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自美国国债创出4月以来的最长涨势后，那些寄希望于收益率进一步走低的债券交易员面临着一些障碍需要克服，因市场准备消化780亿美元的新发行息票债券以及一些关键经济数据。 长达五周的上涨使基准10年期美国国债收益率跌至接近过去六个月以来的最低水平，受到密切关注的2年期和10年期收益率差达到11年来最接近倒挂的水平。在上周五公布的就业数据弱于预期后，交易员们将关注消费者价格和零售额数据以确认低迷状况加深。 虽然美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周对经济做出了乐观评价，但市场对美联储2019年甚至只加息一次的信心也在迅速蒸发。股市不振是美联储预期转变和收益率螺旋式下降的主要催化剂，投资者纷纷评估全球增长会受到的影响。  “美国国债市场已大幅上涨，所以回吐一些涨幅并不会让人感到意外，特别是在新债供应即将到来的情况下，”法国农业信贷银行的美国国债交易主管Dan Mulholland表示。 “对美联储的预期出现了巨大转变，而且一些更大规模的美国国债空头头寸目前已经被平仓。” 基准10年期国债收益率进入本周时处在2.85%，此前在12月6日触及8月以来的最低水平2.82%。2年期美国国债收益率为2.71%，收益率差为13个基点。自2007年以来，该收益率差尚未出现倒挂。 做空短期国债 尽管有迹象显示全球经济增长放缓，但美联储仍有可能在12月加息后明年努力再加息一次，贝莱德的Rick Rieder在彭博电视上表示。美联储理事Lael Brainard上周五表示，美国经济势头强劲， 渐进加息目前仍然适合。 “我们目前做空短期美国国债，”Rieder说。 本周，政治和央行方面的消息可能会刺激债券市场的波动率。英国议会将投票表决首相特里莎·梅的脱欧协议，预期她与欧盟达成的英国脱欧协议可能不会获得议会批准。周四，欧洲央行召开会议，经济学家们预期官员们将降低增长预测但仍表达出自信的基调。 美国国债收益率曲线上周趋平，曲线上有一部分超过十年来首次出现倒挂。这让交易员密切监控这种现象是否变得更加普遍。 3年期和5年期以及2年期和5年期收益率差均跌至零以下，不过2年期和10年期收益率差被视为潜在的经济衰退指标更受关注。 “虽然2年期和5年期收益率差倒挂令人担忧，但经济基本面仍然强劲，” 法国兴业银行Subadra Rajappa等策略师在报告中写道。 |
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