 投资项目可行性分析投资项目可行性分析包括技术可行性分析、财务的可行性分析、组织的可行性分析、经济的可行性分析、社会的可行性分析、风险因素的可行性分析等。本例主要从财务的可行性角度进行分析，采用现金流预测和评价指标的计算方法来进行。  投资项目现金流预测的编制现金流预测和评价指标分析是对项目筹资、建设、投产运行到关闭整修的周期内，现金流出和流入的全部资金活动的分析。 1、按照建设和生产的规划进度与资金规划，计算出整个工程寿命期内各年的净现金流量，并按年排列现金流量计算表。 2、把各年现金流量按次累计起来，绘制出累计现金流通图。累计现金流通图可直观、综合地表达工程项目的可行度，累计最大净现金支出额、投资回收期、总的净现金流量和净现值，以及按项目内部收益率计算的累计净现值曲线。 项目投资现金流量测算Excel模型假定项目投资周期为5年，每年项目收支入情况如下：  根据表内项目关系可以计算出每年净现金流和累计净现金流，其中净现金流为当年收支产生，累计净现金流为以前年度的所有净现金流累加。 测算模型Excel公式组成 从上图公式可以了解各项目的加减汇总等逻辑关系，其中折旧必须作为成本支出从利润中剔减，但是由于折旧的实际现金流支出是在固定资产投入时，每年不再涉及实际现金流支出，所以在计算当年净现金流时必须加回。 现金流通图1、净现金流量  2、累计现金流量  指标计算1.累计最大净现金支出额 整个项目周期中资金需求量的最大值。 公式=MIN(每年累计现金流量) Min函数为求最小值，由于项目测算模型中现金支出以负数表示，所以取其最小值。 本例公式： =MIN(B24:G24) 2.投资回收期 投资回收期是指从投资项目的投建之日起，用项目所得的净收益偿还原始投资所需要的年限。从测算模型中表现为累计现金流由负变为正的那年，如图：  上图中可以直观的看出是2年，不满整年的小数部分计算为前一年的负现金流除以当年净现流，本例为： =2329/5214 excel公式为： =COUNTIF(C24:G24,'<0')+(-1)*INDEX(C24:G24,COUNTIF(C24:G24,'<0'))/INDEX(C23:G23,COUNTIF(C24:G24,'<0')+1) 3、会计回报率 会计回报率一般是指投资项目中每年所获得的现金报酬与投资者初始投入的权益资本的比率。 本例为项目周期内每年平均利润除以总投资。 Excel公式： =-AVERAGE(C21:G21)/B4 4.内部收益率 投资收益率又称投资利润率是指投资方案在达到设计一定生产能力后一个正常年份的年净收益总额与方案投资总额的比率。 计算公式： =IRR(净现金流出流入数据组） 本例为： =IRR(B23:G23) 5.净现值 在 项目计算期内，按行业基准折现率或其他设定的折现率计算的各年净现金流量现值的代数和。 NPV=Σ（CI-CO）（1+i）^(-t) 式中：CI——现金流入，CO——现金流出，（CI-CO）——第t年净现金流量，i——基准折现率，首期投入计算时t=0，投入后的第一年现金流量，t=1。 Excel公式： =NPV(折现率 , 现金流出流入数据组） 本例折现率为16%，具体公式如下： =NPV(16%,C23:G23)+B23 其中B23单元格是初始投资，其净现值等于其自己。  现金流量分析对项目经济评价具有重要意义
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