如果不考虑个人破产的因素,公司制度当然是破产制度的基石。换句话说,公司的未来,决定破产业的未来。那么,公司的未来会怎样?公司的未来又会在多大程度上影响甚至决定破产业的未来?破产业的未来会怎样?……日本经济学家岩井克人的著作《未来的公司》,或许能够为这些问题提供些许求解的线索。 岩井克人出生于1947年,早年就读于东京大学经济学部,获得麻省理工学院PhD学位;先后执教于耶鲁大学、东京大学以及国际基督教大学等机构。岩井克人著有《不均衡动力学》《威尼斯商人资本论》《货币论》《21世纪的资本主义论》《公司是谁的?》《经济学的宇宙》等著作,但这些著作都没有中译本;只有这本《未来的公司》,经张永亮、陶小军翻译,由东方出版社于2018年7月出版。
本书大体分为两部分。前半部分主要对比日本和美国的公司治理结构;后半部分则主要在分析资本主义的发展史及其对企业经营的影响。在前半部分,作者从日本公司为什么要“重组”谈起。在日语背景下,“重组”是裁员的同义词;这种委婉的用法,在日本极其罕见,长期以来日本社会都以其终身雇佣制而自豪。在此基础上,作者重新反思公司的基本结构,并用大量的篇幅详细分析企业、公司与法人的区别,并在揭示法人制度的本质上,详细比较日本式公司治理与美国式公司治理的本质区别。在作者看来,日本式公司制度脱胎于财阀体制,二战后由法人交叉持股代替;由于交叉持股,股东对公司制度的影响微乎其微,在终身雇佣制、年功序列制等习惯的促进下,职工高度忠诚于企业,企业也不能轻易裁员,经营者和从业者利益成为企业经营主要考虑的因素,经营者几乎完全脱离股权所有者的监督与控制。 而美国式公司则股东主权至上,股东通过董事会控制经营者;经营者以为股东营利为主要目标,如果无法达到这个目标便会被替换;由此,埋下经营者为取悦股东、避免被替换而挖空心思掩埋经营不善问题的病灶,也合理解释包括安然丑闻背后美国式公司治理结构的弊端。本书后半部分,作者则聚焦于资本主义本质的追寻以及资本主义的代际划分。在作者看来,资本主义可以分为商业资本主义、产业资本主义和后产业资本主义三阶段;而在后产业资本主义阶段,IT 革命、全球化及金融革命,近乎完全颠覆公司制度的游戏规则和评价标准。 那么,这本《未来的公司》,有哪些奇思妙想,可以为我们思考破产业的未来提供灵感呢?在我看来,在日、美公司治理结构比较之外,岩井克人对于资本主义的诸多论述和观察,尤其包括但不限于如下几个方面,可以为我们的头脑风暴,提供必要的路标: 第一,岩井克人提出,资本主义发展至今,先后经历商业资本主义、产业资本主义和后产业资本主义三个阶段。无论是哪个阶段,利润只能从差异中产生,这是颠扑不破的真理。在商业资本主义阶段,商人以往返于不同市场、寻求价格差异,进而赚取利润;在产业资本主义阶段, 产业革命大幅度提高劳动生产率,而大量来自农村的产业后备军则使得实际工资率持续维持在低位,两者之间的差异形成利润;而在后产业资本主义时代,以 IT 革命、全球化和金融革命为代表,新产品、新技术、新组织形态和新市场,形成生产者之间的差异性,也成为生产者赚取利润的不二法门。
第二,岩井克人提出,在IT革命、全球化和金融革命的交互影响下,资本开始在全世界范围内流动。这不是资本统治力增强的表现,而是资本统治力减弱的表现,资本家不得不满世界寻求投资,才能维持其获取利润的初心。在这种背景下,20世纪80 年代以后世界范围内的金融革命,意味着只要有足够的信用,任何人都可以按需并且低成本地融资,企业融资成本大幅度降低。
第三,岩井克人提出,在产业革命时代,机器、设备和厂房等固定资产,是生产并赚取利润的核心所在,得设备者得天下,规模经济、范围经济大行其道,也让人力资本牢固地附着在设备上,成为组织专用型人力资产。但是在后产业革命时代,企业的竞争力更取决于其核心竞争力,即“在不断变化的环境中,结合生产现场的生产技术、开发部门的产品开发能力和经营层的经营手段,有效且迅速地不断制造出震惊市场、具有差异性的产品”。 岩井克人指出,这种核心竞争力的要素不再是专利、秘方、品牌或顾客等物化的知识资产,而是能够产生这种知识资产的人力资本的总和。比如微软2001年市值390亿美元,但有形资产不过23亿;另一项研究表明,1978年美国上市公司中,有形资产价值占市值比例高达83%,但1998年时降低到31%。正如中译本序言作者陈宇断言,“互联网时代的伟大企业是没有实物资产,也没有人力资产的,只有人力资本。……离开了这些人的智慧和才华,公司再多的物品和员工都无法往前走一步。”这也就是说,人力资本成为决胜后产业时代的法宝,相比之下人力资产、固定资产的重要性,不再如往昔般重要。
第四,岩井克人提出,尽管人力资本的重要性前所未有的突出,但公司制本身并未过时。在未来更为流行的模式可能是硅谷模式,即:风投基金基于分散风险的考虑,同时为多个有创意和才能的团队投资,既解决研发团队的融资难题,也在风投项目孵化上市时,通过股票交易实现利润最大化。
当然,横看成岭侧成峰,远近高低各不同。不同行业、不同的人、不同的时间读岩井克人的《未来的公司》,可能都会有不同的发现,也会感受到不同的启迪。我想,岩井克人的《未来的公司》,其意义不仅仅在于这本书的论述本身,而在于提出一个十分开放的问题,即未来的公司究竟是什么样子? 回到本文开头,在不考虑个人破产制度的前提下,公司制度是破产制度的基础,公司制度的变革必然会引来破产业的变化;主动也好、被动也罢,唯有准确因应公司的未来,才有破产业的未来。由此,破产业界应该有一种“生于忧患、死于安乐”的心态,紧密关注公司制度的新动向,既兢兢业业地图现在,更踌躇满志地图将来。 本文于2018年12月12日首发于澎湃财经频道“澎湃商学院”栏目 责任编辑:廖天娇 敬告:本公号由中国政法大学破产法与企业重组研究中心维护。我们将用最快的速度,定期向您提供世界范围内破产法领域最新的资讯。既期待您成为我们的订户,更期待您成为我们的作者。
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来自: 京鲁老宋 > 《并购、重组与破产》