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写在前面 我入行的时候 领导说过 『 零售是基础，机构是趋势 』 这几年行业的变化也在印证这句话 没有零售，现在已然掉队 没有机构，未来没法立足  （大别山一景） 写于2018年第一场雪 祝愿2019年大吉大利
正文 这一年，你真的很努力 毕竟市场熊成这个样子 8546亿 （数据来源：wind资讯，截至2018.12.7，下同） 2018年新发基金的募集额 围起来可绕地球十八圈 
产品篇1.1爆款产品 ①品牌：兴全合宜、嘉实核心优势、东方红睿泽 ②风口：央调、战配、债券指数 ③机构：纯债基金（疑似委外资金）  1.2被动指数型 ①央调指数 ②债券指数 ③MSCI指数  1.3主动债券型 债券基金几乎都成为委外资金的大本营了，好歹短债基金成了一个小风口  1.4主动股票型 爆款产品集中在年初，但业绩上几乎全军覆没了  1.5主动混合型 ①品牌：兴全合宜、东方红系列 ②战配：6家 其他发行规模在10亿以上的都不容易，都给列出来了。 给点掌声，尤其在下半年成立的 
公司篇2.1招商基金 招商今年简直是博时去年的翻版，毕竟都是招商局系的，股东资源优势很明显。 PS：MSCI卖的不错  2.2广发基金 广发今年踩中债券指数这个点，无疑中加分很多 PS：沪港深龙头、短债卖的都还不错  2.3华夏基金 换了老大后，华夏开始慢慢往前追了
PS：行业龙头卖的不错  2.4南方基金 好歹赶上了债券指数的风口 PS：瑞祥、瑞合卖的不错 （wind上没有吉元的数据，好奇怪） 2.5易方达 PS：3月份的港股通红利和9月份蓝筹精选卖得不错，都是在行业竞争最激烈的时刻。 2.6汇添富基金 PS：还是年初发的几只产品不错 2.7博时基金 PS：今年除了央调这个风口之外，其他表现一般 2.8嘉实基金 PS：核心优势、瑞享卖的不错
几点思考不展开讲了，抛砖引玉，欢迎各位大佬留言交流 1、理财子公司的竟与合 其实资管新规出来后 大家对理财子公司的出台是有预期的 或者说银行一直在推动这件事的发展 比如前光大银行资产管理部总经理张旭阳 只不过物是人非 现在已经成为了度小满金融副总裁 从身边同业交流来看 大家普遍表示焦虑 似乎在这个焦虑的时代 不焦虑是一种病 当然我觉得总体肯定是竞争大于合作 但是总体冲击在短期不会那么大 一是理财子公司与银行系基金公司的定位冲突 （这点容易理解，这个更多还是靠内部协调） 二是理财子公司自身的定位问题 （理财子公司真的就是来抢占公募货基、债券市场的？其实我看未必。整个财富管理的市场很大，打破刚兑后，银行理财需要一个承接器，而理财子公司是个方案） 三是理财子公司自身的资源配置问题 （公募相对理财子公司的优势除了投研外，市场化可能是个点，从这些年银行系基金公司也可以看到） 2、养老FOF与被动投资的兴起 逻辑关系比较清楚，那就是养老问题需要解决，而养老目标基金是其中一个解决方案，如果2019年养老目标基金正式纳入税收优惠后，养老目标基金预计会得到持续发展。而FOF发展后，指数基金兴起也似乎成为一个事实。 3、组织框架的调整 今年以BAT为代表的互联网企业，纷纷调整组织架构，这背后意味什么？我觉得是将资源倾斜到B端。逻辑在于互联网企业将这些年C端积累的技术经验，去赋能B端，提升效率。 对于公募而言，这些年本质上是在服务于B端，即销售端。 未来会不会调整思路，拭目以待吧。 本文详细数据如需要 点击公众号菜单“备忘录”添加微信获取 @今日话题 @阿里爸爸 @不见开花但见结果 @华夏ETF王者 @易方达基金Efunds @蛋卷基金 @南方基金
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