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创业公司要发展，做强做大，在不同时期不断寻找新的合伙人或资金是必经的历程。从早期种子轮到天使轮，到成长期的VC轮，再到后期的PE融资，公司的股权架构也一直受到资金和人的冲击调整，其中涉及到的利益分配的问题，是最核心的问题。 在现实中，因为股权架构的问题，几位创始人同苦却不能同甘，对关键价值点评估不同，最后反目成仇的事情并不罕见。 初创公司一般都是小团体在战斗。公司在初始阶段，出于现金流和降低固定开支的考虑，通常由一个小团队开始运营，好比如小米的七位合伙人，阿里巴巴的十八罗汉。 对CEO来说，早期合伙人、员工是一把锤，后期合伙人、资金方、资源方是另一把锤，股权架构就是在这么敲敲打打中过来的。 总的来说股权架构要考虑三个方面，一是创始人持股，二是未来投资人或合伙人持股、三是员工持股。 越是发展初期，股东名册越简单越好，如果股东比较多，投资人的顾虑就会比较大，跟一个股东打交道还是几个股东打交道，是有区别的。虽然这样增加了早期合伙人的认同问题，不过这是必须解决的核心问题，没法回避。融资中期或公司有明显盈利的时候，可以考虑推行期权计划，留住核心骨干。 天使轮最好是有协同效应，给予企业一些帮助，并且可以站在创始人这一边的，否则一般不建议出让超过20%的股权，否则A轮过后创始人很大概率会失去控制权。对于新加入的合伙人，可以考虑给与限制性股权，比如执行考核指标，设置解锁期限。 随着公司不断扩大，业务不断拓展，外部引入的新合伙人越来越多，这个时候创始人关注的重点在控制权。 股权生命线的前提是“同股同权”。67%的绝对控制权、51%相对控制权、34%的否决权等重要生命线，每一个都要创始人都要慎重思量。 要保持对公司的控制权，除了涉及到工商上的股权，还要看代持的期权池股权，或像京东和阿里一样采取AB股的模式，由管理团队持有B系列普通股（通常每股代表10票投票权），以此继续控制公司的总体决策。 但公司随你姓重要吗？这个问题的答案是不一定，股权架构要根据公司的发展动态调整，而且随你姓，你获得的不一定就是最优的。 — — — — — 本人全部文章，均为本人原创作品。请任何和个人、组织，在经过本人授权后，方可转载。本人长期为公众号【毒金融】撰稿，如有兴趣，可移步关注第一时间发布的文章，谢谢。 |
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