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曾被视作美股发动机的五大科技巨头FAANG（Facebook、亚马逊、苹果、Netflix和谷歌母公司Alphabet）如今成了拖累美股的领跌品种，包括股神巴菲特第三季度增持苹果的仓位也遭遇“套牢”。而美经济增长预期放缓、盈利增速下滑、减税红利消退等因素成为市场看空科技巨头们的理由。 数据显示，Facebook、亚马逊、苹果、Netflix和Alphabet五家公司的组合市值已经从高点减少了1.02万亿美元，股价下降幅度均超20%。这相当于跌去了一整个苹果公司，苹果市值今年曾触及1.12万亿美元的历史峰值。 股神第三季度增持“被套” 而即使强劲的财报表现也拯救不了美科技龙头。苹果公司11月初公布了2018最新财报高于市场预期。但公司给出的下一财年的业绩指引中位值低于市场预期。 投资者越来越担心最新款iPhone的需求不断恶化，而来自供应链的坏消息更是不断刺激市场的神经。11月中旬，连续多家苹果零部件供应商下调了它们的未来业绩预期，而这也被市场解读为iPhone需求将放缓. 有分析师认为，虽然苹果将新增长点寄希望于服务业务，但服务业务需要建立在庞大的用户基础上，而这和苹果当下高昂的售价产生了激烈的冲突，如今苹果处在一个艰难的转型时期。 而值得注意的是，尽管苹果公司从52周高点已经下跌近25%，但股神巴菲特第三季度依然在增持苹果的股票。 美国证券交易委员会的文件显示，伯克希尔哈撒韦今年第三季度继续买入了约52.3万股苹果公司股票，使苹果股票市场占伯克希尔哈撒韦投资组合的25.77%，而截至今年第二季度末的该比例为23.84%。 伯克希尔第三季度增持苹果52万股，有人估算，巴菲特的增持价格大部分在200美元以上，而截至11月23日收盘，苹果较10月初高位的累计跌幅近25%，因此巴菲特在三季度的增持仓位较大概率“被套”。 另外苹果回购自家股票的资金也很可能被套，苹果公布三季报显示，2018年第三季度合计回购了9246.3万股普通股，均价在每股192.5美元到222.07美元之间，对比11月23日收盘的股价172.29美元，已经明显低于苹果在第三季度回购均价。 当然巴菲特在苹果仓位总体应该还是浮盈的，伯克希尔哈撒韦从2016年开始购买苹果股票。当时，苹果股价仅在100美元左右。 2018年5月，巴菲特在接受媒体采访时曾表示，“我们目前拥有苹果约5%的股份，将来可能会增加到6%或7%。我真的十分看好这只股票，以致于想100%拥有。” 看空美科技股未来的三大理由: 美股此轮牛市历经9年半，科技公司曾是绝对龙头领涨品种。在FAANG的带动下，整个科技板块几乎成了美股上涨动力的唯一来源。美银美林此前研究显示，今年上半年科技股对标普500指数涨幅的贡献率高达98%。 但是好景不长，受美国经济增长放缓预期、科技巨头盈利增速下滑、减税红利消退等因素影响，众多机构表示，美股科技巨头的好日子可能到头了。 原因一：美国经济增长放缓预期 高盛首席经济学家哈祖斯（Jan Hatzius）在研报中表示，“美国明年的经济增长可能会放缓，不尽如人意的财务状况和财政刺激措施将成为经济减速的关键驱动因素。预计今年第四季度美国的经济增长率为2.5%，低于上一季度的3.5%。实际GDP增长率将在2019年第一季度再次达到2.5%，但随后将分别在接下来的三个季度放缓至2.2%、1.8%和1.6%。” 高盛认为美联储将在12月份加息，然后在2019年加息4次。由于关税增加和工资上涨，通货膨胀料将在明年年底达到2.25%。目前，风险激增和金融失衡——是美国经济衰退的典型原因。 原因二：科技股盈利增速回落 在谈到美科技股回落时，前海开源杨德龙认为，美国科技股在过去十年盈利快速增长，也是推动美股走出长达十年的牛市的主要推动力，特别是对于纳指，科技股的贡献功不可没。 现在市场对明年整个美国经济增长放缓的担忧在加重，加上贸易摩擦的影响，美国经济增速放缓现在来看应该是可能性比较大的，而美联储还要不断地加息，这会导致美元走强从而影响到美国产品的出口竞争力，同时对美国企业的融资成本也有一定的抬高。所以明年科技股以及其他一些美国公司的盈利增速势必会出现一定的回落。 原因三：减税效应已完全体现 杨德龙并表示，当然科技股的盈利增长，一方面是因为我们处于第四次科技革命之中，科技产品的应用大幅增加，从而带动了科技股的盈利增长，同时特朗普的减税政策也为今年科技股的盈利增长提供了比较好的条件。 但今年减税的效应已经完全体现，把企业的盈利基数抬得比较高，明年科技股以及其他一些大型的美国公司的盈利增速可能出现一定的下滑。这也是美股特别是纳斯达克指数见顶回落的一个重要因素。 本文仅供投资者参考，不构成投资建议。 来源：东方财富网 |
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