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为财经人士 倾心打造的投研资讯平台 从研报里面寻找预期差， 以价值之名，行投机之实。 氢燃料电池是怎么回事 1. 氢燃料电池板块躁动源于这则消息的刺激 1月10日，国家能源投资集团有限公司董事、总经理，中国工程院院士凌文在北京表示，建议国家组织相关部委研究将氢能纳入国家能源体系，推动氢能成为国家能源战略的重要组成部分，制定氢能产业发展战略及实施路线图，建立科学长效的产业发展扶持与激励政策。 2. 周末，消息发酵 1月12日下午，全国政协副主席、中国科学技术协会主席万钢在中国电动汽车百人会（2019）论坛中表示：“发达国家把氢作为能源管理，创制了科学安全的氢加注站建设和车载氢罐技术标准及监测体系，有力推动了燃料电池汽车商业化。建议借鉴先进经验，总结试点成果，抓紧研究修订氢能、加氢站和储氢技术标准，提升检测能力，尽快破除标准检测障碍和市场准入壁垒，加强和完善氢能生产、储运和供销体系建设。” 中国科学技术部党组成员夏鸣九表示：高度重视氢燃料电池技术和产业化应用，未来商用车的氢燃料电池应用前景十分可期。当前氢燃料电池进入产业高速化阶段，未来几年是产业窗口期。中国氢燃料电池产业化布局上要补齐关键核心技术和产业链短板。 3. 什么是氢燃料电池/氢燃料电池的优势 氢燃料电池是使用氢这种化学元素，制造成储存能量的电池。其基本原理是电解水的逆反应，把氢和氧分别供给阳极和阴极，氢通过阳极向外扩散和电解质发生反应后，放出电子通过外部的负载到达阴极。 燃料电池只会产生水和热。如果制氢是用风电、光伏等新能源电解制氢的话，整个循环就是彻底的不产生有害物质排放的过程，将实现100%无污染。 除了无污染，氢燃料电池还有无噪声、高效率等优势。 氢燃料电池的发电效率可以达到50%以上，这是由燃料电池的转换性质决定的，直接将化学能转换为电能，不需要经过热能和机械能（发电机）的中间变换。 相比而言，目前的锂电池虽然造价成本低、商业化成熟，但是有明显的能量密度低（续航短）、反应产物有毒、充电慢等弊端。 4. 国内氢燃料电池产业商业化初具规模 由于氢燃料电池接近零排放的环保优势，逐渐受到各国政府关注。根据有关数据显示，我国氢燃料电池汽车销量已超过2000多辆，且主要集中于商用车领域，产业商业化已初具规模。 2018年3月5日，在京东位于上海最大的物流中心“京东亚洲一号基地”，两辆“东风”牌氢燃料电池物流车交付给京东物流。据悉，此前，上海地区已有500辆氢燃料电池物流车取得牌照和运营资质。之后，京东物流又新增45辆氢燃料电池物流车投入运营。 氢燃料商用车的批量交付和示范运营，表明其已在商用车领域开始其商业化。 5. 制约氢燃料电池进一步产业化的问题 一是成本不是一般的高，是极高。因为氢燃料使用过程中有一个不可或缺的反应催化剂——铂，这种贵金属成本极高。 二是缺乏加氢的基础设施。目前国内存量充电桩大概60万个，车桩比大概3：1，而国内投入运营的加氢站只有6个，注意是6个！并且有数据显示，氢燃料充电站造价是特斯拉超级充电站的5-6倍。虽然说根据国家相关规划，到2020年中国要建成100座加氢站，这个量还是太少了。 三是最关键的技术问题。国内目前燃料电池产业依靠国家高补贴在生存，70%的氢燃料电池零部件需要进口。近日，有好消息传来，国家电投集团氢能科技发展有限公司称其实现了氢燃料电池全产业链的完全自主化，具有技术水平先进、成本低的优势，如果属实，这对于燃料电池迅速进入产业化阶段无疑具有重要意义。 总体来说，氢燃料电池目前正处于从无到有的阶段。对整个新能源行业格局来说，可能没有什么影响，但是对行业自身来说却是质的飞跃。 6. 总结：从无到有的突破，未来想象空间巨大 长期来看，根据国家对于氢燃料电池汽车的规划，2020年电动汽车的补贴退出后，氢燃料电池汽车的补贴至少还将维持3～5年。