Davidzeng33: 学会估值,轻松投资

为了更好的学习和了解水电股票,分别计算长江电力,黔源电力,桂冠电力和国投电力的ROIC和DCF估值.为了更好的比较尽可能采用相同的计算方法.

计算的基本原则如下:

1.计算时尽可能选取参数保持一致性,以便于比较

2.采用保守的原则,进行计算.

3.计算公司自由现金流,然后得出估值.不用股权自由现金流,避免出错.统一采用一个公式.

自由现金流：息税前利润×（1-所得税率）+折旧-资本支出-营运资本增加（单位：亿元）。

计算结果:

结论:

1.盈利能力 长江电力》桂冠电力》黔源电力》国投电力

2.桂冠电力和长江电力盈利能力相差不多，杠杆高于长江电力，桂冠单位净资产现金流好于长江电力

3.黔源电力单位净资产现金流最好，由于高杠杆的结果，杠杆率6.95

单位净资产公司自由现金流排序：

黔源电力》桂冠电力》长江电力》国投电力

4.公司自由现金流/净利润

黔源电力》长江电力》国投电力》桂冠电力

5.黔源电力做为高杠杆的水电股，表现出一定的特质。

6.川投能源同样是水电股票，由于它投资雅砻江公司，难以分析。目前它比国投电力能便宜些

学习投资，不做任何推荐建议。