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要搞清楚资产负债表、利润表以及现金流量表的关系，先应搞清楚支出、费用及资产的关系。 所有的支出都会引起现金的增减变化，因此都要记入现金流量表，至于该记入资产负债表还是记入利润表，则要看该支出是管一年还是管一年以上，如果只管一年，就记入利润表，作为当期费用直接处理掉；如果管一年以上，一般就要进行资本化处理，作为资产记入资产负债表，后期或待摊、或折旧处理。一句话，资产是长延期的支出，费用是当期支出。 财报造假，一种是想办法将该费用化的支出进行资本化处理，塞到资产负债表中去，让资产负债表中的资产虚胖、肿肿的；另一种就是想办法将该资本化的支出进行费用化处理，塞到利润表中，让利润表面黄肌瘦，没有利润。 资产负债表和利润表具有内在关系，将资产负债表和利润表结合起来的一个动态等式是：资产=负债 所有者权益 收入-费用。从这个等式可以看出，虚增利润(收入-费用)，必须同时虚增资产或虚减负债，在虚减负债困难的情况下，大多数会选择虚增资产。 资产质量的具体分析，是要搞清楚资产到底值多少钱，有没有水分，水分是什么？ 资产中的水分实质上就是披着资产外衣的费用，使其实际价值低于账面价值，资产的“水分”就是隐藏在资产负债表中的费用，是对存续资产少提折旧和减值准备、少计摊销等； 所谓负债的“水分”主要隐藏在资产负债表“预收账款”、“其他应付款”中，很有可能不少是没有及时结转到利润表中的收入，而且它们是永远支付不出去的负债； 所谓所有者权益中的“水分”就是披着所有者权益外衣的抽逃资本、结转过来的造假利润以及未及时转出的其他资本公积等。 财务分析从三个方面进行的，一是资产的质量，二是利润的质量，三是现金流质量，所谓质量分析就是围绕“钱”对三者的含金量（现金含量）审计。审计就是审钱，财务分析也是分析钱去到哪里，效益如何，不分析钱的话也就不懂财务分析之“道”了。 那么我们从钱的角度来看一下这些报表，从钱的角度： 钱压在货上、商品上，就是存货； 钱放在银行里面，叫银行存款。 （有大量的货币资金，还要借那么多的钱？出现这种情况，很可能这些钱就是被冻结了，不能用了，所以它还要不断地借钱。银行冻结了的话就应当转到其它长期资产，钱放在货币资金里面是不对的） 东西我给你了，钱还在你手上，这就是应收账款； 你给了我东西，我钱还没有付给你，这就是应付账款； 钱用在设备厂房上面叫固定资产； 研发钱用在研发，并有成果，这个就是无形资产； 股东投入的钱，记入实收资本和资本公积； 钱投到外面的子公司里面去了，就是长期股权投资； （就是钱投到那边去了，那么我们分析时就可以追踪，这个钱有可能是某些上市公司通过长期股权投资去洗钱，最后再来一个全额计提减值准备，一冲了事。） 钱是借来的，一年之内就是短期借款，一年以上就是长期借款； 钱是占用内部员工的，就是还没有发工资，应付职工薪酬； 钱是赚来的利润，那么目前的话还是放在盈余公积，未分配利润里面。 钱已经花出去了，但是要几个会计期间才能够摊销完，就是长期待摊费用。 钱放在股市债市里面，就是交易类金融资产、持有至到期投资、可供出售金融资产。其实就是以前的短期投资、长期投资。 从这个角度，那么我们怎么来分析资产的质量？钱压商品里面，这个商品里面压的这些钱到底值不值那么多钱？这不就是资产质量分析出来了吗？钱在别人的手上，我到底能收回来多少，钱压在厂房，用在厂房，固定资产里面，到底这些还值不值那么多钱？搞清楚了，是不是资产的质量就分析出来了？所以说我们一定是围绕着钱出发的。 利润表怎么来看： 你看到营业收入，马上就应该反应到资产负债表对应的现金和应收账款项目。