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Ａ股从来就不让人省心。2018年以来的A股，很多业内人士评价说，比2015年股灾，甚至比2008年金融危机都还惨烈。 为什么风险如此难以防范？
我们还是以打牌为例子，真正让你输得最惨的时候是你牌好的时候，不是你牌差的时候。牌差的时候早就甩牌了，你不玩了，别人也伤不到你。就是因为你牌还看起来不错的时候，你才会下重注，死就死在这里。
这个才叫真正的风险。  数学期望的命门：有破产风险时无效 我之前说过，什么叫战略？战略不是说是十个选择里九个坏的一个好的让你去选，天下哪有那么好的事情？真正的抉择是十个都很好或者十个都很差的选择，你要从中选出一个，这就是人生面临的困难。两难情况下的抉择，才是人生的真相。
区分好坏那不叫决策，那是小学生都可以干的事。风险也是一样的，风险不是说这明显有个坑，当然没人跳了。风险是看起来很美好的东西，类似猎人布置陷阱，陷阱从外面看往往是很安全的。 数学期望并不难，高中数学水平都能算出来。但是数学期望在某些时候可能会变，比如说借用我一个朋友爆仓的例子，如果他算数学期望，这笔交易肯定是值得做的。第一他做了大量的分析，认为成功的概率很高。第二他知道一旦股票重组成功，可能股价就翻一倍甚至两倍。
大概率乘以高盈亏比，数学期望的确很高，所以从数学上来讲，这笔交易是应该去做的，而且必须是押重注去做的。但是你没有想到的是，万一再遇到黑天鹅的时候，一旦融资可能就是血本无归，这就是破产的风险。
所以当面临破产风险的时候，是不能按照数学期望去做决策的，这些东西是没有人教你的。很多人都是用一辈子的继续才能买回来这个教训。所以投资上有句话叫做这个市场有胆子大的人，也有活得久的人，但是从来没有一个胆子大又活得久的人。 坚持两点来对抗“情绪杠杆”！ 人的情绪是周期性的，在熊市的时候大家都保守，一旦看起来市场好了，你的情绪会亢奋起来，情绪会给你加杠杆。在悲观的时候情绪也会给你加磅，让你变得更加悲观，这就是逆向投资为什么能够生效？因为大众情绪一定是自带杠杆的，会比理性应该到的那个悲观水平再往下走。 但是在牛市的时候一样，情绪也会给自己加杠杆，那他就会比应该涨到的点涨得更高，这就是泡沫的形成，也就是索罗斯讲的反身性的原理。
所以要记住情绪是自带杠杆的。在熊市中，风险意识的确很高，不需要强调，因为市场已经反复教育你了。但是当市场转好的时候，这个情绪的杠杆可能又自己加上去了。所以风控这个东西跟智商没关系，也不是说你多看几本书就能解决的问题。  我在《优势投资法则》这本书中提出了一个原则，叫“以戒为师”，原则就是戒律。你说不允许融资，这就成为一条原则，不融资就永远不会破产。最多是亏多少的问题。
然后就是执行力的问题，你可以请第三方来监督你执行。自己有时候确实是有盲区的，或者自己可能会去篡改这个原则。那么找个第三方，比如在公司里面可能是第三方风控。所以风控和基金经理不能是同一个人，你自己做风控就等于没做风控。
只要是人，你自己的情绪就会有加杠杆的时候。哪怕你做量化，策略的代码都也可能会去篡改，会干扰计算机做决策。所以所有的风控都必须是独立风控，是有第三方去监督的，做到这两点基本上就没有问题了。 亏损时处理痛苦的三种方法 人痛的时候第一反应肯定是先打麻药，但是麻醉的过程会错过一些东西。最后等麻药过了之后，你可能把这个事情忘记了，它没有给你带来真正的收获。
所以当你痛苦的时候，不要急着去打麻药，要保持清醒，这样你才能去反思总结，才能从中拿到你的收获。但这个其实并不容易，因为你要跟痛苦的情绪共处。
佛家有句话我很喜欢，叫做因上用力，果上随缘。因为你即使因上用力，也不必然会出现那个果。但如果你太执着于这个果，它反过来会阻碍这个事情。
我们首先要明白，痛苦一旦出现，它本身是一个结果。我们首先要面对这个结果，同时也要返过去看它的原因。比如，是亏损带来了痛苦，那么首先你要判断是不是应该的亏损，因为每个交易系统都有它应该承担的亏损，盈亏同源。如果是应该的亏损，那你要调整你的心态。如果不是应该的亏损，你要进一步去归因，找到问题的真正根源。
举个例子，痛苦就像我们钓鱼时的鱼漂，当鱼漂动了，意味着下面有鱼在咬钩了。人和人之间进化速度快慢，不是有没有多读两本书，而是当你真正面临情绪的时候，你是赤手空拳任它宰割，还是你发明了自己的武器和工具去面对情绪，这个是人和人之间真正的差别。 所以，当交易产生亏损时，一定会有负面情绪，这个时候应对的工具其实很多，比如： 1、在认知层面，想明白交易就是一个概率游戏
2、把现在的净值回撤，看成是对未来的投资
3、调整参照系，去读读那些比你亏得惨得多的人的故事。 |
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