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些行业容易出牛股？ 好行业，好公司，好价格是很多价值投资者的选股和选时标准，问题是什么是好行业，什么是不好的行业。不管是国内还是国外，品牌大众消费和医药都是最容易出牛股的地方。其他比较容易出牛股的地方有： 特许经营： 门槛高，需要政府特许才能经营的。 如A股几个血制品公司，中国国旅（垄断免税店）,航天信息(税务发票防伪)，东江环保（固体废物处理也需要牌照）等。港股的几个澳门的赌业股也是大牛股。 A股的垃圾股过去涨的那么好，本质也是因为A股上市需要特许审批，使壳成为一种稀缺资源。 需求牌照才能经营的金融行业，当然牌照的价值也会变化，典型的如银行业，原来都不开放，除民生银行外都是国有，现在民企可以开银行，再加上原来只有几家上市公司，现在是源源不断的城商行上市。也就不稀缺了，所以原来的民生，招行，浦发，深发展都是大牛，到后面的都成大熊，现在上市的银行基本都是大熊，开板价就是最高价。 品牌消费: 几个知名中药股，高端白酒股，家用电器，汽车等几乎都是牛股。其实品牌消费所对应的商品也一直在变化，如现在苹果手机就是典型的品牌消费。 科技公司： 高门槛，高科技，加唯一上市，如生物制药，科大讯飞（3者都有），达安基因（3者都有），中科创达（3者都有），网宿科技（3者都有），乐视网（3者都有）等估值从来不低。3者都有的不成牛股都难。当然更多是互联网公司如腾讯，百度这样的，一般只有第一，没有第二。 当然，科技公司很容易被颠覆，如阿里云等进军CDN，对网宿科技来说就是灾难。 医药： 都知道医药是好股，问题是A股有100多家医药股，再加上医保控费。只有那些稀缺的的或前景远大的，如几个稀缺的中药股，血制品股，精准医疗，生物制药等。还有不受医保控费的如医疗器械，医药研发服务等。 软件： 也是牛股频出的行业，虽然A股的软件行业都估值奇高，因为软件这东西，用户用上了后，很难替换。也就是转移成本很高，所以可以不断挣取利润。 教育： 真正纯的教育类的上市公司A股很少，主要在美国的中概股和港股，并且几乎都是牛股，如好未来XRS, 新东方，枫叶教育，成实外教育等几乎都的牛股，还有从事职业教育的如达内科技就差一些。当然A股的全通教育也曾经是大牛。A股主要有：中泰桥梁，紫光学大，威创股份和新南洋，但普遍估值太高。业绩增长也一般。 为什么做教育的上市公司中，做K12的最挣钱，因为私立学校招一个学生进来，9年下来，学费最少几十万以上，而做职业教育的招一个学生进来学费只能收几千元。这就是差距。 零售： 零售竞争激烈，变化快，一般是新的零售模式打败旧的模式，新模式的领头羊成为大牛股。过去几十年的商业模式是：从百货商店到以沃尔玛为代表的超级卖场，再到苏宁国美这样的专卖店，以及现在的阿里,京东，唯品会这样的电商。可以说是各领风骚数几年。零售业的牛股都必须有自己的独门绝技，使它可以快速的扩张，在扩张中，营收和盈利不断增长。如永辉超市，靠产地只供，优质低价的农产品打败其他生鲜超市，快速的全国扩张。 总之，特许经营，医药，品牌消费（包括高端白酒中药，家电，汽车等），高科技，教育这些是最容易出牛股的地方。 大牛股都必须有很宽的护城河，实际只有4种难以复制且能持久的经济护城河。 一种是规模经济，沃尔玛、宝洁、家得宝就是例子。 另一种资源是网络效应，如eBay、万事达、维萨或美国运通。 第三种是知识产权，比如专利、商标、政府许可或者客户忠诚度，迪斯尼、耐克和Genentech即是此中典范。 最后一种是高昂的用户转移成本，薪资处理服务公司沛齐（Paychex）和微软就受益于此，因为用户转向其他产品的成本实在高昂。 |
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