营业收入，这里面含了多少应收账款，含了多少现金，营业收入里面的含金量就出来了，你不会考虑这个含金量？ 营业成本，就是销售活动从资产负债表里面转走的那些存货。存货，是不是应该转，转多转少等等，都是我们应考虑企业会不会为了操纵利润的问题；滞后转、提早转，这就是一个营业成本真实度的问题。那么，从什么地方可以分析出来？毛利率（营业收入减去营业成本除以营业收入），因为毛利率基本上是一个相对稳定的数值，如果毛利率出现了很大的波动，跟行业内平均值差距很大，那可能存在转多转少了成本，这可能就有虚增利润的问题了。 营业税金及附加，这个就是做生意的流转税。你只要有收入，只要有流水，你就得交。而所得税是你有了利润才交，这样结合起来，所得税也可以理解得很好了。 销售费用，管理费用，财务费用这些很简单，销售费用就是跟销售有关的费用，包括销售人员的费用、广告、运输费这些。管理费用就是管理人员的费用，财务费用，一般就是借钱发生的利息费用。我们应该有一个常识：三费有一些平均值，如果背离的话我们要分析它的具体原因。 资产减值损失，因为资产要是减值的，资产减值了就不值那么多钱。资产减少的损失，这个会影响到利润。 公允价值变动收益，实际上就是持有的这一块资产价值增减的问题。公允价值持有的损益应该是实现的损益，因为目前这个财务体系，需要看这一块资产有没有处置？这一块利润提早确认了？ 营业外收入，主要是是政府给的财政补贴。 利润表中的“营业收入”、现金流量表中的'销售商品、提供劳务收到的现金“以及资产负债表中的'应收账款”等项目之间存在勾稽关系。在不考虑应交税费中的有关税金的变动数的情况下，可以简单估算为：营业收入-应收账款、应收票据=销售商品、提供劳务收到的现金。实际上，权责发生制表达的企业盈利就是利润表;收付实现制表达的盈利就是现金流量表。 利润除了现金利润外，还有至少四种利润。它们是： 应计利润，结合应收账款和营业收入去分析； 持有利润，到以公允价值计量的资产价值波动中去分析； 虚拟利润，到负债方去寻找，看看哪些负债通过债务重组变成了“利润”； 外部注入利润，也就是传说中的政府补贴。 当经营活动现金净流量出现负数，而利润表上的利润很好看时，就可以判断出利润含有“水分”了，它过多地依靠应收账款，这些就是所谓的“白条利润”。一般来讲，如果上市公司应收款账增长率达到30%，且应收账款/总资产达到50%，则表明该公司含有大量的“水分”，严重潜亏着。 对于利润质量的具体分析，可以计算两个含金量指数： 1、营业收入含金量指数=销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入，这个指数以1.17作为判断标准； 2、净利润的含金量=经营活动产生的现金流量净额 取得投资收益收到的现金-财务费用( 处置长期资产溢余现金)。 净利润中的含金量指数=净利润的含金量/净利润，这个指数以1作为判断标准。 不得不提的还有公允价值。 公允价值实质上就是要强行突破历史成本原则，发现去修改财务报表的数据，但它再强悍，也只能修改资产负债表和利润表的数据，修改不了现金流量表的数据。因为公允价值变动本身只是一个价值波动，如果要影响利润表，也是持有利润，是没有现金流对应的。 由于公允价值的采用，目前实际上已经将部分经济收益纳入了会计核算，经济收益=会计收益 未实现的有形资产(增减)变动-前期已实现的有形资产(增减)变动 无形资产的价值变动，会计收益是已实现的收入与其相关历史成本之间的差额。 让会计就核算会计收益吧，不要让它越界，“让上帝的归上帝，让凯撒的归凯撒”。不然，让这些未实现的资产变动去更改资产负债表和利润表，完全破坏了信息的可靠性。 |
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