| 晨鸣纸业，现在就是低市盈率陷阱。看着不到5倍估值，股价而且还高位下来腰斩过，感觉挺便宜了，其实是错觉。周期股股不能用这种思维，必须样预期思维来动态看未来的变化。很明显的，晨鸣纸业从14年5个亿干到17年利润快38亿，业绩爆炸。就是典型的受益于供给侧改革导致的纸价飙升。我没去这几年它的产能有没提高，但是从产品价格看，已经是高位了，未来几乎只要下降一条路可以走，张不想酱油味精牛奶可以不断长趋势涨价，纸就是一个非常周期性的产品，未来晨鸣纸业的业绩一定是从年利润37亿到30亿到20亿10亿这样一个趋势，而利润下滑估值变动提高，股价杀一波，利润继续下滑，动态估值又高了，股价再杀一波，这是大概率的方式。如果有碰到牛市，就延缓一下跌势随波逐流涨一点点。所以，现在任何时候卖出晨鸣纸业都是对的。 |
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