|
2018贵金属市场走势回顾 美联储货币政策预期仍然是2018年贵金属市场的主线逻辑之一，但由特朗普政府的贸易政策引发的避险情绪也成为贵金属相关的热门话题。与以往不同的是，这次的“避险”与贵金属关系不大，相反，美元回流给黄金价格带来了比较大的压力。无论出于资产配置的角度，还是想要从投机中获利，投资者都在今年对金银报以冷眼，金银价格年内整体呈向下波动走势；在铂族金属方面，钯金受到实物供需影响，涨势亮眼，而铂金似乎也在酝酿下一轮年度级别的走势。 其中，贵金属价格全年高点多数出现在1月份，全年低点则多数出现在8月份。钯金继续捍卫了明星品种的地位，下半年走出了趋势性上涨行情；而金、银、铂在流畅下跌后企稳，在相对低位震荡整理。 2018年度主要贵金属日线图走势（收盘价）
数据来源：BLOOMBERG 2019贵金属市场展望 1、黄金走势展望 2019年黄金价格的表现很可能首先取决于美联储的货币政策，预计美联储将在这一加息周期中再次提高关键利率三次，包括12月一次，2019年第三季度的最后一次。随着美国的加息周期即将结束，美元应该在2019年期间受到明显的压力，从而使金价或有望大幅上涨。据预测，金价在2019年将呈震荡上行走势。2019年前两个季度黄金平均价格为1250美元/盎司，但第三季度则上涨至1300美元/盎司，预计到2019年底黄金价格将上涨至1350美元/盎司。 考虑到中美贸易摩擦、意大利赤字率高企等问题，全球不确定性仍将持续，增加黄金的避险需求。随着美联储加息进程放缓，美元对黄金的压制也将减弱。在人民币贬值预期下，预计国内黄金价格表现将好于海外。 2019年黄金走势展望
数据来源：Reuters （红色曲线：金价走势图；红色虚线：2019年金价展望。） 2、白银走势展望 2019年白银走势展望 白银在接近2015年底的低位时受到支撑，预计2018年12月美联储加息后，多头将乘势进攻，在2019年初突破震荡区间。但二季度或将在16美元下方回落调整。
数据来源：Reuters （红色曲线：白银走势图；红色虚线：2019年白银展望。） 3、铂金走势展望 铂金有潜力成为2019年的明星品种之一，因其在2011年开启的跌势积累了较强的回调需求。供给缩减、需求旺盛或将有助于铂金在2019年走出较流畅的反弹走势，但需要关注上方900美元和1000美元的压制作用。 2019年铂金走势展望
数据来源：Reuters 红色曲线：铂金走势图；红色虚线：2019年铂金展望。 4、钯金走势展望 钯金在工业用途上与铂金有一定的替代作用，两者在2016年出现价格分化。钯金目前在价格上已经超越铂金直追黄金，然而钯金多年来一直处于供需缺口状态，使得价格在12月创下历史新高，但价格上涨过快，铂金对于钯金的替代可能会减缓钯金需求，但2019年的钯金可能需要一次中期下跌，来消化过去三年积累的涨幅，预计到2019年中期钯金价格可能会降至1000美元/盎司，2019年底修复反弹至1100美元/盎司。 2019年钯金走势展望
数据来源：Reuters 红色曲线：钯金走势图；红色虚线：2019年钯金展望。 中商产业研究院 |
|
|
