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下一只黑天鹅!商誉减值！
截至 2018 年三季报，A 股 3573 家上市公司商誉高达 1.44 多万亿元，其中有 33 家公司商誉占资产比重高达 50%以上，或成下一只黑天鹅！ 11 月 16 日，证监会发布了《会计监管风险提示第 8 号—商誉减值》，提示 商誉减值风险。 要点概括：  商誉是什么？ 商誉是上市公司兼并收购行为的附带产物。 比如，A 上市公司收购 B 创业公司，B 企业的净资产公允价值为 2 亿，但 A 公司最终却花了 5 亿收购，那么商誉就是多花的 3 亿。商誉体现了被收购企业 的品牌价值。但现在市场不好，被收购公司可能业绩增速放缓甚至亏损，这样的 就产生了一个问题：商誉减值，这将侵蚀利润。 奥飞娱乐（002292）2017 年，账面商誉高达 49 亿，商誉占净资产的比重 已经增加至 60%。 商誉由于不用摊销，商誉容易被某些上市公司用来调整利润，为了避免出现 亏损，该计提减值准备时不计提，或者在公司业绩出现亏损的时候，玩“洗大澡”游戏，一次性计提减值准备，从而导致上市公司出现巨额亏损。所以商誉在一定程度上成为上市公司调节公司业绩的活按钮。  为何要远离高商誉股票？ 000526紫光学大 000587金洲兹航 000606顺利办 000980众泰汽车 000793华闻传媒 002377国创高新 002435长江润发 002445 *ST中南
002447聚力文化 002464众应互联 002604*ST龙力 002611东方精工 002759天际股份 300010立思辰 300038数知科技 300089文化长城
300123亚光科技 300148天 文化 300158振东制药 300242佳云科技 300269联建光电 300343联创互联 600136当代明诚 600525长园集团 600654中安 600634ST富控 600751海航科技 600754锦江股份 600986科达 603518维格 603818曲美家居 这里营长为您梳理两市上市公司商誉占比大于 50%名单  结语： 商誉的产生一般源自于收购兼并行为。而并购重组在 A 股市场十分普遍， 绝大多数上市公司在收购标的资产的时候都属于溢价收购。 简单来讲，这些溢价部分，在财务报表上的反映就是商誉。 商誉并非一成不变，每年上市公司都要根据对应的标的公司经营情况等进行减值测试，如果标的公司经营业绩正常，业绩符合预期或者超预期，那么商誉就不存在减值的风险。 但如果标的公司出现经营异常，或者业绩承诺未达标，那么对应的商誉就要进行减值准备，进而对上市公司的年报业绩构成负面影响。 值得注意的是，在 2014-2015 年中小创曾掀起一波并购小高潮(俗称讲故事 的年代)。 按照三年的业绩承诺期来看，标的公司的业绩承诺期都已经或者即将进入尾声，而在业绩承诺期过后，有些标的公司的经营业绩会出现变脸情形，这将让相关上市公司面临更多的商誉减值风险。 |
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