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新年新气象，投资新布局，是跟随蓝筹，还是左侧布局成长？

这个问题的答案似乎很难抉择。进入2019年，蓝筹股带领指数强势拉升，截至1月31日，上证50上涨8.30%，沪深300上涨6.34%，而成长风格指数似乎“反应迟钝”，仅是小幅跟涨的走势。

风格之间的抉择从来都是艰难的，一方面担忧一追高就下跌，不敢跟随涨幅较大的风格，一方面又怕牛市行情出现，没有上车机会。

所以，在做风格选择之前，我们先来看看2019年的有利和不利的两方面因素。

利好：2019年外部风险是降低的，中美贸易摩擦、美联储加息、美股大幅波动风险边际趋缓。

利空：国内经济下行风险仍有待释放，市场会感受到企业盈利增速下行的寒风似乎还要刮一阵。

在利好利空交织下，市场难以达成共识，反复震荡，中枢缓步上行是大概率事件，换句话说，我们还不具备一蹴而就的市场和情绪基础。

分析完这些，前面提到的问题也就迎刃而解。

震荡周期，左侧挖掘估值低，成长性的好品种才是挣钱的好方法，如果不会选股，选择成长性指数基金是不错的思路。

中证500是最具代表性的中盘成长指数之一，就估值来看，也到了历史底部区域。历史上，中证500估值见底，反弹的收益都非常可观。

①2008年10月29日，中证500估值（PE）跌破17倍，第一次筑底反弹，随后1年震荡上涨130.05%。

  

②2012年1月5日，中证500估值（PE）跌破21倍，第二次筑底反弹，随后震荡上涨，3年反弹69.69%。

 

截至今年1月31日，中证500估值16.3倍，是第三次进入20倍以下的底部布局区域，再次长线迎来布局机会！

从盈利的角度来看，2019年中证500预计主营业务增长13.50%，虽然预测值不代表最终结果，但至少预期不差。退一步讲，即使受经济下行压力影响，企业盈利状况在年内向下，并且没有出现拐点，中证500估值低对应长期投资价值高的逻辑并没有改变。

根据国泰君安证券统计，过去24年，在估值与企业盈利反向变化期间，估值波动对于市场的影响要显著强于盈利，换句话说，只要买的足够便宜，即使企业还没见到盈利的拐点，也可以去赚估值周期向上区间的钱。

华夏中证500ETF（512500）是完全跟随中证500指数走势的被动型基金产品，投资者可以像股票一样便捷交易，并且不收取印花税，交易费用更低。2018年，华夏中证500ETF获得1.3%的超额收益，全年跟踪误差仅0.3%，跟踪效果位居市场前列。在流动性方面，华夏中证500ETF今年以来日均成交额达1.2亿元，拥有7家做市商，能充分满足流动性需求。此外，华夏中证500ETF不仅是两融标的，还是A股股指期货产品对标ETF，一个最小申购赎回单位精确匹配2张股指期货，便于期现匹配交易。

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