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编者按：2019年1月5日，中国政法大学破产法与企业重组研究中心和方象知产研究院共同举办的“企业破产与高技术资产处置”研讨会在北京召开，李曙光教授在会上做了题为《企业破产与高科技的发展》的主旨演讲，以下为演讲全文。  今天我们中国政法大学破产法与企业重组研究中心与方象知产信息科技研究院共同举办“企业破产与高技术资产处置”研讨会，关于本次会议的主题我们研究了很长时间才提出来，这是一个非常值得关注的也是非常新的主题。 那么，破产法和高科技，破产法和高技术资产到底有什么关系?  一、一个真实的故事与SPACEX公司会倒闭吗？ 这里我先讲一个故事。大家知道，联合国教科文组织有一个宽带可持续发展委员会，出过一个报告，目前全世界用互联网的人不到一半，也就是说全球有36亿人是接不上互联网的。于是，有个南非裔的美国科学家埃隆马斯克，他在2002年投资1亿美元创办了美国太空探索技术公司（SPACE X），这两年提出一个“太空星链计划”，计划用1.2万颗卫星组成的网链为整个地球人类提供互联网服务，于是在2018年2月22日，马斯克与他的太空探索公司成功地发射了一枚“猎鹰9号”火箭，将其两颗互联网实验卫星Microsat 2a和2b送入轨道，开始搭建由约1．2万颗卫星组成的太空“星链”。如果这个计划成功了，就意味着将消除36亿人连不上互联网的不平等性，让地球上的所有人都享受到互联网带来的便利。当然，这个计划也会引发很多问题，比如是否能够获得足够的融资，比如目前地球外面在轨运行的卫星不到 1800 颗，这12000颗卫星在轨道上如何分配而不碰撞，这些卫星上天后太空垃圾如何处置，卫星坠毁等处置问题。马斯克是特斯拉汽车的创始者，在清洁能源、太空技术等方面做了很多具有开创性的工作。那么，为什么在现代社会，会出现马斯克这样的天才怪人，希望做一些普通人难以企及的事情呢？ 我想最重要的是人类创造的法律制度，让这些科学怪人有机会来做这些事情，来进行科学创造。这里面包括有限责任公司制度、鼓励创新的法律制度、鼓励科技投资的制度，特别是市场退出的制度等。破产是一种重要的市场退出机制，退出实际包括两种：有效的退出和经营失败的退出。正是因为有这样一种市场退出机制，世界上就有这样的一些科学怪人，乐于作出冒险的创新性的发明，同时也同样有一些风险投资家，甘冒风险为人类想像极限的创造提供支持。  二、破产法与高科技发展 破产制度使高科技有了更大发展可能。 因为有破产制度，投资人更愿意去冒险，创新，即便破产了，责任是有限的。投资者能够控制自己的风险，愿意投入进去。 因为有高科技，债权人也不担心了，更愿意放贷。因为企业即便倒闭了，高技术资产还在，这是值钱的，有知识产权在，有专利技术在，可以依靠这些资产保障自己的贷款实现。 因为有高科技，公司重整更容易了，因为有高技术，还可以放到重整方案中，使公司估值更高。 正是因为有很好的退出制度和退出机制，使得科学家能够实现大脑中的有创意的想法。 除了破产以外，我们今天探讨的主题的另一个关键词是“高技术”，为什么叫高技术，与新兴技术、尖端技术不同，高技术并不是指技术本身，而是对产业和产品中技术的含量及水平的评价。某些产业或产品，其中技术所占的比例超过一定标准时，就称为高技术产业或高技术产品。目前得到各国公认并将列入21世纪重点研究开发的高技术领域有：信息技术、生命技术、新能源与可再生能源技术、新材料技术、空间技术、海洋技术等。高技术是指新兴的技术、复杂的技术和能够有实现可能的技术，人类每天都在发展新的技术。在新兴行业中充满了高技术，在传统行业中也充满了高技术。 人类经过上千年的发展，已经经过农业、工业，服务业、信息业四大产业的发展，已经进入一个新的发展时代。目前全球高技术迅速发展，全球的经济结构面临新的大规模调整，人类技术在更新换代。在这个过程中，出现了一些破产的现象毫不奇怪。没有技术含量、没有竞争力的企业必然失败，那些有新的创造、有想象力的企业不断出现，他们有更强的竞争力。 目前，全球的经济结构和技术结构的调整带来了大量的破产，给搞市场退出的破产人带来了大量机会，也提出了很多新的挑战。 三、高技术企业破产的特殊性 高技术企业本身的破产值得关注。这类高技术企业的破产有特殊性： 1，估值的特殊性，有专利与专有技术。破产清算中如何实现债权人利益最大化？ 2，资源整合的特殊性，重整中的特殊资源，有一支专家团队与核心技术骨干，高技术离不开科技人才。 3，重整方案特殊性，必须有创新，有适合的股权结构与治理结构。融资有更大的灵活性。  四，破产中对高技术资产的处置 另一个重要的问题是一般企业破产时如何处置其现有的高技术资产，从而使债务人的资产池利益最大化。高技术企业的重整也是一个值得探讨的问题，高技术企业在重整方案、资产处置方面都会有特殊性。高技术指的是其技术的含量，如果含量很高，给重整带来很多资源重新整合的空间。在高技术资产的处置中值得讨论的问题是如何对这些高技术资产估值，使得其市场价值能够得到充分的实现。这些资产包括专利、商标、专有技术、商业秘密、技术秘密等，甚至在一定程度上涉及到技术人才。如何保护和实现这些价值，需要专业的高技术资产价值分析与估值。在此基础上，利益相关者如何围绕相关的资产进行谈判博弈，这是一个非常有讨论价值的题目。 拥有高技术资产企业的破产问题，在未来应该是很热门的一个问题。面对未来要来临的5G时代，技术的更新换代，以及中国供给侧结构改革的深入和网络创新时代的来临，这一问题的关注与研究均具有重要意义。 |
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