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《水晶苍蝇拍投资观点》学习1 1、在投资中，极高收益率、极低风险度、极强可持续性构成了一个【不可能三角】。大多数人毕生都追逐第一条，而忽略第二、第三条，这样做的代价就是换来投资的极大不确定性。其实第一条有很多不可控的运气成分，第二和第三条的组合才是复利的根基，并且是可以从体系角度主动把握的，更妙的是，在做好这两条的同时，并不会阻碍运气的到来。理解了这个【不可能三角】的内涵，会极大提升投资成功的可能性。 2、做好投资，就事要做好两件事，一是要和时间做朋友，不要整天想着赚快钱，也就是整天想着用最短时间赚更多的钱，其表现就是追涨杀跌、一把梭、加杠杆、借钱炒股等，这是要在特定时限内完成不可控的事件的做法，具有极大赌的成分。二是要站在大概率的一边，与高确定性的对象为伍，也就是确定投资的方向和投资标的比努力更重要。总结下来就是要求投资者等得起，熬得住，多学习，提高认知。 3、分析一个公司，不要怕公司有缺点，就怕在公司认知上存在盲点。公司的缺点是显性的，可以忍、可以躲，但公司的盲点却是致命的，所以有时候全面比深刻更重要，并且在任何时候都要反思，都要承认自己认识有盲区，也就是时刻清醒。 4、职业投资的灵魂是风险管理。做到这点的关键就是：对市场保持敬畏，尊重常识，不加杠杆、不做空、不碰不懂的东西，只在高概率和高赔率时下注，着眼于长期目标，做时间的朋友。 5、持续业绩驱动的股票，其收益虽不见得弹性大，但最符合复利原理，如贵州茅台；估值修复的股票带来的收益安全又有弹性，但仅靠估值提升没有可持续性，如隆基股份；估值泡沫化带来的短期收益最耀眼，但既不可持续又有均值回归的巨大风险。第一类需要对公司内在价值的深刻洞察，第二类需要对市场深度安全边际的理解和把握，而第三类只能当做偶得的运气成分处理。寻找瞄准第一类，等待第二类的扣扳机机会，利用第三类运气来兑现，周而复始，这就是投资。 |
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