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有人说美国利率这么低，也没见市盈率高到哪里去嘛。 这是人群最喜欢的静态思维看问题。回到2008年，当时美国利率和现在一样，接近0利率，美股市盈率低于10倍，然而当时大家恐慌性抛弃股票，主要媒体的论调是现金为王，即使长期国债利率也低的离谱，大家还是纷纷抛弃看似风险很高的股票。 现在回头看，道琼斯指数已经从6000多点涨到16000多点，7年时间，购买股指的投资者已经获得1.5倍的收益率（还没有包括分红），而当时现金为王的投资者如果购买了国债，大约需要25年才会获得这样的收益率。 然而，现在美股的市盈率仍然不足20倍（约17倍），即使未来美联储加息，只要美国利率长期保持在3%以下，目前美股的估值仍然不高，如果美国长期还保持低利率，美股还会贡献远高于国债的收益率，到时你会说：“现在是买入股票的时间了”，但那是可能真的应该持有现金了。 现在这一幕又在港股和A股蓝筹上演。 $道琼斯指数(DJI30)$ |
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