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2月9日，老盛将身在东京，不大方便时时与各位朋友交流行情看法，所以今天加个班，提前把数据和看法总结出来，供各位参考。 第一部分 事件的影响及简析 2019年1月25日，全球最大的铁矿石生产商淡水河谷（Vale）位于巴西东南部米纳斯吉拉斯州布鲁马迪纽市的一处尾矿坝Feijo发生溃坝事故，大量采矿废料泥浆倾泻而下，导致社区及附近村落被淹。截止最新公布的伤亡人数显示，目前已造成99人遇难，至少259人失踪。 这已经是短短4年内，淡水河谷第二次发生大规模的溃坝事故。2015年11月5日，淡水河谷和必和必拓50:50平股建立的合资公司Samarco，位于该州马里亚纳市附近的Fundo铁矿石尾矿坝发生决堤溃坝事故，造成19人死亡，一些村镇被淹。 与上述事件相对应的，老盛建议应该看到两个事实： 第一个事实是，自2018年12月3日以来，日照港巴西产的65%品位矿粉现货价钱，已经从660元/吨，被拉到2019年1月30日的710元/吨，上涨幅度高达7.58%。  趁着中国国内春节长假休市，新加坡的铁矿石掉期交易，不惜以区区几千手日交易量，将62%品位铁矿石价格，拉涨至迫近93美元/吨（按照时下的汇率换算，已然是达到了760元/吨，比青岛港61.5%品位澳矿粉高出了170元/吨）。  第二个事实是，淡水河谷2015年第一次矿难发生至今，他的世界头号铁矿山地位并没有发生动摇，而且很尴尬的是，愈发牢固，2015-2018年淡水河谷的产量分别为：2015年3.459亿吨，2016年3.48亿吨， 2017年3.719亿吨，2018年预计3.9亿吨，2018年前三季度产量为2.837亿吨，由于淡水河谷四季度报传统要到2月底披露，所以这一段时期成了数据迷茫期。 不过，对照2015年11月份发生矿难周期的数据，可以看到，2015年四季度，淡水河谷的实际铁矿石产量达到了9790万吨，比没有发生矿难的三季度增产970万吨，比没有发生矿难的2014年四季度增产1690万吨。 数据这个东西，往往就是这样，没有比较就没有伤害。 第二部分 淡水河谷事件的深入探究 熟悉中国铁矿石进口历史的都知道，我们有一段惨痛的铁矿石进口历史，没有任何的价格话语权，所以许多人从一开始就有这种强烈的情怀：定价权。 铁矿石如此，新开的原油期货，本质上，也是为了取得更多的定价话语权。所以当2018年5月4日，铁矿石对境外投资人开放之后，好多人都自豪地宣扬：中国在铁矿石国际贸易中，更进一步取得了定价权。  定价权这个事情，究竟意义有多重大，圈外的人或许无从判断，看一串数字就一目了然：2018年进口矿石均价约70.96美元/吨，如果按照新加坡掉期交易的价格，果真将铁矿石现货价格拉至93美元/吨，那么在2019年，进口量持平的情况下，中国钢铁产业，将为此一项多支付超过200亿美元的成本，这算约合1400亿元人民币。  这个数据意味着什么呢？意味着7倍于宝武2018全年利润、18倍于鞍钢2018全年利润，将会被支付出去。  现在，就此推测说，淡水河谷想要重新夺回铁矿石定价权，似乎还欠缺一些数据支撑，起码2018年四季度、2019年一季度、二季度的产量数据还是未知数。但是就目前的价格利润形势，同时对照历史矿难前后的数据不难发现，炒作的嫌疑，还是十分明确的。 1400亿的对外成本支付，最后为之买单的，绝大多数还是国内的财政支出，因为我们的钢铁产量，90%以上还是依赖国内的产业消费支撑，机械制造、汽车制造、房地产、高铁高速桥梁基础设施建设等。 第三部分 期货和现货的操作思考 这个时候，对于多数期货投资人来说，不信邪一定去为国空矿，是不可取的，但是，在炒作性上涨后（春节后的消费淡季里），试探性开始建立矿石的空头头寸，倒是存在交易机会的。 尤其是境外这个每天几千手交易量的盘子，作为矿石贸易商，在吊起价格远高于现货价格的情况下，做部分提前卖出，应该是理智的。矿石贸易商须谨记：矿石一路从30美元上拉到80美元，矿石贸易并不容易盈利，也会时常出现价格倒挂的亏损。在正常代理购进的同时，选择高价位的金融工具上卖出套期保值，也是盈利的一种手段。  从大的供需局面来看，铁矿石的供给，不会比之前有更多的减产空间，最大的铁矿石减产，已经在2018年完成，中国国内约5.3亿吨原矿（折合约1.6-1.7亿吨精粉）减产，也没有在2018年引发铁矿石巨大的供需矛盾，相反港口存量矿石销售多数时间是不顺畅的。矿石价格靠近80美元的攀升，内矿的复苏，也将会是顺理成章的事情。  对于国内的进口矿石贸易商而言，需要关注外矿借口各种事件挑起的价格话语争夺战，也需要对外矿庞大的产能产量投放保持关注。同时，基于债务、积极财政的钢铁国内消费市场，也需关注消费刺激的发展进度。 
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