同时，伴随着近几年氢燃料电池汽车技术的进步，以及成本的快速下降，氢燃料电池汽车未来的成本优势将会越发明显，尤其是氢燃料电池商用车的发展未来可期。据国际能源署（IEA）预测，到2025年，氢燃料电池车将占全球车辆的17.5％。 氢燃料电池就像2005年的光伏、2010年的锂电池，未来有非常大的想象空间。 方主席A股改革思路 1月12日第二十三届中国资本市场论坛在北京举行，本届论坛的主题为《资本市场与现代金融体系》。中国证监会副主席方星海出席并发表演讲，其中有以下几个有意思的点： 1. 建议取消新股首日涨停板限制 方：新股上市首日有44%的涨停板的限制，第一天价格涨了44%，没有交易量，没有交易量的价格是虚幻的不准确的价格。人为限制导致价格不合理，而且前几天都没有交易量，非常不合理，而且限制了交易。首日涨停板这个事情要研究，我个人觉得应该取消。 研报社：大部分新股上市蹭蹭蹭数个涨停板，这背后的根本原因是IPO的审批制，造成过会项目的稀缺，而涨停板制度助推了这种情绪，再加上流动性的优势（限售使得次新股实际流动盘很小），新股上市基本都得有八九个板。 所以很多次新股打开涨停板时候的市值已经远远超过了其真实价值。最终导致很多次新开板价就是其上市以来最高价，这不符合“价值投资”、“理性投资”的理念。 如果取消新股首日涨停板限制，使上市新股首日就大致回归其合理价格，这从投资角度来说是合理的。但这样做，也将降低打新的吸引力。 这是监管层第一次对这个问题表态，既然表态了，说明落实的概率还是比较大的。 大家希望取消新股首日涨停板限制吗？欢迎在留言区说说你们的看法。 2. 将努力引进国际中长资金进入中国股市 方：会尽更大努力继续大量的引进国际中长资金进入中国的股市，包括进入中国的期货市场......预计今年外资流入中国股市规模会进一步增加，6000亿元规模可以预期。这一方面与MSCI未来有望将中国内陆股票在其全球基准指数中的权重由5%提高至20%有关，另一方面也与A股将会纳入富时、道琼斯指数等国际指数有关。 研报社：这是一直在说的，也是在做的。包括深港通、沪港通以及今年即将落实的沪伦通，都是在加快A股的进一步对外开放；再加上MSCI、富时等，外资近年来一直在加大对中国股市的投资。 从QFII这个指标来看，2007年是100亿美元，2018年则是1000亿美元，增长了10倍。 从北向资金看，其累计流入已经超过6500亿元，2019年以来不到半个月的时间，北向资金已经净流入达171.02亿元。 2018年A股的增量资金主要来自于外资。2019年A股的增量资金从哪里来？ 研报社认为一方面仍然来自于外资的大幅流入；另一方面将来自于国内中长期绝对收益资金的布局。 3. 采取措施使交易进一步活跃 方：现在要采取措施，使交易进一步的活跃，这才能说有活力的资本市场。我们控制峰值大家不要担心，不存在这个问题。我以前上交所工作就是管市场监察的，我们资本市场要管都管得住，我们不担心太活跃管不住，现在我们进一步的采取措施活跃交易。 研报社：好事，对监管定调了。曾记得A股交易最活跃的时候，单日成交达到2万亿，而去年12月份，A股多个交易日成交金额低于2300亿元，只有历史峰值的十分之一。没有交易量就没有大行情。需要市场回暖，就必须先让市场活跃。 4. 中国股市低估了 方：2018年有一个奇怪现象国内投资者不敢买股票，国外投资者拼命买中国股票。判断底部是巨大困难的事情，不好判断，所以你老是在外面不敢进去。国外投资者年底不算收益，投资期限是三到五年，甚至更长，看大势，中国股市低估了，中国经济中长期是看好的，不应该在这样一个估值水平。 研报社：只要监管层认为A股低估就是好事。目前A股整体市盈率只有16倍左右，市净率1.8倍，几乎与历次熊市底部估值持平。 |
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