买权卖权本同源 恐慌叠加沽疯涨 下跌总比上涨易 有风驶尽沽好仓
——买沽*爽
1.使用场景 买入认沽适合看大跌的行情,如行情配合,获利会很丰厚。 例如2018年2月、12月,小资金看跌可以用买入认沽操作,若标的走势符合,收益惊人,但在A股里一般是短暂的快跌,这种机会可遇不可求。
2.策略构建 这是最基本的期权策略,买入单一认沽期权或阶梯式买入认沽期权即可。 3.到期损益图和盈亏平衡点 如下图,理论上最大收益是有限的,就是标的跌到0,但这种可能性几乎不存在,最大亏损为该期权合约的权利金,2500沽的权利金为0.0500元,即最大损失500元/张。 到期盈亏平衡点为2.45元,即行权价的2.500元-当前权利金的0.0500元。
4.风险收益特征 最大风险:损失所有权利金,即投入该合约的所有本金. 最大收益:随着标的的下跌,理论上逼近标的价格为零的收益,但实际上不可能。 5.策略优势 买入认沽期权的优势有: 如果看反了,标的不跌反涨,则损失相对有限,适合半路杀跌和对现货进行保护。 根据不同风险偏好、对未来高度的不同看法和资金量,投资者可以选择不同行权价和行权月份的认沽期权,也可以构建一个期权链,买入不同行权价和到期月份的认沽期权。 买入认沽期权非常简单,也是很多喜欢做空或对持股做保护的新手刚入门期权选择的操作,投入的资金也小,一旦正确,收益很不错。 6.策略劣势 虽然说损失的本金有限,但若买入太多,那这个“有限”对投资者来说,也是笔不小的损失。 若标的下跌的速度较慢,持有时间较长时由于时间价值的损耗,未必能赚钱;或者到期时还未到达买入认沽期权的行权价,则看对方向也会归零。 7.调整和收尾 如果标的下跌速度较慢,买入的虚值认沽期权不涨反跌,但继续看好这个方向,则应该移仓到实值期权,或资金较大的投资者卖出下方虚值认沽,构建熊市价差或比率价差,获取一定收益或减少损失。 如标的出现快速上涨,认沽期权损失比较大,则应该考虑止损或者买入认购期权进行对冲,单要注意波动率的升降,甚至直接转为多头。 如标的出现快速下跌,随着波动率的升高,则可以考虑将已经实值的期权适当分批移仓到虚值期权,获取更好的杠杆。 快到期和波段下跌差不多时,一般使用卖出平仓的方式来获利了结,一般散户不行权。 |
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