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央行1月底公布了《2018年金融机构贷款投向统计报告》及数据表，资料显示，房地产贷款2018年增加6.45万亿，同期各项贷款增量共计16.17万亿元，比值39.9%。这意味着房地产贷款增量占总贷款增量的四成，房地产仍然是新增贷款的主要投向。  倪鹏飞 资料图 中国社科院研究员倪鹏飞向搜狐智库表示， 2018年各部门总体贷款额都在增加，但增速在下降。其中房地产增速下降幅度偏小，从而占总贷款额的比重基本维持不变。 尽管2018年房地产调控政策不断加码，各项融资渠道明显收缩，但是2018年房地产贷款新增6.45万亿，比2017年5.56万亿仍多出近1万个亿。 倪鹏飞表示，这是由于房贷政策大幅度见效是在2018年后半年，而上半年的房贷增速攀升较快，很多三、四线城市居民办理了按揭贷款，拉高了全年的存量水平。 购房贷款仍然是居民债务的大头。2018年末，个人住房贷款余额25.75万亿元，中长期消费贷款余额28.99万亿元，占比接近90%。若并入短期消费贷，则同期消费性贷款余额47.88万亿，房贷占比仍超过一半。 “自1997年商业银行开办个人住房抵押以来，房贷一直是居民的债务主体，”倪鹏飞说，“自2008年以来的信贷宽松，十年间，居民的杠杆率（居民债务占GDP的比重）从18%涨到近50%。” “和发达国家相比，我们的杠杆率虽然不至于到风险阈值，仍然可控，但存在结构上的问题，”倪鹏飞判断，“按揭贷款购房集中在一部分人群里，一旦被动去杠杆来临，这群人将承受巨大的还贷压力。” 易宪容在早前也表示，农村居民在按揭活动中的比重不会太大，现在快速增加的债务集中在少数居民手中，这样从平均数上，就容易忽视债务的风险。此外，近几年不发达地区的三四线城市房价持续上涨，但这些居民的金融抗风险能力较脆弱，易成为风险的高发地。 |
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