头股。理解每年炒作的主逻辑这是股票投资的必须课。 |
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