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春节后需求的回归VS环保放松后的高产量 （1）铜：废精铜价差扩大，国内库存增加快，全球来看库存仍然低点，内弱外强，国内需求回归，短期震荡 （2）锌：高加工费刺激供应增加，整体库存还是偏低，看后期搬迁的产能恢复情况，下游镀锌的恢复情况，22000以上长期来看处于高价格区域。如果现货升水起来可以做正套 （3）镍：现阶段偏多思路，矛盾已经不突出，不锈钢库存偏高，但是不锈钢厂还需要补原料，且镍铁和镍的价差处于中性，短期仍然是震荡偏强 （4）黑色：库存已经偏高，当下仍旧高产量，需求尚好，短期震荡区间3700/3900，焦炭2100/2200， （5）化工：原油震荡，化工品的波动率放大，都是在走短期的逻辑，轻仓做震荡。 （6）橡胶：3/5月是做多橡胶的季节，内外倒挂严重，有利于国内去库存，轮胎厂的需求回归对橡胶价格形成支撑，短期5月价格有回调可以继续加仓 |
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