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作者是私募基金经理，雪球ID：我是表好胚！喜欢的话转发是最大支持！ 上一期讲了2018年自己犯的一些错误，其实相当于是个总结了，现在来谈谈2019年的展望吧。 首先我们可以回顾下以前说的几个事情，第一，中国经济跟房地产极度相关，同时一般滞后于PPI变化的方向。第二，上证跟中小板指数跟PMI的变化方向极度正相关。注意，2个是变化方向，而不是绝对值，也就是说并非PPI是正的，或者PMI大于50就是好的。第三，A股对流动性变化极度敏感。 那么我们现在可以看到PPI明年大概率回落到负，所以所谓的滞涨是不存在的，反而是极其巨大的通缩压力（撇开猪价这种事件性冲击导致的CPI数据失真），同时PMI终于跌到50以下了，估计短期还会下行，但是大家知道PMI是以50为基准的数据，破50以后一路下行的空间也有限，所以当PMI在低位震荡以后，股票未必是不好的。同时因为明年初经济数据可能大幅下行，反而打开了宽松的政策空间。 又回到最近几期反复强调的股票赚3种钱，韭菜的钱暂时别指望，央行的钱是明年最值得关注的，如果央行的钱出来，政府找到信用扩张的途径，那么现在的债券引领的牛市就会转移到股市上来了。历史上债券通常领先股市6个月，这次可能有点不同，因为暂时信用扩张一直没成功，但是其实并非没有途径，只是政府不想走老路所以憋着大招不用，只是明年经济如果断崖式下滑，全世界其他国家共振下行的背景下，是否所有央行都能憋住不QE？耐心等，大招可能要年底才会出（这只是猜，跟踪就行），但是股市可能提前见底。然后短期最重要的还是赚成长的钱，股市里永恒的主题就是成长，只有成长才有戴维斯双击，才有大牛股！ 回顾历史我们还可以发现2005年以后除了06-07两年都是单边上涨，其他没有连续2年可以用同一策略的，所以明年单边下跌的概率极低，最坏的结果要么是先跌再涨或者先反弹再跌。从成长的角度看不少成长股已经实现了当时9月说的价格不变横到年底的任务，估值切换后这些公司又有空间了。 最后一点，短期右侧信号还没出来，直到最后一个交易日，强势股依然没有明显走强，继续耐心等，市场见底最基本的信号就是强势股启动，快了，随时可能出现了！ |
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