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公司介绍，老板电器专注于厨房电器领域相关产品的研发，制造，销售。主要产品有抽油烟机，燃气灶，电烤箱等。其中油烟机，燃气灶合计占公司总应收的80%左右。 盈利能力既然是财务分析，首先贴两张图  利润表  老板电器过去5年的毛利率超过50%，可见盈利能力优秀。 营业成本财报反应出老板电器的毛利率呈现出下降趋势。在产品价格稳定的情况下，从营业成本来分析了。财报中显示营业成本由制造费用，人工费用，原材料成本三项组成。其中原材料占比80%左右。因此原材料的价格波动对其有比较大的影响。联想到钢材价格的攀升导致其毛利率的下降。 运营效率最近5年老板电器的三费占比呈现出下降趋势。可见管理层的运营能力和控制费用的能力。这里由于单纯的看一个公司的费用占比大小意义不大。应该找同行业的其他公司对比分析才有意思，这里不做过多讨论。 营业利润占比从财报中可以看出老板电器专注于其主营业务，厨电行业。其营业外收入额相对总应收可以忽略不计。个人不感冒多元化的企业，营业外收入比例大的企业。如果营业外收入占比较大，就将其排除。 资产质量分析对于投资应先关风险而后看收益。一家公司资产有没有水分主要从资产负债表分析了。 负债率这里主要看有息负债，财报中显示老板电器没有有息负债。且账上有大量的现金。可见其稳健的财务风格。 资产结构老板电器的流动资产中现金和存货占比比较大。此处留一个思考。应收款占比不大。而流动负债中主要由应付和预收组成，有将近18亿。可见其上下游关系中的地位。 盈利质量分析其最近5年的经营性现金流净额和净利润比较吻合。可见其净利润质量较高。 成长性分析公司应收增长受价格，需求，市场占有率，成本等因素组成。个人观点，价格和成本对后续增长贡献不会很大。老板电器未来的增长点还是得看需求是否增长，市场占有率，以及品类扩张这三点上。后续分析。 |
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