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本轮行情，上证指数从1月4日最低点2440点，至2月26日最高点2995点，涨幅达到22.75%，达到了“技术性牛市”上涨20%的标准。什么是技术性牛市？这个词出自华尔街，指的是指数中短期上涨幅度超过20%，市场的活跃度会有大幅度的提升，一些看指标、看图形、看趋势的技术派投资者加快入场的步伐。 本周前两个交易日，连续创出超万亿的成交金额，股市疯了！对于场内的投资者，突然发现难以适从，难以看清股市接下来怎么走。一个月前，每日总成交金额徘徊在两三千亿元，没想到，过个春节回来，股市却慢慢火起来了，成交金额居然上万亿元了，还记得上一次破万亿元，是2015年11月27，时隔39个月，股市再度被点燃了。 有意思的是，在百度上搜索牛市的网友激增，去券商营业部开户的客户居然多到需要排队，并且有营业部的工作人员反馈，客服热线接到客户的咨询量比平时猛增。股民火速进场，给券商的服务器带来很大压力，26日早上，多家券商APP被挤爆了，登录系统出现故障，无法正常交易，这就是中国的股民，股市行情好了，就一窝蜂冲进去，所以，历来A股市场都是快牛，而不是监管层想要看到的慢牛。 网上到处都是牛市言论，有人总结了目前的市场，具备了牛市的六大特征。第一，突破年线。第二，券商股批量涨停，部分龙头股不给“上车”机会。第三，热点全面开花。第四，分级B批量涨停。第五，融资余额10连增，融资买入额占A股成交额的比例已近一成。第六，可转债的股性突显。不过，技术性牛市直接演变成牛市，可能性比较低。技术方面，我认为当前市场是双底结构引起的上涨行情；基本面方面，我认为流动性充足、宏观数据向好、政策利好超预期、风险因素逐步明朗，使得市场风险偏好提升。但无论从技术上，还是基本面上，都还不足以支撑一轮牛市行情。因为从技术图形来看，上方是筹码的密集套牢区，必然面临十分大的压力；从宏观角度出发，经济下行和企业盈利的底部，仍未得到确认，股市缺乏持续上涨的逻辑。 股市此轮上涨，是超预期的，本以为在年线附近就没戏了。事实上，场外资金不是跑步进场，而是开汽车进场，放量大涨，突破牛熊分界线——年线。我一直把成交量和年线看作重要的指标，年线之上做多，年线之下尽量不做，此外，成交量代表的是参与的资金体量，只有体量足够大，才能有更大的上涨空间。当前市场的成交金额突破了万亿，对行情的空间理应看高一筹，这么多资金流入，只要成交金额能维持高水位，一时半会跌不到哪里去，反而跌下来，有踏空或者轻仓的投资者接盘。因此，3000点关口肯定是要冲一冲的，如果能得到更多资金的参与，也有可能去到3100-3200点。 其实，底部起来涨了20%以上，再去追，总会有种不安的感觉，担心跌下来，可能会演变成阶段性高点，在高位站岗，但是不追呢，踏空的滋味又很难受。这些心理都很正常，只要坚守自己的交易原则，不管是追还是不追，都是对的。 |
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