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熊市的起因，当然是以估值泡沫的崩溃为起始的，但是，当估值合理甚至低估已经普遍出现了的时候，熊市还继续疯狂地熊下去，则是因为预期不好引起的恐慌造成的，同时也是“反身性”造成的。恐慌情绪的结束，往往不是一个自然过程，而是有了大政策的支持或者是经济数据向好的支撑，引起了预期的改变。 熊市的结束，你不能光看K线和技术指标，还要配合着看经济数据向好的支持和大政策的支持，做到技术面与基本面与政策面消息面的结合，才能真正看到市场恐慌的结束。目前，虽然有政策性的暖风吹来，但是，仍然缺乏实质性的政策支持，管理层基本上动嘴不动手，而经济数据又仍然在向坏之中，因此，一时半会要想恐慌结束，要想由熊转牛，恐怕是不现实的。 只要熊市还在继续，你单纯根据估值去重仓抄底，是很容易发生大的浮亏的，这非常考验投资者的心理承受力，一般人恐怕都做不好，最终容易循环割肉导致本金大量损失。 熊市中（恐慌未结束前）空仓忍耐的能力，和牛市中持仓忍耐的能力，一样重要，前者决定你能否生存，后者决定你的赢利幅度。 |
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