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美国股市动荡，这种波动还没有结束。在股市波动时，巴菲特如何做呢？ （一）巴菲特在财富杂志11月一篇文章中叙述，通过改变估值来定义构成分水岭时刻。他对价值投资定义微妙改变。 1、苹果股票。讨论到他投资的苹果股票时，巴菲特说，按照市值计算，今天不需要任何净资产，不像埃克森美孚需要大量资金来产生收益，我们已成为轻资产市场，巴菲特承认，没有购买谷歌是一个投资失误。 2、价值投资方法。巴菲特调整价值投资方法，最初是本杰明格雷厄姆价值投资的风格，不要为股票支付高于清算时可以获得的价值。20世纪60年代时，他专注于拥有强大品牌公司，例如可口可乐公司，以及公司稳定的盈利增长。 近年来，企业和市场的成功由知识产权推动，而不是扩大产量而销售更多商品。生物技术库存是最好例子，开发药物治疗不容易复制，但高价销售，而专利保护限制了竞争。软件公司类似，开发人员花费数千小时，免费复制并销售。生物技术和软件公司创新很难，但通用汽车来说，成本并不存在。知识产权的利润率极高，例如，标准普尔生物技术公司的平均毛利率为83%，标准普尔汽车指数为14.4%。 这些高利润率导致价格与收益等指标估值水平更高，到目前为止，由于估值，价值投资者很大程度上忽略了新经济股票，巴菲特购买苹果股票提供了一个信号，这是价值投资的微妙观念变化。 （二）股票投资要思考。 股票价格下跌，估值可能被低估，这是一个买入机会。根据加拿大Sunbelt集团研究报告，多伦多证券交易所上市的北美住房投资公司Tricon股价近一年累计下跌13.6%，超过多伦多证券交易所综合指数同期下跌的8.8%，股票下跌可能是买入建议。 （三）长期投资。 进入2019年，投资者仍然需要寻找长期股票，以便对抗当前市场波动。 （四）利率。 美联储利率常态化之前，强势美元和几乎没有通货膨胀，特朗普对美联储提高利率表达了愤怒。在股市下跌和全球经济放缓下，美国总统特朗普可能希望微调利率，因此对美股更多是担忧。从2008年以来，美联储宽松货币，2015年底逐渐收紧货币，美联储周三将公布利率决定。这将是2015年以来第九次加息。投资者可能更关注2019年美联储加息步伐。 （五）准备好。 市场低迷为投资者挖掘了一些买入机会。准备好，在股市下跌时可能是机会。投资组合萎缩具有挑战性，环境下分析业务似乎非常愉快。市场进入2018年最后几周，对大多数投资者来说，充满了剧情曲折，像莎士比亚的戏剧。美联储本周晚些时候可能加息，明年初可能再次加息，这将是紧缩周期的结束。如果美债收益率反转，美联储可能会暂停加息，或降息。据国际清算银行，近期全球市场大幅波动可能是许多投资者人生中第一次，投资者正在适应收紧货币的环境和经济衰退可能。这一年是艰难的一年，美国股市经历了长达十年的牛市后，2018年跌至红色。美国股市下跌可能不是孤立事件。
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