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（题图：Ryo Takemasa[日本]） 美国沃顿商学院教授杰里米·J·西格尔在著作《投资者的未来》一书中，曾统计过美国股市1957~2003年间涨幅最大的公司，在将近50年里，从上万家上市公司中筛选出20家回报最高的公司。排名第一的是卖香烟的万宝路，平均年回报率19.80%。其他还包括我们耳熟能详的可口可乐、百事可乐、高露洁、箭牌口香糖、雅培、宝洁、默克、辉瑞、惠氏等世界闻名的大公司。在这20只穿越数轮牛熊的超级大牛股中，有11家属于消费行业，6家属于医药行业，剩余3家属于其他行业。消费和医药行业占比之高，想必超出了很多人的意料。在很多人的印象中，高科技行业似乎才是诞生大牛股的温床，结果竟然是平淡无奇的消费和医药行业。 如果从超长周期来看，消费和医药的胜出也有其必然性。这两个行业代表了人类最基本、最永恒的需求。人每天都要吃饭、喝水，生病了一定要吃药打针住院。而其他一些高科技行业，由于技术更新换代非常快，一旦公司没能紧跟时代的潮流，结果往往就是迅速陨落，比如曾经风光无限的柯达、雅虎、诺基亚等等，最后都只能活在人们的记忆中。 对绝大多数人来说，10年以上的投资周期实在太长了，人的一生能有几个10年呢？等手中的股票终于成为超级明星股时，生命最宝贵的一段时光也过去了大半。而且这种长期持股的试错成本极高，万一选的公司最后没能成为大牛股，没赚到钱不说，还白白浪费了大好年华。 那么有没有在短期内捕获大牛股的方法呢？当然是有的，关键就在于紧跟行业发展趋势，找到业绩催化剂。每一个时代都有发展速度最快的行业，以美国为例，19世纪末，铁路公司是当时最耀眼的明星，其地位就相当于现在的互联网。二战结束后的繁荣，造就了三大汽车公司的辉煌。八十年代，计算机的成熟催生了IBM、微软等巨头。九十年代互联网的普及孕育了谷歌、亚马逊、Facebook等独角兽。接下来最有可能出现爆发式增长的行业在哪里？有人认为是人工智能，有人认为是新能源，还有人认为是基因测序。也许都对，也许都不对。 回望国内近些年诞生过的大牛股，都和当时的行业发展趋势密切相关。2008年天网系统监控摄像头的普及造就了大华股份4年26倍的奇迹；2010年稀土价格的暴涨造就了包钢稀土2年10倍的神话；2012年智能手机触摸屏的爆发式需求造就了欧菲光2年7倍的辉煌；2013年移动互联网的风口造就了网宿科技4年18倍的神奇。 归纳上述大牛股的共性，会发现他们都是在所属行业超高景气度的背景下，取得了业绩的爆发式增长，再加上各路资金的推动，共同铸就了一个又一个传奇。 最后总结一下哪些行业容易出现大牛股。长期来看，消费和医药行业最容易诞生穿越牛熊的超级明星股。虽然我国股市时间不算太长，但伊利股份、双汇发展、贵州茅台、恒瑞医药、云南白药等公司的股价表现正在逐步印证这一事实。中短期来看，处于高度景气周期的行业是首选，要想在这方面有所斩获，当然离不开对行业的深入理解和敏锐的洞察力。总之，消费和医药类似于马拉松，其他高速成长的行业类似于百米跑。不管选择哪一种，只要刻苦训练、不断学习，都可以取得成功。就怕本来是跑马拉松的，结果看到健硕的博尔特1秒不到就飞出去10米远，耐不住寂寞想去训练爆发力，体验飞一般的感觉；或者本来是跑百米的，结果看到营养不良的埃塞俄比亚选手一口气跑42公里还不费力，受不了诱惑又去训练耐力，寻找时间的玫瑰。这样的结局自然就是来回被打脸，最终一无所获了。 作者：尊悦证讯 张畅 （公众号：尊悦20） |
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