2019年01月15日 09:15来源：广发证券股份有限公司全球酒店信息化的云化格局,头部客户云系统选型催生行业机会 酒店信息系统以PMS为核心,正处于从传统架构向云迁移的转型期。 云化的系统将赋予酒店更好系统集成能力、更强的集团管控能力以及数据打通带来运营效率的提升。PMS是酒店系统云化的核心,云PMS早期渗透以中小型酒店为主导,全球高端酒店集团将是下一波PMS云化的主要驱动力。顶级酒店集团对下一代酒店云系统的要求可以简单概括为弹性轻量、灵活互通、数据反哺运营,随着云PMS等核心系统进入下一代系统选型周期,领先酒店云服务厂商将获得新的市场机遇。 石基围绕顶级酒店集团需求,打造下一代酒店云解决方案 石基下一代酒店云解决方案正是按照顶级酒店集团需求所打造,其并非某个系统的简单云化,而是在云系统的宽度和深度上双向发力。PMS无疑依旧是下一代云系统的核心,石基也为此投入了最多的产品、研发序列,但云PMS不是全部,单一系统的边界和依赖性在云生态中将弱化,用户数据多源化和数据服务能力的价值提升,也是InfrasysCoud、Concept、Snapshot、ReviewPro等产品的价值所在。InfrasysCoud目前已获得多家国际知名酒店集团认证,为后续云PMS等产品落地奠定坚实基础。石基近年来已全面国际化发展,充足的货币资金将保证研发、全球化布局的落地。公司19年对应PE44倍,基于公司质地及行业所处地位,我们选取可比公司估值区间的中位(对应2019年约50倍PE)作为目标估值倍数,对应合理价值30元/股,维持“增持”评级。 风险提示 外部非市场因素对云业务拓展海外市场的影响;向数据驱动平台转型尚处探索期。 |
|
|
