茅台股价暴跌后：官方门店缺货1月有余，市场售价近2000元

（文章来源于搜狐酒业）

2018年三季度，以茅台为代表的高端酒增速下滑，让白酒股经历了“史上最惨淡”的一天。“茅台发展的基础是稳固的，后劲是可持续的，不会不增长，更不会出现负增长。茅台有这个底气，也有这个能力。”在近日茅台的海外经销大会上，茅台集团董事长李保芳针对近期茅台股价的波动，作出正面回应。

茅台自2001年上市以来首次一字跌停，暴跌持续两日后，市值缩水近千亿。

截至目前，茅台股价555.10元，较10月29日跌停后的549.09元/股相比，几乎没有反弹。而同期上证指数上涨3.5%，高于茅台股价上涨幅度。

茅台近日股价

01

经历了股价动荡，茅台也迎来了大规模的人事调整。

11月12日，贵州茅台发布公告称，王崇琳不再担任贵州茅台副总经理。而据媒体此前报道，李静仁原为贵州省水库和生态移民局副局长，将出任茅台集团副总经理、总会计师。

宏观经济的影响下，茅台能否完成“千亿”目标，系列酒又能否承担起重任？股价暴跌背后，茅台的真实情况也逐渐浮出水面。

02

官方授权店缺货一月有余，市场售价近2000元。

随着三季度旺季的落幕，飞天茅台市场价格也有所回落，但供应量仍十分紧缺。

近日走访发现，茅台官方授权店中，飞天茅台已缺货一月有余。工作人员对搜狐酒业表示，何时供货目前没有通知。“现在的价格已经比节前低了。”在一家小型烟酒店中，飞天茅台价格仍高达1950元。据老板透露，节前店里的茅台曾一度上涨到2100元左右。此外，搜狐酒业走访多家烟酒店，飞天茅台市场价格均在1700元以上。

同样，在刚刚结束的双十一购物节中，茅台定时放货的1499元飞天茅台仍然处于“秒杀”的状态。但飞天茅台总投放量也出现了下降，双十一期间总销售额由去年的3.05亿元减少为2.78亿元。李保芳在公开场合表示：“目前，国内市场的真正满足程度尚不足三分之一，茅台酒的短缺现象将长期存在。”

而短缺的背后，如何进行市场调控也成为考验茅台的课题之一。

据初步估算，尽管茅台宣称双节前在市场上投放了超过7000吨的飞天茅台酒，但实际投放量仍然不及去年同期。“今年和今后一段时间，我们不会再调价，不管是茅台酒还是系列酒，价格都不会再做调整。” 赶在年底销售旺季到来之前，李保芳给市场吃了颗“定心丸”。但茅台的金融属性决定，其市场价格并不由出厂价决定。“相对来说，茅台的控制手段还是有效果的，价格已有所下降。但是相较于出厂价，茅台依然有巨大的炒作空间。”白酒分析师蔡学飞表示，茅台明年的重点还是稳定产品价格在合理范围内，避免过高价格带来舆论的负面反弹，影响茅台的品牌形象。

03

产能制约成双刃剑，茅台启动扩产计划。

 

一瓶难求，已成为茅台的“新常态”，而产能是茅台目前最大的制约。

“茅台酒的生产工艺复杂，其生产周期也较长。”贵州茅台曾在年报中提到，按茅台酒工艺，当年生产的茅台酒最少五年后才能销售。

也就是说，2013年-2017年基酒产量，决定了今年和未来几年的茅台酒产量。

2013年茅台基酒产量52487.12吨，较上年增长22.56%，这一定程度上也保障了2018年的出货量。而在之后四年，茅台基酒的产量并没有大幅增长。尤其是2015年，由于天气原因导致高粱等酿酒作物大量减产，当年基酒产量下降了14%左右。这也意味着，2020年左右，茅台或将面临出货不足的问题。不过，产能的障碍对茅台来说既是制约也是卖点。“稀缺性”曾让茅台一骑绝尘，赶超五粮液成为白酒第一品牌。茅台的市场表现也让李保芳颇有底气：“2018年主要经济指标都能完成计划，实际结果将超过计划，超出预期！不会不增长，更不会负增长。”

而另一高端白酒五粮液本身并不面临产能的制约，在其未来的计划中，还将进一步扩大产能。2017年，五粮液已启动建设 10 万吨酿酒生产技改项目一期工程及 30 万吨陶坛陈酿酒库一期工程项目，预计“十三五”末五粮液的市场投放量将达 3 万吨，并且承诺未来将实现原酒储存三年后再包装投放市场。

 

04

系列酒动销仍面难题，2019年目标“千亿”。

面临产能制约的茅台必须做好两手准备。为了维持持续的增长，在李保芳的规划中，系列酒被委以重任，未来将担负茅台的“半壁江山”。公开信息显示，2017年系列酒对茅台整体营收的贡献已经将近10%，增速高达171.53%，系列酒成为除茅台酒之外的第一大营收主力。除了主推的王子酒，茅台的'133'品牌战略中，还有迎宾酒、赖茅酒等全国性品牌以及汉酱、仁酒、贵州大曲3个区域性核心品牌。然而，茅台系列酒的动销情况并不太理想。

在搜狐酒业的走访中，官方直营店少了飞天茅台的“坐镇”，鲜有顾客驻足。告知飞天茅台缺货后，工作人员也未向搜狐酒业推荐其他产品。“今年系列酒终端店库存不小，全国库存有一年半的销量，估计在5万吨左右。”一位系列酒的经销商对搜狐酒业透露。“茅台酱香酒最近几个月终端动销不太理想，不过9月底开始茅台进行了快速转变。厂家支持力度，针对终端的动作非常及时。”另一系列酒经销商表示，和飞天茅台不一样，茅台系列酒还是需要做市场才能动销。“系列酒目前发展迅猛，主要的问题是茅台集团如何协调内部公司，包括保健公司、技术开发公司之间产品的区隔，真正起到补充飞天以下的价格带。”蔡学飞分析表示。

除了系列酒的发展，茅台在海外市场也将倾注更多的“关照”。目前海外市场茅台酒占比为7%，李保芳提出2019年计划可适当增加，未来目标是达到10%。

目前，李保芳执掌下的茅台集团，品牌借助海外扩张提升，产品由飞天茅台和系列酒支撑，同时希望通过“智慧茅台”的转型，推动自身升级。

而展望2019年，李保芳用一句话来概括，“我们会奔着‘千亿’去干。”