量能决定了目前只有局部行情

今天两市窄幅震荡弱势整理，早盘在昨天下跌惯性和美股回调的影响下，各大指数均小幅低开，开盘后快速回升翻红呈现抵抗形态，但市场最多意愿不足冲高难以持续，创业板表现弱势，虽然10点半后50指数一度创出盘中新高，但仍无法持续上攻，随后缓慢震荡回落整理至收盘，收盘时各大指数涨跌不一，但幅度都非常小，成交量继续萎缩。

今天的走势符合预期，昨天的单边下跌和晚间美股的回调只是影响大盘惯性低开，随后很快翻红全天呈现下跌抵抗形态，从今天的走势也可以看出市场并不容易出现深跌，在下跌时量能快速萎缩，谁也不愿意轻易放弃宝贵的低位筹码，但同时市场也没有足够的做多动力，这种拉锯窄幅震荡的局面在春节前可能会反复出现。

实际上今天的活跃度并不低，虽然前期的龙头已经纷纷见顶回调，但活跃资金很快找到了新的目标，同时蓝筹股的表现也比较平稳，虽然昨天整体回调但并没有造成市场恐慌，从近期的市场表现不难看出，目前场内板块个股的差异非常大，其实根本的原因是不同的资金关注的目标不同造成的，目前大盘的总体量能仍然非常低迷，比去年10月份之后的震荡期还低，说明并没有大规模的增量资金进场，但其中有一个比较明显的增量就是外资，特别是进入今年以来外资呈现加速流入的状态，而这些资金的目标也非常明确，就是市场中经营稳定、估值较低的蓝筹白马品种，最近蓝筹股的强势表现与此密切相关，但是这些蓝筹白马股的走势对于市场整体情绪的影响并不明显，这也可以看出A股中散户参与的比例非常高，所以盘面的情绪更多受到游资的影响，游资的目标则是与蓝筹白马泾渭分明的题材股，但市场量能不足不可能推动八类个股全面上涨，所以只能集中攻击时少数话题度高的热点板块，但这种炒作显然无法持续太久，当接力资金和市场情绪难以为继的时候必然会转向寻找新的炒作目标。在前期我曾谈过这两者之间的关系，如果是良性的持续上涨周期，这两者是互相推动互相促进的，蓝筹品种稳步走高维持指数的强势和市场信心，而题材品种反复活跃提升市场热度营造出强烈的挣钱效应从而吸引更多的资金进场形成良性循环，但是如果没有形成持续的上涨趋势，没有足够的量能推动这两者就会相互制约甚至形成明显的跷跷板效应。

所以总体来看目前这个阶段是市场情绪逐渐回暖，但还并没有形成非常迫切的做多意愿的时候，长期的下跌使得资金不敢放手做多，追涨意愿不强，但同时也有越来越多的资金意识到市场逐渐稳住了，下跌的空间可能有限，上涨的机会和下跌的风险相比开始有了一些吸引力，于是在下跌时恐慌杀跌抛售的资金越来越少了，逢低吸纳的资金越来越多了，这样就很难再跌的太深，波段低点和运行重心开始逐渐提高，这样重复几个波段后市场信心就会进一步提高，这个过程可能相当反复而漫长，因此投资者必须保持足够的耐心，而操作的关键是敢于积极低吸。

预计周四大盘会再度尝试冲高，但难以反包昨天阴线扭转调整节奏，有冲高回落延续调整的可能，今天大盘量能已经接近地量，即使还有下跌如果没有较大的利空冲击也很难深入，但要注意创业板已经跌破所有均线支撑，近期走势和50指数严重背离，有再度探底的迹象，这是否会影响其他指数回调还难以预料。策略上注意不要追涨，如有急跌可耐心低吸低位抗跌品种，但一定要注意回避问题股。我自己今天进行了小幅调仓并略有加仓，目前仓位57.5%（17.5%融资买入）。